（原標題：都在等待一個焦點時刻！科創板受理企業問詢問題公佈在即，數十個問題是常態化，81家企業全掃描）

“問出一個好公司，問出一個真公司”——這是市場對科創板註冊制的期許，由此，問詢環節備也受期待！

據券商中國記者瞭解，上交所將於近期披露問詢問題與回覆，科創板上市審覈中心將對企業提出哪些問詢問題？將成爲資本市場的關注焦點。“問出一個好公司，問出一個真公司”，是行業對註冊制下的問詢環節給出的期待。

自3月22日首批科創板企業名單面世後，截至4月17日，已有16批共計81家科創板企業獲得受理，平均每天4.6家（按工作日計算）。其中，已有53家企業獲問詢。

按照科創板上市審覈中心發行上市審覈流程安排，企業受理後，即進入審覈問詢環節，自受理之日起，三個月內上交所做出具同意發行上市的審覈意見，或作出終止發行上市審覈的決定。

從審覈問詢環節來看，首先是問詢，首輪問詢20個工作日，多輪問詢10個工作日；接下來是發行人進行問詢回覆；第三個重要環節，就是披露問詢問題與回覆；最後形成發行條件、上市條件、信息披露要求審覈，形成初步審覈意見。

券商中國記者瞭解到的是，首輪問詢將基於全面性、重點性來進行，主要是問出企業的“科創成色”，剔除信息浮誇。據透露，問題會比市場預期得還要多，受理公司被問詢數十個問題，或是常態化。

券商中國記者現就81家受理公司的情況進行全面梳理，從這些公司的科創板“成色”、募資額、所屬行業、上市標準、研發投入、財務指標等多角度觀察這81家被受理企業。

募資額：總募資額超800億，平均募資10億

4月16日，中國通號作爲“巨無霸”，強勢加入科創板受理名單之內，其105億元的擬募資額在81家受理企業中居於首位，遠遠甩開第二位的優刻得（47.48億元）和第三位的華熙生物（31.54億元）。此外，被譽爲“非洲手機之王”的傳音控股募資額爲30.11億元，排在第四位。

除上述4家企業外，其餘77家企業的募資額均低於30億元。其中20-30億元的企業有3家，分別爲瀾起科技、和艦芯片和九號智能；10-20億元的企業有19家，5-10億元的企業有31家，其餘24家企業募資額均低於5億元。

其中，龍軟科技、映翰通、凌志軟件三家的募資額分別爲2.55億元、2.63億元、2.65億元，在募資額榜單上居於末位。

企業註冊地：北京20家領跑，江浙滬佔四成

從目前81家企業的註冊地來看，來自北京的企業可算是“完勝”，共有20家登榜。緊隨其後的是江蘇、上海和廣東，企業數量分別爲14家、13家和12家。

目前其他省份的企業數量爲：浙江6家、山東3家、福建2家、陝西2家、湖北2家、湖南1家、江西1家、四川1家、天津1家、安徽1家。

從企業數量上來看，北京地區優勢明顯。由於科創板企業突出“科創屬性”，因此來自北京各大科技園孵化的企業爲數不少。

券商中國記者統計上述20家企業發現，來自高校雲集的海淀區企業共有10家，佔比半數。其餘企業則散佈在昌平科技園、豐臺科技園、大興生物醫藥基地、亦莊經濟技術開發區等地，產業氛圍不言而喻。

此外，“江浙滬包郵區”合計擁有33家企業，佔比超過四成。在這一輪的比拼中，長三角相較於珠三角暫時領跑。

另外，在4月17日獲得受理的九號智能，註冊地位於開曼羣島，是目前唯一一家註冊地在海外的企業

研發費用：合計投入超80億，單筆最高13.24億元

科創板既然定位爲“符合國家戰略，擁有關鍵核心技術，科技創新能力突出”，科創板企業的科創含量自然是第一競爭力，其中科研投入自然是重要衡量標準之一。

數據顯示，上述81家企業2018年研發費用合計超過80億元，平均每家研發費用超過1億元。不過，由於各家研發投入差別較大，多家企業存在“被平均”的問題。

具體而言，擁有“巨無霸”體量的中國通號在研發費用上也毫不含糊，2016年-2018年期研發費用分別爲10.50億元、11.80億元、13.24億元，佔比分別爲3.53%、3.41%.3.31%。中國通號2018年13.24億元的研發費用在79家企業中居於首位，且遠超排名第二位的傳音控股（7.12億元）。

整體來看，研發費用在億元以上的公司共有21家，其中14家的研發費用在1-2億元之間，21家的研發費用在5000萬元-1億元之間，3000-5000萬元之間有15家，2000-3000萬元之間有13家，另有11家企業研發費用不足2000萬元。

而從研發佔比營收的情況來看，微芯生物對研發的重視程度可算最高，研發佔比營收高達55.85%，這一數據在其招股書面世時曾引發行業高度關注。對此，微芯生物解釋稱，公司產品自2015年開始上市銷售，收入規模較小（1.48億元）。報告期內的研發費用主要由臨牀前試驗和研究費用、科研人與工資和試驗耗材等構成。

除微芯生物外，國盾量子、賽諾醫療、虹軟科技三家企業的研發費用佔比營收也在30%以上。就其餘公司來看，佔比在20%-30%的有9家，10%-20%的有26家，其餘40家佔比均在10%以下。其中，木瓜科技研發費用佔比營收僅爲0.71%，不足1%。木瓜科技2018年研發費用爲3052.43萬元，佔比合併營收0.71%；佔母公司營收12.66%

上市標準：85%選擇“標準一”

在上交所科創板上市規則中，針對科創板普通同股同權企業設置了五套差異化的上市標準。另外，針對紅籌企業和表決權差異企業分別有四套和兩套上市標準。

從目前的81家企業中，求“穩”者佔比居高不下，共有69家企業選擇“標準一”，佔比超過85%。

標準一：預計市值不低於人民幣10億元，最近兩年淨利潤均爲正且累計淨利潤不低於人民幣5000萬元，或者預計市值不低於人民幣10億元，最近一年淨利潤爲正且營業收入不低於人民幣1億元。

由於這套標準核心關注點是盈利性，與此前A股IPO審覈標準較爲接近，不少“更換賽道”的企業選擇這套標準也在意料之中。

此外，選擇標準四的有7家企業，分別爲特寶生物、容百科技、虹軟科技、晶晨股份、和艦芯片、中微公司和中國通號。標準四要求預計市值不低於人民幣30億元，且最近一年營業收入不低於人民幣3億元，未對淨利潤作出要求，因此選擇企業數量也相對較多。

另外，國盾量子、賽諾科技選擇標準二，天準科技選擇標準三。目前，尚未有公司選擇標準五。

由於具有紅籌及VIE架構且存在表決權差異安排，註冊在海外的九號智能則選用紅籌特殊表決權標準二，即預計市值不低於50億元，且最近一年營業收入不低於5億元。另外，優刻得也選取了針對表決權差異化安排的第二套標準。

財務指標：11家淨利潤不足5000萬元

券商中國記者根據WIND資訊統計，從營業收入情況來看，目前中國通號2018年營業收入高達400.13億元，排在81家企業的首位；緊隨其後的是傳音控股，營業收入爲226.46億元。除上述兩家企業外，其餘79家企業均在百億元之下。

具體而言，2018年營收在10億元-50億元的企業共有20家，3億元-10億元的企業有36家，其餘23家在1億元-3億元之間。其中，佰仁醫療2018年營收爲1.11億元，勉強夠到距離標準一1億元的“及格線”。

而從淨利潤水平來看，中國通號毫無意外地仍然居於首位，2018年實現淨利潤34.09億元。瀾起科技、傳音控股的淨利潤也在5億元之上，分別爲7.37億元和6.57億元。此外，2018年淨利潤在1億元-5億元之間的企業共有28家，5000萬元-1億元的企業有39家，另有11家企業淨利潤不足5000萬元。

作爲首批獲受理的科創板企業，和艦芯片2018年淨利潤僅爲2992.71萬元，且3年扣非歸母淨利潤均爲負值，累計未分配淨利潤爲-9.27億元，此前曾引發市場爭議。而在4月17日獲受理的九號智能，其三年淨利潤連續爲負，分別爲-15,760.42萬元、-62,726.81萬元和-179,927.81萬元，成爲目前科創板81家企業中淨利潤水平最低的企業。

所屬行業：硬科技領跑

由於招股書中所列標準爲證監會標準(CSRC公佈)，券商中國記者以此統計發現，計算機、通信和其他電子設備製造業類企業數量最多，共有21家，佔比超過1/4，包括國盾量子、瀾起科技、和艦芯片、新光光電、紫晶存儲等芯片、光電企業在內。

緊隨其後的是專用設備製造業，高端設備企業多集中於此，共有17家企業，包括創鑫激光、中微公司、天準科技等。另外，軟件和信息技術服務業企業共有16家，醫藥製造業也有9家企業。

保薦機構：三中一華佔比過半

從保薦機構的角度來看，目前獲受理81家企業共涉及保薦機構29家。從各保薦機構的表現來看，分化明顯。“三中一華”合計被受理的科創板企業有36家，佔比近五成。

具體來看，中信建投的科創板項目最多，目前已有13.5家企業被受理；中信證券有9家科創板項目被受理，排名第二；中金公司有7家被受理，華泰聯合證券有6.5個項目被受理。

另外，國信證券、國泰君安、招商證券分別有5個、4.5個、4個項目獲受理，相對數量較多。民生證券、海通證券、東興證券則各有3個項目被受理。

不過，在近期獲受理的企業中，新進參與到科創板的保薦機構不斷增加。例如，4月15日獲受理的嘉元科技由東興證券保薦，4月12日獲受理的凌志軟件、國科環宇、諾康達分別由天風證券、中泰證券、德邦證券保薦，各家券商參與度逐漸提高。

紅籌乍現：九號智能註冊地位於開曼羣島

值得注意的是，在4月17日晚披露的企業中，首現紅籌企業九號機器人有限公司（九號智能），保薦券商爲國泰君安。

招股書顯示，九號智能成立於2014年，註冊地位於開曼羣島，主要生產電動平衡車、電動滑板車等產品。公司主營業務爲各類智能短程移動設備的設計、研發、生產、 銷售及服務，已經發展爲全球平衡車行業領軍企業。

不過，從財務數據上來看，九號智能近年來虧損嚴重。2016年-2018年營業收入分別爲11.53億元、13.81億元、42.48億元，而淨利潤則分別爲-1.58億元、-6.27億元、-17.99億元。而從研發投入佔營收比例來看，其三年研發投入佔比分別爲6.19%、6.61%，2.90%。

由於九號智能的紅籌/VIE架構，且存在投票權差異，其選擇科創板上市標準與其他公司也有差異。九號智能採用特殊投票權結構，對於提呈公司股東大會的決議案，A類普通股持有人每股可投1票，而B類股份持有人每股可投5票。

科創板業務規則中，對於尚未在境外上市的紅籌企業和具有表決權差異安排的企業，要求市值及財務指標應當至少符合兩項標準之一，一是預計市值不低於人民幣100億元；二是預計市值不低於人民幣50億元，且最近一年營業收入不低於人民幣5億元。其中，九號智能選用標準二，即預計市值不低於50億元，且最近一年營業收入不低於5億元。