原標題:【國金視點】有色下行週期或將開啓 鎳領頭羊

宏觀新一輪下行週期基本得到確認，四點比較明朗的地方：1.繼續維繫着的緊信用格局，2無法對國內形成有效補給的海外流動性，3有限的基建投資增量，4以及尤爲重要的已經出現下行拐點的工業企業利潤。對有色終端需求的利空影響已經率先出現。今年有色下游更糟糕的利潤表現，以及對房地產負面衝擊的提前反應，也使得有色價格走得比黑色更弱，並且領跌工業品。

今年在整個工業企業利潤分佈中，有色企業相比其他工業品要差得多。1-9月的數據顯示，有色冶煉及壓延加工業的利潤增速已經降至-16.5%，全年持續負增長；金屬製品業的利潤也非常薄，在4.6%。從有色下游反饋的信息去看，我們也可以看到下游加工業的利潤情況確實糟糕，這意味着有色金屬下游需求在更快地萎縮。

技術層面看，今年6月以來，鎳1901衝高118900後逐步震盪回落，10月26日期價跌破100000整數關口以後下跌斜率變陡峭，呈現加速下跌情況。

如圖滬鎳1901上方跌破107800後導致跌破長期上升支撐線，隨後重要整數關口震盪2月左右，在10-26日有效跌破整數關口100000.步入加速下跌階段，短短1個月不到下跌幅度接近10000點，下跌第一目標直指下方紅色水平支撐線：1年前的低點86500.周線級別預示後期目標跌回76000點也是有可能的！

目前滬鎳1901周線，日線均已成中長期空頭趨勢，均線排列完美空頭市場。量能上放量增倉下行。建議逢高沽空，順勢殺跌。

風險揭示及免責聲明

本報告由國金期貨有限責任公司製作，未獲得國金期貨有限責任公司授權，任何單位和個人不得對本報告進行任何形式的修改、複製和發佈。 本報告基於公開資料和實地調研資料，但本公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證。報告中的信息或所表達的意見不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議，本公司不就報告中的內容對最終操作建議作任何擔保。同時提醒期貨投資者，期市有風險，入市須謹慎。