自2015年元月份我在雪球註冊“我是騰騰爸”賬戶，至今已有3年零10個月時間。期間共在雪球建立股票組合5個。其中有4個是在剛註冊賬戶時，翻玩雪球，看到有組合功能，抱着學習和娛樂的目的建立的。剩下的1個，是今年6月份大盤在3000點上下，抱着實驗的目的建立的。

因爲這幾年我在雪球上略有一點薄名，粉絲積聚數已經逼近10萬大關，所以經常有朋友問我：騰騰爸，你在雪球上建立的組合是實盤嗎？

這裏統一回復下：全部都是虛擬盤——有的剛建立時接近實盤，但現在均已不是實盤。

昨天又有朋友私下裏詢問我這幾個虛擬組合的情況，我回到雪球，隨手翻了下，還是頗有一點感觸的。

從這幾個組合的表現情況看，還是很能說明一些問題的——所以抽點時間，跟朋友們聊聊，拋磚引玉，大家共同思考一下。

先介紹一下組合的基本情況——

老爸向前衝1號、2號、3號、綜合號四個組合均建立在2015年1月6日前後，上圖是1號組合截止2018年10月23日收盤後的總體表現情況切圖。

這個組合應該是根據我的主賬戶當時的持倉情況建立的，最後一次調倉是2015年5月13日，賣掉組合中的寶鋼股份，買入了光大銀行。

關於寶鋼股份，我以前曾介紹過，買入多年被套（是我初涉投資時的擇股之作），終於在牛市等到機會——盈利後賣出。

注意我的賣出時點！

再注意我賣出後買入的股票！

賣出寶鋼後，我買入了銀行。

這個操作發生在股災之前，滬市大盤5000點上下。

這個操作反應了我當時對市場的分析和判斷——開始找低估窪地避險了嘛。

此後，這個組合再也沒有動過。

之所以沒有再調動，是因爲我發現雪球組合功能有3大不便：

1、組合裏不能同時反應港股情況（AH股不能混搭）；

2、組合變動只能以小數點的整位數進行，這和實際操作是相左的；

3、不能反應股息收入和打新收益等情況，也就是不能反應股息再投入和打新收益再投入的情況。

另外，通過少有的三兩次調整，我發現管理一個組合太麻煩了，更何況管理幾個呢？

尤其是在股災前後，我進行了大量的佈局和操作，哪有工夫去管理什麼雪球組合？

我感覺勞神費力的去打理組合，沒有多大意義。

所以這幾個基於實盤建立的組合，與實盤漸行漸遠，完全成了無人打理的虛擬組合。

老爸向前衝1號組合目前盈利32%，跑贏了市場94%以上的組合。

歷史超過3年，最高收益超過70%（2018年上半年大盤3500點附近時創造的紀錄）。

上圖是老爸向前衝綜合號的表現情況切圖。

綜合號應該是根據我當時管理的三個賬戶總體持倉情況創設的。

最後一次調倉是2015年3月16日。也是賣出其他板塊股票，增加銀行板塊持倉。

目前盈利21%，跑贏了市場92%的組合。

歷史超過3年，最高收益率超過50%，也是在今年上半年大盤高點附近創造的。

上圖是老爸向衝3號組合，自建立後就再也沒有調過倉。

目前盈利4.58%，跑贏市場84%的組合。

歷史超過3年，最高盈利近60%，此紀錄是在2015年5月份創造的——此組合主體倉位是雅戈爾，所以在股災前、因爲雅戈爾的優異表現，而表現出了極強的進攻性。

上圖是神棍一號組合。

是今年6月15日，我看到中國平安、平安銀行、興業銀行、雅戈爾跌幅巨大後，激奮難抑，在向朋友們強烈薦股後組建的（當時和目前這幾隻股票都是倉位前7位的標的）。

目前盈利僅0.12%，但還是跑贏了市場78%以上的組合。

目前此組合存在的歷史還短，我堅信三到五年內，必有翻倍的機會。

重點提醒一下：回想回想，今年6月15日大盤點位是多少？現在大盤點位是多少？此組合跑贏了大盤多少？

因爲考慮到公開實驗的初衷，所以在建立神棍一號時，還是比較慎重的，這跟3年前建立“老爸向前衝”系列組合的隨意性，有根本的區別。

這個組合，比較考驗我對市場的分析和判斷，也比較考驗我的擇股和組合能力。

我計劃在未來三到五年中，還是採取長持不動策略——這樣才能充分驗證我想驗證我的東西。

新手，不知道怎樣選股的朋友，大可無腦跟蹤和觀察這個組合——目前這個組合是最接近我觀點和思想的。

上圖是老爸向前衝2號的表現情況切圖。

這個組合也建立於2015年1月6日，建好後再沒有變動過。

目前虧損是7.65%，跑贏市場上61%的組合。

存在歷史超過3年，最高收益率超過70%，也是在2015年5月份創造的紀錄——主要原因，也是因爲雅戈爾。

這個組合的主要持倉也是雅戈爾。

通過上述介紹和零星的夾敘夾議，我們能得到一些什麼樣的信息呢？

所謂外行看熱鬧、內行看門道——下面是我的分析，大家看有沒有道理：

1、在股市上賺錢，真是非常困難！

何以見得？

你看上邊幾個組合，3年時間收益率20%以上，就能超過市場上9成以上的組合（老爸向前衝1號、綜合號）；不虧損，就能超過市場上近8成組合（老爸向前衝3號、神棍一號）；虧損不超過10%，居然也能超過市場上6成以上的組合（老爸向前衝2號）。

至少在雪球上，二八原則是能充分體現的——80%的投資者在股市上是不賺錢的，尤其是放長週期看；只有20%的投資者才能賺到錢，尤其是放長週期看。

搞笑的是，3年多來，0收益率就能跑贏市場上近8成的投資者，這個殘酷的現實充分說明：對絕大多數人來說，不買股票，就是最聰明的選擇。

看到這個結論，汗顏吧？

2、長線是投資的致勝法寶。

5個組合中，除了初始的一二次小幅調倉後，全部實現了長期持股（懶得打理，無心之爲），杜絕高拋低吸、頻繁操作，卻都實現了跑贏市場的佳績。

老爸向前衝系列組合建立時，組合中的股票還帶着騰騰爸早期擇股的鮮明特徵：低估值、高股息，完全忽略成長。

應該是市場上定義的、典型的“揀菸蒂式投資思維”。

但是長期持有至今，依然取得超過絕大多數人的佳績（綜合號最能說明問題）——綜合號是1號、2號、3號的綜合版本，20%以上的投資收益是在高點建倉（3200－3500點間）、保守選股的基礎上達到的。

應該說是長期持有克服掉了市場的波動及上述兩大弊端，讓組合整體上順利穿越了牛熊。

所以，長線，長線，長線——非常重要！

3、股市投資，做大波段，是正確的。

經常有人疑問：價值投資就是永遠都不賣嗎？

老爸向前衝系列組合給出了答案：這4個組合，均有超過50%以上的收益記錄，有的是在股災前達到的，有的是在今年初白馬行情鼎盛期達到的——如果都能在行情高漲時適當控倉和換股，都有機會取得驚豔的投資收益率。

騰騰爸的實盤操作（詳見3年多來雪球“操作實錄”系列短帖）就是這樣乾的——真實收益率，大約在5－7倍之間。

所以，做大波段和不做大波段，結果會有天翻地覆的差別。

我在《生活中的投資學》中專門探討過這個問題——今天提到的幾個組合，更用實例的方式爲我的上述觀點提供了佐證。

當然，什麼是我講的“大波段”，這個要定義清楚。

在我眼裏，大波段的操作基礎，是股市和股票的估值——想詳細瞭解的，可以翻我以前的雪球長帖或買本《生活中的投資學》看看。

這裏不廢話。

4、股市投資，選股能力是核心競爭力。

股災前後，我的擇股方式在潛移默化中發生了比較明顯、比較重大的變化。

我從初入股市時的菸蒂股投資，悄沒聲息地轉變成了優質龍頭白馬愛好者。

從單純的低估值，開始向“價值+成長”雙輪驅動方向上靠攏。

隨着自己研究能力的提升，我將來還會有什麼變化，不知道——但有一點請注意，騰騰爸的風格是前後一脈相承的，我沒有那種忽上忽下、忽左忽右的突變。

這是我能長期生存在這個市場並取得超越大多數人的正收益的根本原因。

投資者的成長是有的，但在激情衝動下的成長是值得警惕的——因爲成長從來都是一脈相承的，裂變畢竟不是常態。

最後，提醒一點——神棍一號既然已經誕生，二號、三號，也許也會在某個時點應運而生。

運用虛擬組合達成實驗和學習的目的，挺好的。

所以我突然發現，以前早就被我遺忘和荒蕪的雪球組合，還是很有關注和研究價值的。

無心插柳柳成蔭——那就把已經存在的和可能產生的幾個雪球組合，當成觀察和關注的目標，讓它們長期生存在這個世上，看再過一年、三年、五年、十年，又會給我們帶來什麼樣的啓示？

全文完。

注：本文於10月24日首發於“我是騰騰爸”手機微信公衆號——微信搜索“我是騰騰爸”並加關注，閱讀先人一步！