摘要：但有喜有优，中国五矿在经历了拉斯邦巴斯铜矿项目投产带来的红利后遭到地方保护主义的阻碍，紫金矿业卡莫阿-卡库拉铜矿随着勘探活动的深入，铜金属资源量继续攀升，但据投产仍有诸多障碍需要扫除。作为中国矿企在全球的世界级铜矿资源，中国五矿在秘鲁的拉斯邦巴斯铜矿（Las Bambas）铜矿和紫金矿业在刚果(金)的卡莫阿-卡库拉(Kamoa-Kakula)铜矿是毫无争议的“两颗巨星”。

作为中国矿企在全球的世界级铜矿资源，中国五矿在秘鲁的拉斯邦巴斯铜矿（Las Bambas）铜矿和紫金矿业在刚果(金)的卡莫阿-卡库拉(Kamoa-Kakula)铜矿是毫无争议的“两颗巨星”。

拉斯邦巴斯铜矿项目是中国五矿集团公司所属五矿资源有限公司（“MMG”）以70.05亿美元收购所得，该项目堪称中国海外并购史上最大的一笔金属矿产项目并购。

卡莫阿-卡库拉是非洲第一大、全球第四大铜矿，且是未开发的高品位铜矿。2015年12月，紫金矿业把握时机，仅以25.2亿元人民币（约3.6亿美元）的价格获得加拿大艾芬豪矿业公司旗下的卡莫阿控股公司49.5%的股份，卡莫阿控股公司拥有刚果（金）卡莫阿铜矿80%的权益。

我国国内大型铜矿山随着开采年限增长，面临资源量减少、开采深度增加等方面的问题，加之环保责任重大，成本不断增高。海外铜矿，尤其大型优质铜矿资源成为中国矿企争夺焦点，中国五矿和紫金矿业无疑走在了中国众铜企前列。

但有喜有优，中国五矿在经历了拉斯邦巴斯铜矿项目投产带来的红利后遭到地方保护主义的阻碍，紫金矿业卡莫阿-卡库拉铜矿随着勘探活动的深入，铜金属资源量继续攀升，但据投产仍有诸多障碍需要扫除。

一、中国五矿：Las Bambas铜矿运输受阻

近日，中国五矿再次暂停Las Bambas铜矿运输，当地社区成员抗议称土地受到持续污染，因此对道路进行了封锁。目前，Las Bambas是世界第九大铜矿，每年的金属产量约为40万吨，占全球产量的2%。自2015年以来，因环保问题，Las Bambas铜矿道路运输受阻多次发生，仅2019年，该矿受干扰天数总共超过100天。

最新公告显示，LasBambas于2019年生产铜精矿含铜38.25万吨，因社区堵路对物流造成影响，导致矿山运营中断，致使LasBambas2019年铜精矿含铜产量下跌约2万吨。

Las Bambas铜矿2020年铜产量料为41.8-44.5万吨，若社区问题仍不能有效解决，该产量目标仍难以达成。

二、紫金矿业：铜金属量再次增加

近日，紫金矿业发布公告，该公司位于刚果(金)的卡莫阿-卡库拉(Kamoa-Kakula)铜矿项目于近日完成了资源数据更新。

以边界品位1%计算，卡莫阿矿段控制级别的铜金属资源量为2080万吨(7.60 亿吨 @Cu2.73%)，推断级别的铜金属资源量为401万吨(2.35 亿吨@Cu1.70%)，铜金属资源量合计为2481万吨。

以边界品位3%计算，卡莫阿矿段控制级别的铜金属资源量提升 15.5%，为 1070 万吨(2.56 亿吨@Cu4.15%)，推断级别的铜金属资源量为 44.1 万吨(0.13 亿吨 @Cu3.51%)，铜金属资源量合计为 1114.1 万吨。

卡莫阿矿段本次新增的铜资源量主要来源于高品位的卡莫阿北富矿脉(Bonanza Zone)和卡莫阿远北区(Far North Zone)，其中，卡莫阿北富矿脉包括按边界品位 5%圈定的 16.2 万吨(150 万吨@Cu10.68%)的高品位铜矿。

结合卡库拉矿段2018年11月10日生效的资源估算结果，以边界品位1%计算，卡莫阿-卡库拉铜矿控制级别的铜金属资源量为3800万吨(13.87亿吨 @Cu2.74%)，推断级别的铜金属资源量为569万吨(3.39亿吨@Cu1.68%)，铜金属资源量合计为4369万吨，比2018年年报披露数据增加154万吨。