上週五，蘇州貫石發展發佈公告，披露了公司的股票發行方案。此次發行的對象爲公司的五名核心員工，分別爲徐宏、任松、華家榮、黃志華及張浩。每人均以780萬元的貨幣認購了公司300萬股，平均每股價格爲2.6元。共計3900萬元，佔發行後總股本的比例不超過2.99%。此次股票發行的發行目的是進行股權激勵。

貫石發展

根據披露顯示，這五人全部爲貫石發展全資子公司江南意造的高管。徐宏爲法人，任松爲總經理，華家榮爲副總經理，黃志華及張浩分別爲土建設計所所長和機構設計所所長。

根據財報數據顯示，貫石發展2017年每股淨資產爲1.63元，此次股權激勵的價格爲2.60元，溢價近60%。從公司的往期融資情況來看，此次股權激勵的價格介於兩資融資之間。第次面向實控汪宏的增發價格爲2.2元，第二次面向機構投資者的價格爲4.00元。新三板報瞭解到，由於該公司的二級市場流動性下降，其董監高也沒有參與公司的二級市場的交易，因此，本次股權激勵的定價爲雙方充分協商後確定。

根據公告約定，本次擬募集資金3,900萬元中，2000萬元以借款的方式用於項目子公司支付《渭南市中國酵素城核心區項目》項目公司的應付工程款；1900萬元用於《合陽縣第二人民醫院建設PPP項目》應付工程款。

貫石發展

這樣的資金使用與該公司業務形態吻合，根據全國股轉公司披露的信息顯示，貫石發展採取“類BT”模式進行業務開拓。通俗的就講就是貫石發展承攬市政基礎設施建設項目之後，再發包給具備相應資質的施工方，並墊付全部工程進度款，在項目實施完畢並經客戶驗收後再由客戶分期進行回購，在一定期間內向公司分期支付相應的項目款項。可見此次股權激勵的資金正是用於兩個工程項目的墊付資金。

做爲“股票發行優化制度”之後融資的企業，尚未披露資金使用率是否如之前媒體披露了那前，能夠提前20多天的使用資金。爲此，新三板報致函詢問，尚未收到答覆。