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　　近日，美股慘遭“血洗”，基本抹平了2018年以來的漲幅。聯想到2008年的金融危機，關於經濟週期理論的討論又熱烈起來。

　　牛哥在查閱經濟週期相關的資料時，注意到原中信建投首席經濟學家周金濤在2016年3月份的一篇演講，關於今天經濟發生的種種現象，都被他提前預測到了。

　　牛哥摘錄演講中的一些原片段，如下：

　　1、現在這次經歷的康德拉季耶夫週期，在座各位經歷的是從衰退向簫條的轉換點，在座各位未來十年註定在簫條中渡過，這是康德拉季耶夫不可改變的規律。

　　到了2017年中期，大家就可以知道我的判斷對與不對。我曾經在2007年的時候判斷2008年將發生康德拉季耶夫週期衰退一次衝擊，就是大家看到的次貸危機。

　　2、我在去年底給各個機構的建議是，要做好大幅降低資產收益率的心理預期的準備，同時要做好應對未來在2017年到2019年可能發生流動性危機的準備。

　　我奉勸大家，比如說如果想發債最好發五年的，2018年之後就能夠感到我說的話的意義。

　　3、怎麼辦？我需要爲我手中的錢保值，所以，大家想了一個辦法就是買進一線城市核心區域的房地產。第二個辦法搞點新興產業，很多人投了很多新三板。從我的本心出發，這兩個辦法都是消滅中產階級財富的方法。

　　4、我的看法是，未來五年是資產的下降期，這個時候大家儘量持有流動性好的資產，而不要持有流動性不好的資產。像高位的房子就是流動性不好的資產，還有一級市場的股權也是流動性不好的資產。

　　爲什麼提新三板，因爲流動性很差，想賣很難賣。在未來的投資，大家一定注意，賺錢不重要，第一目標是保值，第二是流動性。這兩個是未來五年大家在投資的時候我覺得一定要非常注意的一個，應該是一個最核心的問題。

　　可惜的是，這位偉大的經濟學家因胰腺癌於2016年12月27日去世，年僅44歲。

　　除了預測到今年宏觀經濟環境的變化，他還成功預測了2007年的次貸危機，2013年提出房地產週期拐點，2015年成功預測了全球資產價格動盪。

　　他預測的基本根據就是經濟週期理論，他是中國康德拉季耶夫週期理論研究的開拓者，今天我們就來簡單瞭解下經濟週期。

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　　首先，什麼是經濟週期。

　　核心觀點是全世界的資源商品和金融市場會按照50-60年爲週期進行波動，一個大波里面有4個小波：繁榮、衰退、蕭條、復甦。

　　圖片來源，百度百科

　　衰退是指經濟出現停滯或負增長的時期。這時候消費者需求、投資急劇下降，對勞動的需求、產出下降、企業利潤急劇下滑、股票價格和利率一般也會下降。

　　蕭條指規模廣且持續時間長的衰退， 其明顯特徵是需求嚴重不足，生產相對嚴重過剩，銷售量下降，價格低落，企業盈利水平極低，生產萎縮，出現大量破產倒閉，失業率增大。

　　歷史上有過三次大型經濟危機的情況，包括2008年金融危機，1930年代美國大蕭條，1920年代德國高通脹疊加的經濟蕭條。

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　　經濟週期是怎麼產生的？

　　首先記住一個簡單的經濟規律，一個人的支出是另一個人的收入。

　　推動我們當下經濟發展的錢，多來源於向未來借貸，俗稱信貸。

　　如果沒有信貸，想增加支出，只能增加收入，因此，提高生產率是經濟增長的唯一途徑。

　　信貸是讓你提前消費，向未來的自己借錢，並承諾日後歸還，這就形成了一個週期，個人如此，企業及整個經濟系統也是如此。

　　一開始，借貸產生的收入可以覆蓋支出，企業繼續用更多的信貸來擴張規模，經濟不斷發展，就產生了一幅欣欣向榮的景象。

　　在不斷擴張的過程中，當信貸的增速過快，超過產能。即市面流通的錢多了，物品卻少了，物價就會上漲，產生通貨膨脹。

　　央行就會加息，增加信貸的成本。人們借貸少了，手中的錢少了，就會減少支出，由於一個人的支出是另一個人的收入，社會的收入也會減少，物價就降低，產生通貨緊縮，經濟就開始衰退。

　　如果衰退嚴重，央行通過降息等手段刺激，經濟就會再次擴張。

　　這種短週期不斷重複，人們不斷借錢，過度消費，償債成本增速漸漸超過收入，人們支出減少，社會總收入減少，債務負擔過重，信用降低，信貸也減少，此時經濟就進入了蕭條期，央行降息等經濟手段以已經失去作用。

　　當債務過高，政府要做的是減少全社會的債務負擔，也就是全面去槓桿，引導經濟走向復甦期。

　　全面去槓桿的方法有四種：削減個人、企業和政府的支出、債務違約和債務重組、財富再分配，劫富濟貧以及印發更多的貨幣。

　　這四種方法被用於歷史上每一次的經濟復甦，每個方法單獨使用或濫用，都會造成更嚴重的後果，決策者必須找到平衡，如果處理得當，經濟活動恢復正常，大約需要十年，因此有失去的十年這種說法。

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　　瞭解了經濟週期後，再回到我們的題目“人生有幾次暴富的機會？”，我們每個人都是在經濟週期運行的軌跡中發展的，人一輩子的壽命，只夠經歷一次完整的長的經濟週期。

　　在這一次完整的長週期裏，又有幾次中小週期，按照理論來講，人一生中能獲得的機會只有三次，抓住其中一個，至少能成爲箇中產階級。

　　人生髮財靠康波，如周金濤所說，每個人的財富積累一定不要以爲是你多有本事——財富積累完全來源於經濟週期運動的時間給你的機會。

　　那我們一生要經歷或已經經歷過了哪些週期，錯過了幾次機會，未來還有什麼機會？牛哥下次再爲你分解。

　　本文參考資料：

　　周金濤演講《人生就是一場康波》

　　雷·達里奧動畫短片《經濟週期是怎樣運行的》

　　百度百科