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“ 投资”这个词我们天天见，新闻上、生活中真的是随处可见，  还用得着讲吗?  “过度投资”，“投资占比太大”，“ 中国经济增长过度依赖于投资”， “股市有风险，投资须谨慎房地产投资的风险加大” 

我们平常谈到的投资，应该是包括两个维度的含义。

一个是宏观层面的投资，国家铁(路)公(路)机(场)建设，还有各个企业的扩大再生产，这种投资叫做“生产性投资”  。

另外一个则是微观层面的投资， 比如像个人、机构，决定我们自己的资金去向，你是把钱存在银行，投股市，还是债市，这叫“金融投资”。

生产性投资， 还是金融投资，其实它们中间的区别是很大的。

这两种投资中间有什么关系呢?

我们的钱，不管是存在银行，或者是去买了银行理财产品，银行一定会把它借贷出去，就是放贷， 就变成了厂商、政府的资金， 变成了你看得见的这些高楼大厦、路桥、高铁，以及市面上流通着的各种产品。

同样地，我们投资的股票债券也是流向了企业、机构，变成了它们的投资资金，投入到各种项目上。

换一句话说，个人、机构的金融投资是通过金融市场和金融工具变成了生产性的投资。

个人和机构的投资资金来源是什么?

举个例子，比如说今年你的收入是30万人民币，日常花销花掉了10万，那这10万很简单，  是你的“消费”  剩下的20万自然就是你的“储蓄”了。

但一般情况下，你不会将这20万拿在自己手里，而是要想办法去增值保值。比如说是存银行、买股票,  或者理财产品，这种行为就是我们平时理解的“金融投资”。

换句话说就是储蓄和投资是同一个概念，或者说储蓄和投资是等价的。 

从整个社会的角度来看，我们的储蓄是通过金融市场和金融工具流向了实体经济的生产投资，而金融市场和工具就是完成了将储蓄配置到生产项目的过程。

一个好的金融市场能够更有效、更合理地完成配置，把我们的储蓄引导到那些回报更高、更有潜力的行业和企业去。进一步说:好的金融市场能够帮助我们实现更高质量的经济增长。

平时谈到个人的微观金融决策的时候，总以为这是个人的事情，其实它不是的。它不仅仅是我们个人的金融决策，还是宏观层面，经济增长的一个映射。

平时我们说要在金融市场上做“价值投资”。其实就是要让资金投向那些能带来未来持续增长的企业和行业。

而金融投资上的扭曲，比如那时候如果资金大量地涌入那些炒作成风，  或者说是效率低下的企业，最后就会反映到经济增长上面的扭曲。

知识|投资的两个维度

文章来源：香帅的北大金融课        作者：唐涯       编辑：张茜楠

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