“中国房价没有大量泡沫”这句话出自新加坡南洋理工大学教授、澳大利亚社会科学院院士、著名经济学家黄友光。有人这样讲，泡沫都是在破裂以后才知道之前有没有的。小编想说，我们国家的房价泡沫是一个很复杂的东西，即使破裂，也会是一个很复杂的过程。虽然肯定不会一直涨，但也绝对不会像一些人说的那样突然性的全面崩溃。

关于“泡沫”，我们首先要弄清楚的是，我们买房子的时候，我们到底是在为什么在买单。一套房子，对我们中国人意味着三方面的基本价值：

1、居住价值。房屋最基本的使用价值。

2、户口价值。中国特色的价值物。

3、资源价值。周边配套带来的附加价值。

可能跟某些人想象的不同，这三种价值中最重要的其实是第二项，户口价值，最基础的居住价值反而没有大家想象中的那么高。拿日本举例，实际上东京的人均居住面积甚至比北京还低，小一点又有什么，能塞进去人就行。所以住不够根本就是伪命题，单纯为了居住并不需要花太多钱。而户口价值关系就到我们生活的方方面面，是谁都回避不了，是无法将这一部分价值从房屋中排除的。

我国的城乡差距过大，不够发达的交通体系共同推高了资源价值。相信很多北漂都有体会，即使大城市房价超高难以扎根，也还是不愿意回到资源匮乏的小城，因为资源降级是很让人很难过的。假如让年薪几十、上百万的程序员回到连个正经工作都难找的十八线小城，谁愿意呢。

房屋的基本价值就是上述那些，可以看出来，推高房价的主要推手集中在了户口和城市资源上。而这两个不平衡的价值又为房屋催生了第四种价值：投资价值。因为户口和资源都是可以在长时间内带来稳定收益的东西，那么很自然，这些预期收益都会一定程度体现到房价里面。但是这一部分价值难以定量，导致其成为各方反复争夺的内容。

国家调控打击的是投资价值，炒房客炒作的也是投资价值。户口价值只要国家愿意随时可以归零，没必要费那么大力气去调控；资源价值取决于国家基础建设，很难在短时间内改变。唯一会随着市场预期快速浮动的，只有投资价值。

有了上述前提，我们再来对比日本房价的破灭。日本没有类似国内的户籍制度，就不存在所谓的户口价值。东京全世界倒数的人均居住面积告诉我们，居住价值也没那么高。最后，作为老牌发达国家，高水平的乡镇建设与更完备的交通网在一定程度上削减了资源价值。所以，日本房价暴涨几乎都是集中在额外附加的投资价值上面，其基底是对经济发展的过度预期。一旦这种预期消失，房价必然雪崩。

国内的情况比日本复杂很多。一方面，我们存在大量炒作起来的高投资价值房屋，比如各地的老破小、各种炒概念出来的新区，以及三线以下小城市的新兴居住区。实际上这一年来集中下跌的基本都是这一类房产，很多人喊xx城市跌了20%30%甚至40%的也是这些。另一方面，由于不少大城市在之前经过了很多轮的调控，不少新房的水分已经被大幅度挤掉了，投资价值并不高。但是户口与资源价值并没有消失，所以不少优质盘依旧稳定地维持高位。

所以我们说，国内房产泡沫其实是一种政策性的，极度不均匀的泡沫。在如今黄金时代退潮之时，必然会露出参差不齐的地面。跌的惨的会让人想跳楼，稳定不跌的又能一直高位盘旋。小编认为，这种落差剧烈的房地产市场，才是我们将来购房需要面对的场景。