作者 | 刘华

编辑 | 袁畅

2月3日，A股将迎来鼠年首秀。这一次，股民朋友们已不再指望“开门红”。

春节假期期间，受新冠肺炎疫情影响，全球恐慌和避险情绪浓厚，港股、日韩股市、美股等风险资产均出现了不同程度的下跌；与此同时，跟踪A股的相关衍生品也大跌。

如何在各种情绪交错，市场博弈激烈中，不被误伤且把握其中的投资机会？

近日，券商策略分析师们除了给出中长期的市场分析，还基于当下环境给出了2月“金股”名单；此外，基金公司和基金经理们也“透露”了一些操盘思路。

A股低开不要慌

明天A股会低开，已基本是市场一致预期，但低开多少，仍有不少争论。

春节假期期间，外盘及港股、台湾股市仍在运行，他们这几天的表现，可以给A股开市做一个初步参考。

据Wind数据，除夕以来，恒生指数累计下跌5.72%，台湾加权指数下跌5.15%，韩国股市下跌5.66%，日经225指数下跌2.48%；美国三大股指下跌3%左右。

与此同时，海外上市跟踪A股资产的相关衍生品，在春节假期期间累计下跌约8%左右；综合来看，A股主要指数开盘跌幅会在3%~8%左右，大概率会跟港台股市保持一致，跌幅在5%左右。

▼ 附图：春节假期期间主要指数表现

对冲政策正赶来

由于从2019年12月以来，A股表现强势，投资者入市情绪较高，包括公募基金在内普遍仓位都较高，因此，开盘后对市场流动性考验较高。

对此，昨天下午，央行、证监会等五部委联合发文，表示要强化金融支持防控疫情，具体有30条措施，其中第一条便是保持流动性合理充裕。

今天下午，央行发文称，将于2月3日开展1.2万亿公开市场逆回购，确保流动性充足。

此外，沪深交易所也分别发布了关于全力支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情相关监管业务安排的通知。对于融资融券业务，沪深交易所表示：

将根据中国证监会统一部署，就股票质押融资、融资融券业务，对湖北省等疫情严重地区进行专门政策支持；设立业务咨询专项服务通道，接受会员关于股票质押融资、融资融券等业务咨询。

深交所表示，支持会员充分揭示融资融券业务风险，鼓励会员根据市场情况、客户资信和公司风险承受能力等因素，合理确定最低维持担保比例，维护市场稳定运行。

在会员业务方面，沪深交易所表示，支持期权做市商、基金流动性服务提供商积极提供做市和流动性服务，维护正常交易秩序。确因疫情影响无法正常开展做市业务和流动性服务的，可根据实际情况向交易所申请豁免一段期间内的做市义务和流动性服务评级考核。

券商给出2月金股

关于新冠肺炎疫情对经济及股市的影响，近几日已有多家券商策略给出分析。

兴业证券王德伦团队指出，本轮疫情经济已显弱复苏，本次疫情正值春运期间，可能对消费、交通等影响较大。

春节期间新加坡A50指数和提前开市的恒生指数仍在继续下跌，投资者可能处于“悲观期”。

但整体而言，由于“挺进大别山”行情涨的过急、过快，由于疫情带来的调整，是使得部分投资者没来得及持有部分基本面较好、景气周期向上的优质“核心资产”和新兴成长“大创新”方向优质公司的绝佳机会。

当前行业配置上，配置“两头走”。一头是“大创新”中的5G泛化、新能源车链条、先进制造业等新兴成长方向。另一头是“核心资产”中低估值价值龙头，如金融、地产等方向。医药板块也是较好的选择之一。

招商策略张夏团队表示，参照SARS时期的思路，2月3日开市后，医药板块、前期景气度较高而受疫情影响相对有限的电子、新能源汽车、传媒、计算机成为避险板块。

当疫情缓和，最初抄底的板块可能是金融地产汽车，随着疫情进一步缓解，市场开始反弹，前期景气高的电子、新能源汽车、传媒、计算机将会继续成为主战场。最后疫情影响消退后，受影响严重的航空、景点、餐饮旅游、食品饮料等行业会重新受到关注。

天风证券徐彪团队表示，受本次疫情影响，一季度宏观经济压力较大；为对冲疫情的影响，逆周期调整政策可能延续到二季度；从当前市场跌幅和非典时期最大跌幅比较来看，指数还有一定下跌空间，但幅度可能不大，若节后开盘出现明显低开，建议逐步布局。

战略层面，把握核心矛盾，即全年景气主线：疫情升级时，抗跌行业可能为前期强势行业及医药；行情转折点可能发生在疫情开始缓和时，这时可阶段性布局超跌反弹。疫情结束后，市场大概率仍遵循原来的景气主线，即科技股行情。

与此同时，针对短期市场，天风策略徐彪团队还公布了2月份“金股”名单。

除天风证券外，中泰证券也发布了2月份金股名单，具体如下：

中泰证券表示，2月配置思路上，建议规避短期风险，更加侧重长期逻辑。

其认为，与其判断疫情拐点，更建议关注两个方面，一是规避短期情绪性交易风险，二是观察疫情对宏观经济和企业盈利产生的中长期影响以及政策端的对冲力度。

短期而言，建议重点规避两个方面，一是受疫情冲击最大的个股，如受到短期消费冲击的板块（餐饮、旅游、交运、影视、零售等）、湖北省内上市公司等，二是融资买入占比、股权质押占比较高的个股，杠杆资金往往代表了市场最高风险偏好，如果市场恐慌程度超预期，这一类标的风险最大。

公募大咖“透露”思路

前海开源基金首席经济学家杨德龙建议，对于大家的操作策略：

第一，如果持有的是优质白马股，可以不用着急，不用理会短期的下跌，因为根据历史的经验，因为疫情导致的市场下跌，往往是短暂的，很快市场就会迎来反弹，好的股票会率先创出反弹新高，所以如果持有的是优质股票，可以淡定，不用着急。

第二，如果持有的是绩差股、题材股，就要小心了，可以趁这次调整的机会，及时的调仓换股，找机会去抄底优质的股票。

杨德龙表示，从投资方向来看，未来十年经济转型的方向有利于：消费、金融和科技这三大方向。金融里面重点关注的是券商和保险，因为银行高利润增长的阶段已经过去了，节后如果这些行业的龙头股出现非理性下跌，实际上是可以来进行抄底的。

杨德龙提醒，抄底的节奏要把握住，不要过急的抄底，要观察一下周一的市场状况，等大量股票跌停打开的时候，可能就是市场的底部了，就可以抄底一些优质股票了。

光大保德信基金认为，节前市场预期的春季躁动已经结束，疫情的短期冲击（由此带来的对于经济的悲观担忧）仍将导致市场的阶段性调整；但全年角度看，市场的系统性风险并不强烈，而结构性的成长机会更加值得关注。

光大保德信基金经理何奇称，作为基金经理，无法精确地判断短期市场将以何种形式演绎，但整体判断此次疫情大概率是⼀次性冲击，力度可以参考非典，市场或许会在短时间内调整充分，并有望在后期迎来反弹。

从年前最后一个交易日表现来看，游戏、新能源汽车、面板等成长行业基本面受疫情影响相对较小，有望在上半年继续成为市场的结构性行情方向。