近期的行情相對比較火熱，尤其是低價股、概念股等的炒作，市場的信心得到了一定程度的恢復。

在信心恢復的同時，還有一個主要的原因，就是之前暗藏的一個“黑天鵝”股權質押，正在逐步被化解掉，甚至最近又有一個新詞彙：紓困。

紓（shū）困，字面意思就是緩解困難，這個詞最近被頻繁提出的原因，就是從二級市場股權質押的風險起，解決一下一些企業股權質押可能帶來的連鎖不利的反映，尤其是控制權可能因此發生變更；另一方面，也是對一些企業實體方面給予支持。

管理層顯然爲了市場操碎了心，投資者也確實在這樣的氛圍下，看到了曙光。

只是曙光之下，一家剛拿到紓困資金的企業，就要進行大比例的減持，這樣的上市公司，是不是太奇葩了？

博天環境的基本面

這樣的奇葩公司，就是博天環境。

先看下博天環境的基本面，就從名字這個兩個字“環境”中，你就應該猜測出大概，它主要是做項目工程的，工程類的企業，最大的問題，就是資產負債與現金流的問題：

博天環境的財務數據

從財務數據上可以大體看到，最近幾年雖然營收也在增長，但是已經逐漸接近了80%的高負債率，是企業最大的運營問題。

同樣類比水處理行業之前的龍頭碧水源，今年的走勢也是不樂觀，更不說工程類出了問題的凱迪生態了，現在已經是*ST凱迪了，包括“神霧系”的兩家神霧節能、神霧環保等等，總體上，近幾年工程環保類的個股，因爲財務問題，大多股價都在走下坡路。

碧水源的K線圖

*ST凱迪的K線圖

從行業分析角度，此類工程相關行業應該是投資者慎重的行業，哪怕曾經它們都沾了最熱的PPP概念。

紓困後的減持鬧劇

當然，在題材股大熱的時候，尤其刮到了個“環保”，所以如果投資者因題材炒作而入場，也是情有可原。

問題是，在最近的這波紓困資金緩解股權質押風險的時候，剛剛得到紓困資金，大股東就打算了減持，成爲衆矢之的。

19日晚，博天環境公告稱，三家股東國投創新、上海復星創富和平潭鑫發匯澤擬清倉式減持股份在IPO之前取得的股份，按照公司昨日收盤價18.1元計算，三家股東擬減持金額最多達超20億元。

雖然這三家公司，以創投的身份，減持屬於市場現象，但是投資者無法接受的是，在於剛剛得到了紓困的資金，就開始甩手，所以機構用腳投票就開始了：

博天環境的K線圖

不但投資者對這樣的減持一片譁然，交易所也坐不住了，當晚就進行了問詢。

最終這場鬧劇的結局，是三大股東進行了讓步，承諾在6個月內不在二級市場通過集中競價和大宗交易實施減持，只是二級市場的表現，並沒有強勢回應，今天依然跌了超過5個點。

結語

突然想起了一個詞，就是當時形容資本市場亂局的時候：喫相難看。

現在看下，博天環境在市場一片紓困的好意下，大股東卻想趁機減持的鬧劇，真的是太難看了。

當然，創投的股東想獲利了結，從它們的角度又似乎沒有什麼不妥。

只能說，我們更希望看到的是，專注於自己經營的公司，同時有着同甘共苦、一起成長的大股東。

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