經濟導報記者 孫羅南

山東上市公司2018年年報陸續披露，QFII（合格境外機構投資者）在魯股的投資佈局初步顯露，外資機構的持倉情況得以一窺。

隨着QFII等境外資本代表在A股的佈局力度不斷加大，有多家山東上市公司也受到QFII的青睞。Wind數據顯示，截至4月18日，有14家山東企業獲QFII進駐，而QFII在2018年四季度新進魯股包括魯億通（300423）、民和股份（002234）、青島啤酒（600600）、華電國際（600027）、太陽紙業（002078）。

中誠顧問投資分析師王瑞鑫對經濟導報記者說，“隨着國內資本市場的持續開放、MSCI及FTSE對A股納入因子的增加，外資配置A股的份額會在較長時間內保持上升態勢。”

對成長股的配置比例高

王瑞鑫表示，從結構上來看，年初以來，北上資金一開始呈現出向中小板、創業板流入趨勢，現在又轉向大盤藍籌股，基本思路還是盯在了估值上。經過2月以來的這一輪拉昇，中小創板塊估值修復，所以資金轉向了重心抬升有些遲緩的大盤股。

“QFII對成長股的配置比例一直高於北上資金，這是因爲QFII屬於長線資金，更多的還是要看公司業績成長能力，以及行業景氣度是否處於上升期，這方面QFII的經驗及擇選標的能力要強。”王瑞鑫說。

經濟導報記者注意到，截至11日，從山東上市公司披露的股東名單看，QFII現身在14家公司的前十大流通股股東名單中。魯億通等公司則在2018年年報中新出現了QFII股東的身影。從年報數據看，QFII持股的不少公司2018年業績整體表現不錯。

東方財富Choice的統計數據顯示，截至去年底，澳門金融管理局持有青島啤酒667.94萬股，持股市值2.33億元，佔流通股比例爲0.96。

青島啤酒2018年年報顯示，去年其全年共實現啤酒銷量803萬千升，同比增長0.8%；實現營業收入約265.75億元，同比增長1.13%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約14.22億元，同比增長12.60%。

此外，截至2018年底，澳門金融管理局還持有華電國際4760.69萬股，持股市值2.26億元，佔流通股比例爲0.68%。

從華電國際的年報看，其去年實現營業總收入883.65億元，比上年同期增加約11.84%；營業成本爲774.50億元，比上年同期增加約9.58%；歸屬於母公司股東的淨利潤爲16.95億元，比上年同期增加約294.16%；歸屬於上市公司普通股股東的淨利潤約爲15.50億元，基本每股收益爲0.157元。

截至去年底，澳門金融管理局還持有太陽紙業1709.14萬股，持股市值0.97億元，佔流通股本比例爲0.67%。

太陽紙業在2018年年報中表示，2018年度，其實現營業收入217.68億元，同比增長15.21%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲22.38億元，同比增長10.54%；公司的資產總額爲295.23億元，比期初增加34.67億元，增長13.31%。

多魯股現身QFII身影

QFII去年第四季度新晉前十大流通股股東還包括魯億通，截至去年底，其獲得瑞銀集團持倉225.90萬股，持股市值0.40億元，佔流通股比例1.32%。

受QFII垂青的魯億通在業績表現方面，其2018年年報顯示，營業總收入爲30.31億元，比上年同期增長1048.13%；實現營業利潤5.17億元，比上年同期增長1447.27%；實現利潤總額爲5.14億元，比上年同期增長1473.36%；實現淨利潤爲4.51億元，比上年同期相比增長1530.26%。

截至2018年底，瑞銀集團還持有民和股份345.9萬股，持倉市值0.4億元，佔流通股比例1.15 %。

民和股份在2018年年報中稱，在過去的一年，受上游供應減少和終端需求旺盛，帶動公司主營產品商品代雞苗價格逐季一路上揚，公司取得較好業績。公司實現營業收入18.18億元，較上年上漲了70.31%；歸屬於上市公司股東的淨利潤3.8億元，較上年上漲了231.01%。2018年，公司主營產品雛雞售價大幅上漲，收入增加，毛利上升，是本年度盈利的主要原因。

經濟導報記者注意到，從Wind數據顯示看，在2018年年報中，QFII現身在前十大流通股股東中的山東企業還包括，東阿阿膠（000423）、山東海化（000822）、魯泰A（000726）、傑瑞股份（002353）、豪邁科技（002595）、城市傳媒（600229）、兗州煤業（600188）、山東路橋（000498）、華泰股份（600308）。

整體看，截至去年底，從佔流通股持股比例來看，東阿阿膠的QFII持股比例超過5%，佔流通股比例最高，其次是魯億通和魯泰A，均超過2%。

經濟導報記者注意到，東阿阿膠在去年半年報中首次出現了奧本海默的身影。而到了三季度，奧本海默又進一步增持東阿阿膠股份，持股比例從3.57%提升至4.01%。這使得奧本海默持股數量達到2620.21萬股。

截至去年底，東阿阿膠獲得奧本海默基金公司持有 2620.21萬股，持股市值10.36億元，佔流通股本比例4.01%，此外，去年四季度，東阿阿膠還獲得MERRILL LYNCH INTERNATIONAL的買入，持股數量達712.25萬股，持股市值2.82億元，佔流通股本1.09%。

事實上，截至去年三季度末，QFII在魯股的佈局就有明顯增加。Choice金融終端的統計數據顯示，去年三季報中，共有20家山東上市公司披露的股東名單中出現了QFII機構，較半年報時多出兩家。其中，QFII持股佔總股本比例超過2%的公司達到5家。

相關統計顯示，截至去年三季度末，QFII在A股的持倉股票共計280只，合計持倉市值達到1380億元，兩項數據均較上季度明顯增加。另外，三季度末QFII持倉股佔流通股比例達到1.85%，創近兩年新高。QFII持倉股佔總股本的比例也再次升至1%以上。

QFII佈局步伐繼續邁進

作爲重要的境外機構投資者之一的QFII在不斷佈局A股，其傳統風格是偏愛細分行業龍頭、成長股，以價值投資爲主。

近年來，海外資金持續流入A股，如今，QFII佈局A股的步伐繼續邁進。

去年，國家外匯管理局發佈通知，完善合格境外機構投資者（QFII/RQFII）境內證券投資相關管理，進一步便利跨境證券投資。主要政策措施包括取消QFII資金匯出20%比例要求，QFII可委託託管人辦理相關資金匯出等。

今年，證監會就修訂整合《合格境外機構投資者境內證券投資管理辦法》《人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》及相關配套規則向社會公開徵求意見。

主要修訂內容包括將QFII、RQFII兩項制度合二爲一，整合有關配套監管規定。境外機構投資者只需申請一次資格，尚未獲得RQFII額度的國家和地區的機構，仍以外幣募集資金投資；放寬准入條件。取消數量型指標要求，保留機構類別和合規性條件。同時，簡化申請文件，縮短審批時限等。

國家外匯管理局發佈的QFII投資額度審批情況數據顯示，截至3月27日，國家外匯管理局共批准了289家QFII，已批准投資額度達1015.96億美元。從RQFII投資額度審批情來看，共批准210家RQFII，累計批准投資額度達6609.72億元。（本報記者時超對本文亦有貢獻）