（原標題：Ａ股又現“活雷鋒”！自虧逾15億、卻爲他人“捨命”保殼，上交所緊急問詢！）

年末上市公司頻現賣資產回血之際，西水股份(600291)卻從另一家ST公司手中買入拍賣房產，充當了一把“接盤俠”。

接盤*ST遊久房產

12月23日晚間西水股份公告稱，基於公司資產現狀和長遠發展規劃，爲進一步調整、優化產業佈局，公司擬通過自有資金和減持部分興業銀行股票資金參與競拍上海遊久遊戲股份有限公司（下稱“*ST遊久”證券代碼：600652） 通過上海聯合產權交易所公開拍賣的位於上海市浦東新區浦東南路256號5、6層房產項目（項目編號：TR2019SH1000062）。該項目地處上海較繁華的金融商業區，房產建築面積合計2852.74平方米，掛牌起始價爲1.55億元（實際成交價格以競拍結果爲準）。

公司表示，當日公司第七屆董事會2019年第四臨時會議已審議通過了相關議案，同意公司參與本次公開競拍事項，並提前就公司參與競拍價格的上限進行了限定。基於保密性原則，公司擬參與的競拍價格暫時不予公開披露，待競拍成功後將及時履行信息披露義務。

*ST遊久是一家互聯網遊戲企業，主要從事遊戲媒體資訊平臺——遊久網的運營、互聯網手機遊戲的發行與研發、電競賽事的參與與報道等業務。2015年以後，遊久遊戲因主營業務虧損和因此導致的商譽鉅額減值、資產減值等因素，陷入收入萎縮、淨利潤虧損的困境。

十日前，*ST遊久剛剛公告了上述房產出售計劃。

根據公告，*ST遊久此番出售的上海市浦東新區浦東南路256號（華夏銀行大廈）501室等項目，共涉及8套房產。公司表示，若上述房產出售按評估價值在本期完成交易，則扣除相關稅費預計將增加本期歸屬於上市公司股東的淨利潤約8000萬元。

2017年，*ST遊久虧損4.22億元。截止2018年12月31日，*ST遊久總資產9.85億元，歸屬於上市公司股東的淨資產8.15億元；2018年度，公司實現營業收入8463.97萬元，淨利潤虧損達9.05億元，扣非淨利潤虧損9.35億元。

而截至2019年9月30日，*ST遊久總資產達19億元，淨資產達16.89億元；2019年1-9月，公司實現營業收入1454.61萬元，淨利潤虧損1127.77萬元，扣非淨利潤虧損2657.64萬元。

在此背景下，賣房預計可獲的8000萬元利潤，無疑已成爲*ST遊久避免暫停上市命運的最後掙扎。

標的作價曾遭問詢

在鮮明的保殼動機下，*ST遊久對8套房產設定1.55億元起拍價的合理性曾遭到上交所問詢。同時，問詢還要求公司說明預估增加8000萬元淨利潤的測算依據，並明確交易的後續具體收入確認時點及相關會計準則依據。

*ST遊久在回覆中表示，今年以來，公司主營的遊戲產業雖然隨着遊戲版號審批的重啓，逐步呈現向好態勢，但產業集中度過高，頭部廠商佔據絕對優勢，中小遊戲企業競爭力極爲薄弱，基於市場環境和經營現狀，公司預計2019年累計經營性淨利潤仍可能出現虧損。公司出售標的房產主要基於下一步進行內涵式及外延式發展所需資金儲備考量，也爲企業未來的發展創造更大的空間。

公司特別強調，此次公司擬公開掛牌出售的標的房產是於2002年12月一次性投資的房產，現大部分已對外出租，並非公司本部所擁有的獨立辦公場所，對其出售符合公司的業務發展戰略，不會對公司日常生產經營活動的開展產生任何不利影響。

對於房產估價的準則，*ST遊久也解釋稱，本次估價目的是爲公司擬公開掛牌出售標的房產提供價值參考依據而評估房地產市場價值。基於標的房產的地理位置、交通便捷度、外部配套設施、辦公集聚程度等因素，並選取周邊若干可比房地產交易案例，建立價格可比基礎，通過交易情況修正，進行市場狀況調整，再進行房地產狀況調整（包括：權益、區位、實物狀況）來求取比較價格，因此，經綜合考量最終選取比較法評估的結果價值作爲了本次評估的結果，該選取結果較合理地反映了標的房產的市場價值。

不過彼時公告中*ST遊久也表示，由於最終交易對方、交易價格、交易完成時間等尚不能確定，對公司財務的最終影響也存在不確定性。若公司2019年經審計的淨利潤仍爲負值，公司股票可能存在被暫停上市的風險。

兩公司被疑存關聯關係

眼看據年末已不足十日，對*ST遊久保殼至關重要的房產出售終於迎來“接盤俠”。

不過值得關注的是，充當“接盤俠”的西水股份目前也面臨虧損壓力。

曾隸屬“非金屬礦物製品業”的西水股份，因早年入股天安財險而順利進軍保險業。據公開資料，西水股份母公司作爲投資控股型公司，主要通過控股子公司從事保險、貿易、投資管理等業務，其中控股子公司天安財險從事的保險業務收入佔到公司主營業務收入的90%以上，成爲公司的核心業務；子公司包頭市巖華投資管理有限公司和北京裕達昌盛投資有限公司在積極開展私募股權投資業務；包頭市巖華貿易有限公司在積極開展貿易業務，主要是採用“以銷定購”的經營模式，開展煤炭等貿易業務。

近年來，天安財險逐步陷入流動性危機。截至三季度末，公司3個月內的綜合流動比率從上季末的232.34%驟降爲58.05%，下降174.28個百分點。對此，天安財險表示，主要原因是投資資產3個月內預期現金流入較上季度大量下降，同時未來三個月投資型保險業務的滿期給付資金需求較上季度小幅上升。公司將加強資產配置管理，以提高資產的流動性，全力確保到期債務的及時兌付。

受天安財險拖累，西水股份2018年淨利潤同比大幅下滑84.23%。而2019年前9個月，該公司業績更是斷崖式下滑，已虧損15.64億元，同比下滑489.4%。

雖然在23日公告中，西水股份反覆強調公司與*ST遊久不存在關聯關係，並表示參與競拍購買標的房產，旨在調整和優化公司資產結構，提升獲利的穩定性，促進公司持續、穩定發展,同時也有利於公司資產的保值增值，但此番操作還是收到上交所的閃電問詢。

23日晚間上交所下發問詢，要求西水股份結合標的房產周邊可比物業的平均價格、標的物業目前的租金水平等，補充說明本次交易價格的公允性。同時要求公司結合目前的財務狀況、本次投資的預期收益率等，補充說明本次投資的商業合理性。

此外，上交所還要求西水股份公司補充說明，公司與交易對手方及其控股股東、實際控制人是否存在關聯關係，本次交易是否構成關聯交易。