【聚焦玉米】東北上市高峯逼近玉米後市仍待調整

在市場普遍看好華北玉米繼續走高之時，上週末突然“晴轉陰”，部分加工企業開始紛紛下調收購價格，令準備繼續備貨追高的買糧一方開始出現猶豫。東北市場在晚熟玉米上市後表現搶眼，大多數地區新玉米收購價一路走高，市場信心十足。那麼，究竟是什麼原因導致玉米兩大產區近期走勢迥異呢？

華北玉米急跌可能性小

自玉米市場從政策市向市場化過渡之後，華北產區玉米價格一直領漲或領跌全國。近期出現回調，還不能完全判定其漲勢結束，這種短期走勢只能認定爲階段性回調。畢竟華北玉米現貨供需結構並未發生大的變化，短期尚不具備快速下跌的條件。因此，對於華北玉米終端企業出現的收購價格集體回調狀態，大概率爲高位震盪，短期內出現急跌的可能性不是很大。

東北與華北不至於倒掛

相對於華北玉米的高位回調，東北玉米在新季上量前提下價格仍然走高，特別是在國儲提價收購提振之下，市場信心倍增，現貨價格也開始扶搖直上。但其實際收購價格仍然與華北玉米存在一定差距，大多數地區新玉米收購價仍在1800元/噸以下，相對於華北產區仍有100元/噸以上的差價。此番價格快速上行，更多是拉近兩地的價格差異，不至於出現明顯倒掛。

12月或現階段供應壓力

進入12月後，市場可能開始發生轉變，東北玉米上市規模將進一步擴大，屆時供應劇增可能使得糧農惜售心態發生微妙變化。售糧心態一旦改變，現貨市場難免出現階段性供應壓力。近期某國儲庫高價收購行爲，對現貨市場有相對明顯的提振作用，但這種現象並不普遍，不能代表東北地區國儲庫整體的收購心態。隨着後期供應不斷增加，其收購價也將隨之調整，這也是國儲從之前的政策性收購向市場化收購轉變的重要一步，那就是“隨行就市”。

相對低點或在12月出現

臨近年底，飼料養殖需求不會出現明顯增長，深加工企業開機也將不斷減少。短期東北產區延續強勢運行，華北產區則高位震盪。12月份，隨着上市規模不斷擴大以及糧農惜售心態可能改變，屆時玉米價格可能迎來一波較爲明顯的調整。在需求支撐並不給力的前提下，現貨價格的相對低點很有可能隨之出現。