“医疗行业是当之无愧的朝阳产业，与产业共赢下的资本’逐利’，才是正确的投资方向。”星石投资首席执行官、健康产业投融资分会副秘书长杨玲在5月6日的医疗健康春季研讨会上表示。

随着人口老龄化、居民可支配收入的增长，医疗行业的增长潜力备受资本青睐。5月6日，由中国医疗保健国际交流促进会（原卫计委批复成立）旗下健康产业投融资分会主办、百亿私募星石投资承办的“以资本之力，激发医疗体制活力——2018年春季研讨会”召开，首都医科大学附属北京儿童医院院长、健康产业投融资分会主任委员倪鑫，北京大学第三医院委书记、健康产业投融资分会医疗顾问金昌晓，星石投资首席执行官、健康产业投融资分会副秘书长杨玲，华盖资本董事长、健康产业投融资分会常务副主任委员许小林，卫健委中日友好医院医保办主任、泌尿外科主任、健康产业投融资分会秘书长周晓峰，首都医科大学附属北京世纪坛医院委书记、健康产业投融资分会常务委员李天佐等数十位嘉宾出席会议，共同探讨资本与产业的对接新机遇。

与产业共赢，才是医疗行业正确的投资方向

今年以来，资本参与医疗健康领域意愿明显。截至5月8日，二级市场A股的申万医药生物指数上涨逾15%。（数据来源：wind）。星石投资首席执行官、健康产业投融资分会副秘书长杨玲表示，医药此轮行情最重要的原因是业绩释放，一方面得益于仿药一致性评价带来的行业供给侧改革，高端仿药企业独占鳌头；一方面源于国产创新药经过近10年的沉淀，叠加政策支持，逐步进入收获期。

根据百亿私募星石投资的数据，我国老龄化趋势加重、人民平均寿命逐渐上升、居民可支配收入增长，医疗保健成为刚需，仅在2013年，我国65岁以上人口人均住院1.99次，远高于平均水平。同时，我国医疗卫生投入占GDP的占比仅为5.32%，是日本的1/2，美国的1/3，但是我国人口的身体素质、健康状况并没有显著高于这些国家。随着居民消费观持续转变，医疗卫生支出拥有非常大的扩张空间，医疗行业也是当之无愧的朝阳产业。

“与产业共赢下的资本’逐利’，才是正确的投资方向。”杨玲表示，“美国、欧洲、南非、韩国和澳大利亚5个国家或地区的数据都显示，医疗行业年均超额收益与65岁以上人口占比显著正相关，可决系数高达72.3%。从长期看，随着人口进一步老龄化，我国医疗行业年均超额收益有望进一步走高，受政策支持的创新药、仿制药等医药领域的龙头股有望迎来较大机会。

医疗产业正迎来“人才红利释放”风口

与会人士认为，人才是资本与医疗健康合作的重要突破点。“医院有人才的优势，投资有资本的优势，二者的优势结合值得探讨，可能产生更好的医疗服务体系。”倪鑫说。

杨玲认为，目前，资本对于医疗健康领域的投资主要集中在医药耗材、民营医院领域，但是对医疗人才的投资还是一片空白。但近年来，多点执业、三级转诊等制度变革正鼓励优秀医疗人才发掘自身价值，如果体制内出现好的人才转化模式，嗅觉敏感的12万亿一二级私募行业规模将会争相奔涌而去，未来或将出现“优秀医疗人才靠一张履历就可以拿到天使投资”的盛况。

希望资本助力公立医院增效

在众多的医疗细分领域中，与会人士普遍认为，公立医院作为我国医疗健康保障主力，仍然是市场化改革的“深水区”，亟待资本力量的介入。

首都医科大学附属北京儿童医院院长、健康产业投融资分会主任委员倪鑫认为，公立医院的服务效率仍然没有被充分激发，这一点尤其凸显在医疗服务方面。晚期肿瘤病人的关怀、儿童的全生命保障、二级医院向康复医院的转型等，都在等待资本开拓。

北京大学第三医院委书记、健康产业投融资分会医疗顾问金昌晓认为，在“医学科技转化，医疗人才服务，医院管理服务，医院保障服务社会化”四个医疗领域，资本的加入仍是空白。例如医辅人员的供给培训，如可外包，既可节省医院人力成本，也能提升公立医院的医疗服务质量，但是他也指出，医疗体制的外包意愿，还得看社会资本是否有实力接盘。

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