美股將至少回調5%

　　全球經濟數據不佳，加上進一步擔憂新冠病毒對經濟造成的影響，美股週五低開低走，道指跌超600點，截至收盤，道指跌2.1%，標普500指數跌1.8%，創去年10月以來最大跌幅。

　　冠狀病毒已經成爲全球資本市場今年最大的黑天鵝，上週，道指累跌2.53%，創去年7月以來最大單週跌幅，納指累跌1.76%，創去年9月末以來最大單週跌幅，標普500指數累跌1.72%，爲去年7月以來最大跌幅。

　　蘋果的走勢也能說明一些問題，週五低開低走，放量收跌4.43%。週末，蘋果放出了一個消息，那就是中國市場的線下實體零售店短期內全面關停，這件事對蘋果影響不小，之前有數據說蘋果在中國市場有20%的銷量是來自實體店。冠狀病毒未來3個月估計都沒辦法徹底根治，就算能根治，線下的流量必然也是斷崖式下跌，蘋果在中國市場一季度的銷量下滑已成必然。

　　Strategy Analytics最新發布的報告指出，由於新型冠狀病毒引起的恐懼和“癱瘓”，其預測2020年全球智能手機的出貨量將比預期少2%，中國智能手機的出貨量將比預期減少5%，中國智能手機市場的出貨量在今年一季度會有超過30%的下滑。蘋果現在距離歷史新高只跌了4.5%，但按照手機市場的這個下滑幅度，估計至少還有5%的下滑。

　　中國製造業都延期開工，這個對美股芯片和工業板塊的影響也是巨大的，尤其是芯片板塊，上週暴跌6.83%，因爲整個美國的終端消費市場的供應商，基本上都依賴於中國製造和以中國爲中心的全球供應鏈。如果特朗普下一步再做出更出格的舉動，將造成美國通脹快速上行，繼而逼迫美聯儲加息。而美聯儲加息之後將暴露大量目前靠低息支撐的美國殭屍企業，繼而造成公司債務危機，導致整個美國經濟大衰退。

　　週一A股開盤，在A股休市的這一週時間裏，恒生指數累跌5.86%，國企指數累跌6.7%，紅籌指數累跌7.58%，這意味着A股開盤估計至少跌5%，這對美股又進一步產生傳導作用。另外一件事值得說下，那就是美國政府暫時禁止曾到訪中國的外國人入境，從美東時間2月2日下午5時開始，過去14天內曾到訪中國的外國人（美國公民和永久居民的直系親屬除外）將被暫時禁止入境。

　　關於疫情的後續發展，我這裏就不預測了。A股就算跌，估計也跌不到哪裏去，畢竟上證指數在2600左右的位置上有強支撐，差不多也就13%的下降空間，根據歷史經驗來看，這種因爲疫情導致的暴跌，往往是不錯的抄底機會。至於美股，我覺得也不會跌太多，美聯儲仍然有三次降息空間，特朗普也因爲大選會強勢護盤，亞馬遜、微軟、蘋果和英特爾等科技巨頭的財報仍然相當強勁，支撐將會相當之強。那些從A股流出的資金，恐怕也會重新流入美股了。

　　當前的美股走勢，2018年2月是一個非常值得參考的對象，當時標普500指數在1月創下了自2016年3月來的最佳月度表現，三大股指單月漲幅超7%。然而，美國股市卻在2月份大幅下跌，納指從1月26日的最高點7505，短短10個交易日跌了13.2%。幾個月之後，三大股指又抹去了春季和夏季的跌幅，並創下歷史新高。然而，美股的反彈卻只持續到了秋季，當時美股再度大幅下跌，並在2019年平安夜觸及最低點。

　　歷史總是驚人的相似，今年的納指在1月24日達到新高之後，也開始了一波新的回調，現在距離新高位置回調了3.2%，如果參考2018年，接下來可能還有10%的下降空間。隨着疫情的爆發，美股再下跌10%，這並不是沒有可能。如今世界是平的，中國經濟一旦出現真正意義上的衰退，這對美國經濟的影響也會是必然的。