種種有利因素，足以推動這家iPhone製造商股價來年再度封王。

　　APPle去年再次令投資者五體投地，不得不歎服。此股2018年底經歷滑鐵盧，但之後絕地反彈，過去12個月大升一倍，投資者越來越看好這家公司，深信即使iPhone銷情低迷，公司仍有其他業務坐鎮，足以重出生天，況且旗艦手機iPhone的銷情早已大大回暖。投資者的信念造就Apple股價越升越有，目前沒有跡象升勢會減弱。

　　Loup Ventures的管理合夥人Gene Munster稱得上是備受尊敬的Apple粉絲，他大膽預測Apple的強勢可望延續到2020年，甚至之後仍然動力十足，帶動市值衝至逼近2萬億美元。以下就是Apple的動力所在。

　　更多iPhone型號選擇

　　這位分析師列舉多個潛在引擎，可望推動Apple業務未來發展。其中一個引擎就是更多iPhone型號上市。過去兩年，Apple每年發佈三款新iPhone手機。例如2019年，公司推出iPhone 11、iPhone 11 Pro和iPhone 11 Pro Max。至於2018年，公司推出iPhone XS、iPhone XS Max和iPhone XR。

　　Munster認爲，Apple可能會首次推出5款新iPhone型號……這將有利業務整體增長。

　　可穿戴設備業務持續強勁增長

　　2019年，可穿戴設備的銷情令人矚目，可說是豐收一年，其中包括AirPods、Apple Watch和Beats產品。Apple行政總裁庫克 （Tim Cook） 就第四季業績表示，這項業務在我們追蹤的各市場均錄得強勁增長，增長速度正在加快，增幅遠超過50%。過去一年多，Apple業績電話會議上不斷重複強調這項業務的進展。

　　Munster認爲，可穿戴設備業務的增長將繼續加快，這項業務在2020年將成爲Apple令人驚喜的引擎。

　　基數低可輕易交出靚業績

　　去年是iPhone捱打的一年，Apple纔剛進入2019財年，便報告指iPhone的銷售額大跌15%，拖累收入按年下跌5%。Apple解釋指問題幾乎全出在中國經濟疲弱。這種頹勢延續至第二季，收入下滑5%，之後兩季才略見好轉，第三季和第四季分別增長1%和2%。

　　由於2019年iPhone銷情令人失望，因此市場在2020年對Apple這方面的表現期望很低。Munster指出，他們今年若要交出見得人的數字，相對不難，因爲2019年銷情低迷，基數很低，2020年很容易就可令人收貨。

　　然後，來看市盈率

　　由於Apple大部分業務都離不開銷售電子設備，因此華爾街大行給予Apple的估值，與其他科技公司可謂大不同。Munster指出，Apple的估值歷來就受到懲罰，因爲……一半以上業務都來自硬件，而硬件業務的前景能見度較低。Apple發佈第四財季業績後翌日，收市價約249美元，往績12個月市盈率爲21倍。

　　Munster認爲，投資者逐漸發現真相，即Apple應享有一般科技公司的估值，市盈率應約30倍。Apple若有這個估值，股價便要有每股360美元。Munster對Apple在2020年的目標價是350美元，較現時存在15%水位。如果大膽假設，華爾街股市真的給予Apple這個估值，符合他的目標市盈率，那麼Apple的市值就會衝至約達1.7萬億美元。

　　玩弄數字的把戲

　　Munster的劇本當然有很多假設，因此目前爲止，純粹是在玩弄數字。然而，投資者不應太快下定論，認爲他是在天方夜譚。一年前，Munster便預測2019年Apple將在「FAANG五大科技股」中表現最亮麗，事實證明他是明燈。當時根本沒有人會有這種先知先覺，因爲這五大科技股包括了Facebook、 Apple、Amazon、NETFlix和Alphabet，全是呼風喚雨的巨頭。Munster還準確指出了推動Apple一飛沖天的催化劑：重點發展服務業務、5G大時代來臨，以及相對其他科技宿敵較少有監管問題。

　　Munster今年再接再厲，繼續看好Apple在2020年將再下一城，蟬聯FAANG五強中表現最凌厲的股票，不過他也承認這是別樹一格的預測，並非分析師普遍看法，部分投資者可能難以接受。儘管如此，假如Apple不辜負Munster所望，那麼今年對Apple投資者而言，將會是風光明媚。

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