自2015年元月份我在雪球注册“我是腾腾爸”账户，至今已有3年零10个月时间。期间共在雪球建立股票组合5个。其中有4个是在刚注册账户时，翻玩雪球，看到有组合功能，抱着学习和娱乐的目的建立的。剩下的1个，是今年6月份大盘在3000点上下，抱着实验的目的建立的。

因为这几年我在雪球上略有一点薄名，粉丝积聚数已经逼近10万大关，所以经常有朋友问我：腾腾爸，你在雪球上建立的组合是实盘吗？

这里统一回复下：全部都是虚拟盘——有的刚建立时接近实盘，但现在均已不是实盘。

昨天又有朋友私下里询问我这几个虚拟组合的情况，我回到雪球，随手翻了下，还是颇有一点感触的。

从这几个组合的表现情况看，还是很能说明一些问题的——所以抽点时间，跟朋友们聊聊，抛砖引玉，大家共同思考一下。

先介绍一下组合的基本情况——

老爸向前冲1号、2号、3号、综合号四个组合均建立在2015年1月6日前后，上图是1号组合截止2018年10月23日收盘后的总体表现情况切图。

这个组合应该是根据我的主账户当时的持仓情况建立的，最后一次调仓是2015年5月13日，卖掉组合中的宝钢股份，买入了光大银行。

关于宝钢股份，我以前曾介绍过，买入多年被套（是我初涉投资时的择股之作），终于在牛市等到机会——盈利后卖出。

注意我的卖出时点！

再注意我卖出后买入的股票！

卖出宝钢后，我买入了银行。

这个操作发生在股灾之前，沪市大盘5000点上下。

这个操作反应了我当时对市场的分析和判断——开始找低估洼地避险了嘛。

此后，这个组合再也没有动过。

之所以没有再调动，是因为我发现雪球组合功能有3大不便：

1、组合里不能同时反应港股情况（AH股不能混搭）；

2、组合变动只能以小数点的整位数进行，这和实际操作是相左的；

3、不能反应股息收入和打新收益等情况，也就是不能反应股息再投入和打新收益再投入的情况。

另外，通过少有的三两次调整，我发现管理一个组合太麻烦了，更何况管理几个呢？

尤其是在股灾前后，我进行了大量的布局和操作，哪有工夫去管理什么雪球组合？

我感觉劳神费力的去打理组合，没有多大意义。

所以这几个基于实盘建立的组合，与实盘渐行渐远，完全成了无人打理的虚拟组合。

老爸向前冲1号组合目前盈利32%，跑赢了市场94%以上的组合。

历史超过3年，最高收益超过70%（2018年上半年大盘3500点附近时创造的纪录）。

上图是老爸向前冲综合号的表现情况切图。

综合号应该是根据我当时管理的三个账户总体持仓情况创设的。

最后一次调仓是2015年3月16日。也是卖出其他板块股票，增加银行板块持仓。

目前盈利21%，跑赢了市场92%的组合。

历史超过3年，最高收益率超过50%，也是在今年上半年大盘高点附近创造的。

上图是老爸向冲3号组合，自建立后就再也没有调过仓。

目前盈利4.58%，跑赢市场84%的组合。

历史超过3年，最高盈利近60%，此纪录是在2015年5月份创造的——此组合主体仓位是雅戈尔，所以在股灾前、因为雅戈尔的优异表现，而表现出了极强的进攻性。

上图是神棍一号组合。

是今年6月15日，我看到中国平安、平安银行、兴业银行、雅戈尔跌幅巨大后，激奋难抑，在向朋友们强烈荐股后组建的（当时和目前这几只股票都是仓位前7位的标的）。

目前盈利仅0.12%，但还是跑赢了市场78%以上的组合。

目前此组合存在的历史还短，我坚信三到五年内，必有翻倍的机会。

重点提醒一下：回想回想，今年6月15日大盘点位是多少？现在大盘点位是多少？此组合跑赢了大盘多少？

因为考虑到公开实验的初衷，所以在建立神棍一号时，还是比较慎重的，这跟3年前建立“老爸向前冲”系列组合的随意性，有根本的区别。

这个组合，比较考验我对市场的分析和判断，也比较考验我的择股和组合能力。

我计划在未来三到五年中，还是采取长持不动策略——这样才能充分验证我想验证我的东西。

新手，不知道怎样选股的朋友，大可无脑跟踪和观察这个组合——目前这个组合是最接近我观点和思想的。

上图是老爸向前冲2号的表现情况切图。

这个组合也建立于2015年1月6日，建好后再没有变动过。

目前亏损是7.65%，跑赢市场上61%的组合。

存在历史超过3年，最高收益率超过70%，也是在2015年5月份创造的纪录——主要原因，也是因为雅戈尔。

这个组合的主要持仓也是雅戈尔。

通过上述介绍和零星的夹叙夹议，我们能得到一些什么样的信息呢？

所谓外行看热闹、内行看门道——下面是我的分析，大家看有没有道理：

1、在股市上赚钱，真是非常困难！

何以见得？

你看上边几个组合，3年时间收益率20%以上，就能超过市场上9成以上的组合（老爸向前冲1号、综合号）；不亏损，就能超过市场上近8成组合（老爸向前冲3号、神棍一号）；亏损不超过10%，居然也能超过市场上6成以上的组合（老爸向前冲2号）。

至少在雪球上，二八原则是能充分体现的——80%的投资者在股市上是不赚钱的，尤其是放长周期看；只有20%的投资者才能赚到钱，尤其是放长周期看。

搞笑的是，3年多来，0收益率就能跑赢市场上近8成的投资者，这个残酷的现实充分说明：对绝大多数人来说，不买股票，就是最聪明的选择。

看到这个结论，汗颜吧？

2、长线是投资的致胜法宝。

5个组合中，除了初始的一二次小幅调仓后，全部实现了长期持股（懒得打理，无心之为），杜绝高抛低吸、频繁操作，却都实现了跑赢市场的佳绩。

老爸向前冲系列组合建立时，组合中的股票还带着腾腾爸早期择股的鲜明特征：低估值、高股息，完全忽略成长。

应该是市场上定义的、典型的“拣烟蒂式投资思维”。

但是长期持有至今，依然取得超过绝大多数人的佳绩（综合号最能说明问题）——综合号是1号、2号、3号的综合版本，20%以上的投资收益是在高点建仓（3200－3500点间）、保守选股的基础上达到的。

应该说是长期持有克服掉了市场的波动及上述两大弊端，让组合整体上顺利穿越了牛熊。

所以，长线，长线，长线——非常重要！

3、股市投资，做大波段，是正确的。

经常有人疑问：价值投资就是永远都不卖吗？

老爸向前冲系列组合给出了答案：这4个组合，均有超过50%以上的收益记录，有的是在股灾前达到的，有的是在今年初白马行情鼎盛期达到的——如果都能在行情高涨时适当控仓和换股，都有机会取得惊艳的投资收益率。

腾腾爸的实盘操作（详见3年多来雪球“操作实录”系列短帖）就是这样干的——真实收益率，大约在5－7倍之间。

所以，做大波段和不做大波段，结果会有天翻地覆的差别。

我在《生活中的投资学》中专门探讨过这个问题——今天提到的几个组合，更用实例的方式为我的上述观点提供了佐证。

当然，什么是我讲的“大波段”，这个要定义清楚。

在我眼里，大波段的操作基础，是股市和股票的估值——想详细了解的，可以翻我以前的雪球长帖或买本《生活中的投资学》看看。

这里不废话。

4、股市投资，选股能力是核心竞争力。

股灾前后，我的择股方式在潜移默化中发生了比较明显、比较重大的变化。

我从初入股市时的烟蒂股投资，悄没声息地转变成了优质龙头白马爱好者。

从单纯的低估值，开始向“价值+成长”双轮驱动方向上靠拢。

随着自己研究能力的提升，我将来还会有什么变化，不知道——但有一点请注意，腾腾爸的风格是前后一脉相承的，我没有那种忽上忽下、忽左忽右的突变。

这是我能长期生存在这个市场并取得超越大多数人的正收益的根本原因。

投资者的成长是有的，但在激情冲动下的成长是值得警惕的——因为成长从来都是一脉相承的，裂变毕竟不是常态。

最后，提醒一点——神棍一号既然已经诞生，二号、三号，也许也会在某个时点应运而生。

运用虚拟组合达成实验和学习的目的，挺好的。

所以我突然发现，以前早就被我遗忘和荒芜的雪球组合，还是很有关注和研究价值的。

无心插柳柳成荫——那就把已经存在的和可能产生的几个雪球组合，当成观察和关注的目标，让它们长期生存在这个世上，看再过一年、三年、五年、十年，又会给我们带来什么样的启示？

全文完。

注：本文于10月24日首发于“我是腾腾爸”手机微信公众号——微信搜索“我是腾腾爸”并加关注，阅读先人一步！