儘管市場仍然未能明顯扭轉頹勢，但隨着上證指數在11月19日站上整數關口，在過去一個月時間，市場出現了明顯的反彈行情，投資者的情緒也開始逐漸回暖。與此同時，一向作爲抄底工具的ETF基金激流勇進，新增規模、交易量頻頻創出近期新高，成爲熊市中冷不丁出現的“爆款”產品之一。

Wind數據統計顯示，截至11月21日，全市場135只可比權益類ETF四季度以來累計成交額達3089.71億元，更有6只ETF同期成交額超100億元。其中，華夏滬深300ETF10月1日至11月21日的累計成交額達105.34億元，同期交投最爲活躍的華夏上證50ETF累計成交額達904.05億元。除了上證50ETF,華夏基金旗下另一款產品中證500ETF表現也十分活躍，成爲捕捉市場成長股行情的利器。

11月19日，交易所向部分券商及基金公司發佈了《上海證券交易所上市基金流動性服務業務指引》徵求意見稿，擬對做市商分層機制及做市量化指標等做出修改。儘管ETF等上市基金規模能否最終做大取決於市場需求，但做市商在其中也起到了類似潤滑劑的重要作用。

未來，在提升做市商報價要求的基礎上，激勵機制也需要同時跟上，這樣有助於提升做市商的積極性，最終提升場內基金的流動性，而對於市場主流ETF，更是這一政策的最大受益者。

1

權益類ETF基金躋身網紅，份額暴增

公募基金ETF產品再度站在了風口上。

Wind數據顯示，A股市場相關ETF份額10月合計淨增236.14億份，爲今年最高。按照每隻基金的月均價估算，當月淨申購資金達到400億元，包括中證500等主流品種資金流入巨大。

數據來源：Wind，截止日期：2018年11月16日

除了流入規模增加，主流寬基指數的交易活躍度也大幅提升。以華夏中證500ETF爲例， 11月以來，其日均成交額均超1億元，11月5日更是達到1.8億元，11月13日成交額突破2億元，創近3年新高，良好的二級市場流動性也爲投資者交易提供了有利條件。

在二級市場上，華夏中證500ETF擁有7家做市商，可提供強大的隱含流動性，這是該基金市場流動性的重要支柱。從跟蹤誤差來看，華夏中證500ETF專業能力也有保證，該基金成立以來表現出較強的指數複製能力，2017年跟蹤誤差僅爲0.69％。根據海通證券發佈的《公募基金工具屬性評級》顯示，截至10月底，華夏中證500ETF獲工具屬性五星級評價。

華夏中證500ETF

數據來源：Wind，截止2018.11.16

2

便宜！你想象不到的便宜！

選擇中證500指數進行投資，無疑是看中它收益性與穩定性兼顧的特點。

中證500 指數是境內最具代表性的中盤風格指數，選擇全部A 股滬深300之後規模大流動性好的500 只股票，市值佔A 股10%左右。中證500 指數中週期與成長權重分別佔比51%和49%，結構分佈均衡。

從歷史數據看，wind數據顯示，2005年1月至2018年9月期間，中證500指數累計收益超過390%，年化收益率超過12%。並且10年年化波動率超過28%，遠高於滬深300。

數據顯示，截至11月19日，中證500的市盈率爲19.97倍，位於過去五年2.63%的位置。歷史上，中證500指數的PE兩度跌至20倍附近，第一次在2008年，中證500指數經歷短暫築底後5個月內上漲30%；第二次是2012年1月，中證500指數隨後觸底反彈10%。和滬深300等比較，中證500目所處分位更低，意味着更強的彈性和更大的想象空間。

除了便宜，中證500現在還是政策的香餑餑。11月19日，國家稅務總局發佈《關於進一步支持和服務民營經濟發展若干措施的通知》，明確提出確保優惠政策落實到位。隨着民營企業政策暖風逐步落實，名營企業的盈利情況將得到有效改善。中證500指數中有近半數是民營龍頭企業，相比滬深300等有着更高的民營經濟權重，能夠充分享受這一輪政策紅利。

3

ETF龍頭公司，專業實力有保障

在市場回暖期，通過ETF入市能夠快速跟上市場節奏。機構投資者已積極佈局，普通投資者如果抓住此時市場底部區域積極佈局，中長期來看，將有很好的想象空間。

對於指數基金的未來發展，華夏中證500ETF的基金經理榮膺表示看好。她認爲，隨着A股市場規範化和機構化，指數基金的長期優勢將逐漸顯現，加上本身就具有費率低的優勢，未來的20年，將是指數基金的黃金二十年。

華夏基金最早於2004年推出境內首隻ETF，經過十餘年的深耕佈局，在ETF領域已擁有顯著的領先優勢。目前，旗下權益類ETF覆蓋A股和港股兩大市場，包括主要的市值風格和行業主題，華夏基金也同時是境內首家權益類ETF管理規模突破千億的基金公司。（記者 羅雪峯）