原标题:【国金视点】有色下行周期或将开启 镍领头羊

宏观新一轮下行周期基本得到确认，四点比较明朗的地方：1.继续维系着的紧信用格局，2无法对国内形成有效补给的海外流动性，3有限的基建投资增量，4以及尤为重要的已经出现下行拐点的工业企业利润。对有色终端需求的利空影响已经率先出现。今年有色下游更糟糕的利润表现，以及对房地产负面冲击的提前反应，也使得有色价格走得比黑色更弱，并且领跌工业品。

今年在整个工业企业利润分布中，有色企业相比其他工业品要差得多。1-9月的数据显示，有色冶炼及压延加工业的利润增速已经降至-16.5%，全年持续负增长；金属制品业的利润也非常薄，在4.6%。从有色下游反馈的信息去看，我们也可以看到下游加工业的利润情况确实糟糕，这意味着有色金属下游需求在更快地萎缩。

技术层面看，今年6月以来，镍1901冲高118900后逐步震荡回落，10月26日期价跌破100000整数关口以后下跌斜率变陡峭，呈现加速下跌情况。

如图沪镍1901上方跌破107800后导致跌破长期上升支撑线，随后重要整数关口震荡2月左右，在10-26日有效跌破整数关口100000.步入加速下跌阶段，短短1个月不到下跌幅度接近10000点，下跌第一目标直指下方红色水平支撑线：1年前的低点86500.周线级别预示后期目标跌回76000点也是有可能的！

目前沪镍1901周线，日线均已成中长期空头趋势，均线排列完美空头市场。量能上放量增仓下行。建议逢高沽空，顺势杀跌。

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