10月《中国住房市场发展月度分析报告》认为，在诸多内外因素的综合作用下，一二线城市房价由微涨转为小幅下跌，三四线城市房价涨速进一步回落至接近于零的水平。《报告》预测，短期内一二线城市房价稳中略降，三四线城市涨速进一步下降。少部分房价虚高严重的二三四线城市可能进入风险释放区域。

而今年以来央行已降准4次，释放资金2.15万亿元。

但房地产市场调控政策持续加码，在此背景下，央行降准释放的资金直接流入房地产市场的份额极少，且利用利率、信贷、资产价格等传导机制均受限，房企融资额持续下降。

房企融资渠道面临较大压力

据国家统计局日前公布的数据显示，1-9月份，房地产开发企业到位资金121882亿元，同比增长7.8%，增速比1-8月份提高0.9个百分点。

其中，国内贷款18041万亿元，下降5.1%；利用外资43亿元，下降61.7%；自筹资金40596亿元，增长11.4%；定金及预收款40259亿元，增长16.3%；个人按揭贷款17522亿元，下降1.2%。

全国房地产开发企业本年到位资金增速及其细分

上述数据中，国内贷款占房地产开发企业到位资金的比重仍较小，表明房企融资渠道仍面临较大压力。

四季度债券还款额近4000亿元

融资额持续下降的同时，今年四季度，房企债券还款额近4000亿元，资金面紧张。

在此背景下，预计四季度房企将会加速推盘，并可能通过降价、打折等手段来快速回笼资金。

全国房地产企业债券余额(亿元)

此外，截至三季度末，全国房企发行ABS规模达到965.59亿元，超2017年全年ABS发行规模。

购房者观望情绪增厚

房企贷款速度放缓，融资主要靠自筹资金以及销售定金及预收款，而这些资金的来源主要方式就是卖房。

但据央行公布的数据，9月份居民按揭贷款增加4309亿元，环比小幅下跌2.40%，同比下跌9.57%，低于去年同期456亿元。

按揭贷款增量及同环比增长

自6月以来，尽管按揭贷款连续4个月保持在4000亿元以上，但8月、9月按揭贷款增量持续下跌，这表明在房地产调控高压下，购房者观望情绪增厚，按揭贷款需求减少。

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