去掉五大科技公司 美股標普500上市公司盈利零增長？
五大科技公司四季度平均盈利增速超過20%，同期，代表小市值企業的羅素2000指數盈利大跌7%。
美國上市公司的盈利水平下降的趨勢似乎正在迎來一個休止符。
根據Factset的統計，在目前大多數美國公司已經發布上季度業績的情況下，標普500指數上市公司的四季度盈利在2月7日的統計數據爲同比增長0.7%，好於去年年底市場預期的-1.7%。
如果等所有上市公司上季度業績都公佈完了，標普500的盈利同比增速依然能維持在0.7%的話，那2019年四季度將成爲過去全年中唯一一個美國上市公司盈利正增長的季度，去年全年令市場擔憂的上市公司盈利下滑趨勢也可能就此終結一段時間。
但是，如果細究來看，美國上市公司的盈利恢復主要是歸功於五大科技巨頭以及上市公司的股票回購。
分行業來看，截至去年12月31日的四季度，最令投資者失望的要數能源板塊，如果拋開能源板塊40%的EPS降幅來看，標普500在四季度的盈利增幅甚至可能強於5%。
更重要的是，美國的五大科技巨頭：Facebook、亞馬遜、蘋果、微軟和谷歌，在四季度的平均盈利增速超過了20%，而標普500上市公司的平均盈利增長僅爲4%。
高盛坦言：
標普500中1%的公司EPS增長了16%，而除去這五家公司，標普500的盈利增速就是零增長。這意味着超大市值公司的盈利能力不斷強化，而中小市值公司的盈利能力在削弱。
不可否認的是，除了五大科技企業之外的美國上市公司，大多處於掙扎之中。
羅素2000指數公司在四季度的盈利大幅下降7%，而這一指數主要反映的就是小市值上市公司的表現。小市值公司一方面營收增長趨緩，另一方面不得不應對不斷上升的工資和其他成本。
高盛分析師David Kostin稱，四季度49%的標普500上市公司EPS高於預期，這一比例稍高於長期均值46%。
Kostin還發現，業績超預期的標普500公司股價通常會在財報發佈次日上漲113個基點，但是如果業績不及預期，下跌幅度達到了334個基點，這一幅度遠高於長期均值即211個基點。
