1928年，迪士尼擁有的這一切都始於一隻老鼠。在現在，在未來，它的一切也將延續於踏入流媒體的這一步。

作者 | sushihero

來源 | 格隆匯APP

數據支持 | 勾股數據

2018年對於迪士尼是極具變革的一年，財報的振奮人心，加入流媒體軍團的廝殺，頭牌卡通人物的版權問題，野心的再次擴張和收購..... 這位已過耄耋的舉世聞名的高齡老牌依舊不安於現狀，用自己的方式守護它的Disney Land，可謂是真正引“別低頭，娛樂王冠會掉”爲戒，小心翼翼的佈局，信心滿滿的執行，就目前來看，似乎一切盡在迪士尼的掌控之中。

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一場憂愁 一場歡喜

2005年羅伯特•艾格開始擔任迪士尼的首席執行官，在他的領導部署下，影視業務和樂園業務的業績雙喜臨門，迪斯尼的股價更是不斷攀升上漲。尤其2010年至2016年，迪士尼股價可謂是一路穩定走高，從28.83美元越至101.76美元。根據2016年財報，迪士尼公司總營收達到556.32 億美元，同比上漲6%，淨利潤93.91億美元，同比上漲12%。

這一財年公司業績在連續第6年創紀錄之餘，同時在營收、淨利潤和每股收益上都達到迪士尼歷史最高水平。這一年裏，上海迪士尼度假區開業，星球大戰的強勢迴歸及75億美元的創紀錄票房”被列爲三大經營功臣。

然而，2017年的迪士尼顯然遭遇了“高齡危機”，2017財年，旗下的四大核心業務除了主題公園維持預期之外，媒體網絡、電影工作室、消費品和互動媒體的收入都在不斷下跌，很不樂觀。這是迪士尼自2009年後首次出現收入與利潤雙雙下降的境遇，着實叫人爲它捏了一把汗。

也許被去年的業績不佳打擊得不輕，2018年華特迪士尼公司火力全開，終於在前陣子交出了被稱爲有史以來的最亮眼的成績單，超出預期。本財季，華特迪士尼公司營收爲143.07 億美元，稀釋每股收益 (EPS) 比去年度同期增長37%至1.55美元，淨利潤爲23.22億美元，均達到歷史新高。

對此，迪士尼表示業績的大幅增長，主要受益於一直人氣爆棚的主題樂園及度假區業務和電影業務的強勁表現，其中，影視業績創歷史新高則主要受益於各類IP大片一如既往引領全球票房。畢竟。豐富優質的原創內容庫和超人氣IP乃是迪士尼的王道。

然而有心者便會發現，迪士尼主營業務其實陷入“天花板效應”，上升有限，後勁不足，過往三年的股價很佛系也是引證了這一點。而新業務——流媒體還未成型便已被其他對手搶先分了一大杯羹，而迪士尼此刻必須迎戰且贏戰。

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收購福克斯 充盈內容庫

2018年7月27日，21世紀福克斯和迪士尼兩家公司的股東批准了迪士尼收購21世紀福克斯交易，以713億美元收購21世紀福克斯大部分資產。其收購的21世紀福克斯的資產包括福克斯的電影工作室、國家地理頻道Nat Geo、亞洲付費電視營運商星空衛視、星空傳媒和Hulu以及一些地區性體育網絡的股份。

收購之路並不好走，迪士尼需要通過全球幾個國家的監管批准。

今年6月份，美國司法部反壟斷官員批准這項收購，但開出的條件是出售21世紀福克斯旗下的22個地方體育電視網。本月初，歐盟方面批准迪士尼收購21世紀福克斯大部分股權，但要求迪士尼剝離其在歐洲經濟區所有頻道的權益，這是爲了避免迪士尼“一手遮天”，壟斷市場做出的舉措。緊接着11月20日，中國監管機構已無條件批准其收購21世紀福克斯資產，使交易向圓滿完成更進一步。

收購預計在明年上半年完成，這筆交易不僅爲迪士尼提供內容支持，更是助迪士尼一臂之力——控制流媒體服務公司Hulu。

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順應趨勢 入主流媒體

近年來，流媒體這股新勢力可謂是“遇神殺神，遇佛殺佛”，它的出現徹底顛覆並重構了媒體娛樂行業，千萬有線電視用戶的流失，傳統巨頭收入和估值遭遇重擊，都使得業界不得不正視由它帶來的大勢所趨。據統計，美國有42%的民衆會觀看視頻直播類流媒體內容，同比去年提高了25%，80%的民衆每週都會使用流媒體應用或服務在線觀看視頻。

在2017年的業績慘敗之後，迪士尼就意識到了歷史車輪不會爲了它停駐或是改變，選擇只有兩個——要麼在時光長河中被塵封掩埋，要麼率先走在時間的前頭又或是緊追歷史的腳步。

根據2017年財報顯示，媒體網絡業務收入235.1億美元，同比下降1%，其主要原因在於Freeform、ESPN等有線電視網絡收視率、廣告收入下滑和受到奈飛等流媒體的外部衝擊。顯而易見，隨着互聯網的進一步覆蓋，新一代網絡男女更傾向於支持移動端的流媒體，對有線電視這一“過氣套路”並不感冒。

2018年更是每況愈下，曾作爲最重要的收入來源媒體網絡業務本財年營收再度出現4%的負增長，由此可見“新時代”流媒體對陣傳統有線網絡業務的氣場十足。

“喫老本”不利於創新發展，更容易在互聯網時代的衝擊下粉身碎骨，從此一落千丈。迪士尼顯然不願意以上述這種方式“名垂千古”。變革的第一步便是正視弱點——佈局流媒體，雖然知己知彼才能百戰不殆，但將彼方所有融會貫通，納入己方，不失爲上上之道。

迪士尼毅然絕然與昔日的老朋友兼今日的新對手——奈飛（Netflix）分道揚鑣，2019年結束前停止向其提供內容，自己着手佈局流媒體矩陣：體育線上服務ESPN+；收購21世紀福克斯後獲得控股權的流視頻平臺Hulu；新創建的旗艦流媒體Disney+。今年3月，迪士尼成立“直面消費者與國際業務部”(Direct-to-consumer and international，將全權負責迪士尼在海內外的流媒體業務。

作爲ESPN的附加產品，ESPN+在今年4月推出，區別於現有電視頻道的線上直播，主營直面用戶的直播體育賽事和原創體育紀錄片，上線5個月內擁有100萬訂戶。

Hulu歲在華認知度不高，但擁有2000萬付費用戶，獨立用戶人數超過5500萬，成爲名列奈飛、油管、亞馬遜之後的第四大流媒體平臺。再加上背後由四大護法（迪士尼，福克斯，NBC，時代華納）提供的內容庫加持，迪士尼也將繼續投入資金，不遺餘力堅持原創化和國際化，將向用戶提供前沿時尚的視頻內容。

最新財報上公佈的Disney+將繼承迪士尼的初衷，作爲閤家歡型的綜合流媒體服務，以強大的內容庫和核心品牌聯動取勝，力求爲用戶提供便捷化的觀看體驗以及個性化服務，讓品牌效應更加深入人心。從明年開始，平臺將涵蓋公司所有下線的新電影以及部分原創節目和電影。

常言道，想在前頭,走在前頭,做在前頭 。迪士尼上一波雖沒有趕上流媒體的先行車，但也不得不認清現實：抓住流媒體，抓住主要用戶，抓住趨勢。

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內容爲王 流媒稱霸

衆所周知，內容一直是流媒體的核心，內容決定流量，流量決定流媒，而流媒決定成敗。一直以來爲大衆提供優質原創內容的迪士尼深諳其道，也深知內容於媒體，如同水之於魚，氧氣之於人類。收購福克斯對迪士尼來說是里程牌式的事件，這意味着“強強聯手”將帶來超過80年的優質內容、掌握30%的新電影票房以及700多項兒童內容。迪士尼+福克斯大大增加了迪士尼的內容豐富度，進一步推動了其內容IP產業多元化。

但即便這樣精心佈局，也無法忽視以奈飛爲首的競爭對手的“虎視眈眈”，怕是應證了那句老生常談：可怕的不是別人優秀,而是比你優秀的人比你更努力。

5

強勁對家奈飛

今年5月25日，迪士尼市值被奈飛輕鬆超越，讓人唏噓。實際上，奈飛，這家流媒體巨頭確實可稱爲行業的標杆，擁有全世界超過1.37億訂閱用戶。根據奈飛財報，其流媒視頻業務的整體營收爲39.11億美元，較去年同期增長36%。其中，美國流媒體視頻業務的營收爲19.37億美元，國際流媒體視頻業務的營收爲19.73億美元，均高於去年同期。

奈飛在內容上向來大手筆，爲了不“倒貼”外部內容庫，不惜重金打造屬於自己的“內容王國”，預計奈飛2018的總內容支出接近達到130億美元。它可以在一部電視劇上投入過億美元的製作費，它可以製作“冷門”小衆劇集只爲達到細分受衆的效果，它甚至可以動用3億美元的價格挖走福克斯電視金牌製作人Ryan Murphy...當然收穫是雙倍的，憑藉打造的熱門劇集,奈飛今年獲得了112項艾美獎提名，終於贏過艾美獎霸主HBO，口碑和人氣兼得，坐收漁翁之利。今年三季度，Netflix新增用戶696萬再度霸氣控場。

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衝勁十足亞馬遜

亞馬遜實力當然也不容小覷。2010年它成立了影視內容工作室“Amazon Studios”，向Hulu和奈飛發起原創內容之爭。

還記得去年刷爆影評的那句”我們都有權利不與自己的過去和解”嗎，亞馬遜憑藉出品衝奧“喪”片《海邊的曼徹斯特》，一舉斬獲奧斯卡最佳劇本等四個獎項，成爲首家非傳統影業獲得奧斯卡的公司。

“首家”稱號不是偶然，隨後與Picrow聯合制作的《了不起的麥瑟爾夫人》又拿到了五個最佳獎項，亞馬遜再次戴上桂冠。

據悉每年亞馬遜在針對流媒體視頻業務上的內容製作研發費用達到30億美元，看來是物盡其用，落到了實處。

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再造樂園 助力新業

最新消息稱，迪士尼全球六大主題公園以及迪士尼郵輪公司都在進行大規模擴建，並且官宣第七個主題公園”有望落地中國，同時也爲香港迪士尼提供了14億美元的擴建增資。此舉一定程度上顯示了迪士尼對中國市場的消費潛力的信心，也將帶動現有樂園的消費引擎。

實際上，主題公園等佳績在繼續發揮IP資源的同時，實則也爲迪士尼的流媒體業務提供中流砥柱的作用。迪士尼另謀流媒體這一條生路，從某種意義上更是鑽進了內容製作這一“無底洞”中，它需要原有王牌業務（影視、遊樂園等）提供大量現金流支撐新業務的運營，消化內容製作投入的虧損，繼續投入開發內容。

迪士尼公司創始人華特·伊利亞斯·迪士尼說過，做不可能的事情是一種樂趣（It's kind of fun to do the impossible）。對於今日的迪士尼而言，流媒體便代表了一種與傳統媒體相對的“不可能”，在流媒體巨頭奈飛提高行業壁壘後，迪士尼脫去舊標識，想要新業界站穩腳跟還有待時日，但在經過整合和優化內部資源後，它背後蘊含着的內容和口碑流量相對應的會開始發力。

就像1928年，迪士尼擁有的這一切都始於一隻老鼠。在現在，在未來，它的一切也將延續於踏入流媒體的這一步。