如今的ViacomCBS正在想方設法回到自己的發展軌道，但市場並不確定該公司是否實現自己的目標。

　　公司首席執行官鮑勃·巴克什（Bob Bakish）週四證實，新合併的ViacomCBS將在“CBS All Access”內容的基礎上推出一項新的流媒體服務，該服務包括來自尼克國際兒童頻道（Nickelodeon）、美國喜劇中心頻道（Comedy Central ）和MTV的節目內容，以及派拉蒙影業（Parama Pictures）的電影。

　　本月早些時候，CNBC首次爆出了ViacomCBS將推出這項新流媒體服務的消息。當時的報道是，這項流媒體服務將在今年晚些時候“軟推出”，將涵蓋3萬集電視節目和多達1000部電影。

　　目前，ViacomCBS尚沒有宣佈其新流媒體服務的價格或具體名稱。

　　巴克什稱，ViacomCBS還將繼續授權內容給NETFlix和AT&；T的HBO Max等第三方，以儘可能的實現“無風險營收”。巴克什還提到向Netflix授權海綿寶寶的衍生產品，以將海綿寶寶IP與沒有訂閱尼克國際兒童頻道的粉絲聯繫起來。

　　截至上午10點20分，ViacomCBS股價暴跌16%，至每股約30美元，這表明投資者並不看好巴克什的前進戰略。

　　LightShed Partners媒體分析師裏奇·格林菲爾德（Rich Greenfield）表示：“老實說，這裏（指ViacomCBS）是一團糟。他們的流媒體戰略與Disney+或孔雀（NBC環球的流媒體服務）相比並不清晰。”

　　在這一消息宣佈後，ViacomCBS股價的大幅跳水或許是對兩家公司去年夏天合併決定的徹底譴責，至少在近期是這樣。ViacomCBS的總市值目前爲182億美元，當兩家公司在8月份宣佈將合併時，合併後的公司總市值約爲300億美元，其中維亞康姆估值約爲120億美元。換句話說，在雙方宣佈合併僅僅六個月後ViacomCBS就失去了當初維亞康姆的全部市值。

　　考慮到CBS指望在今年晚些時候續簽NFL轉播權，這份合同將在未來幾年讓公司付出數十億美元的成本（它的競爭對手可能包括市值超過2000億美元的康卡斯特和迪士尼），

　　這一市值虧損就尤其值得注意。

　　ViacomCBS的流媒體策略：無所不用其極

　　巴克什說：“我們的戰略是通過接觸到最大範圍的受衆來最大化內容價值。”

　　他指出，高管們將根據具體情況決定是否將內容保留在內部，還是授權第三方使用。普遍的看法是，ViacomCBS將保留“星際迷航”（Star Trek）等強大的自有IP，但會將其他一些內容授權出去。

　　巴克什還指出，ViacomCBS新的“品牌之家”戰略將改變節目的安排，但不會增加公司整體支出，這表明新服務可能帶來一些新的原創內容。目前，ViacomCBS每年在內容上的投資約130億美元。

　　格林菲爾德說，儘管如此，之前將“南方公園”和“黃石”等內容授權給NBC環球的流媒體服務孔雀的決定還是讓我們對這一戰略感到困惑。ViacomCBS的2019年流媒體營收爲16億美元，預計2020年將增長35%至40%，約合22億美元。這些數字在很大程度上沒有考慮到新的流媒體服務，後者預計要到2021年纔會開始提供營收。

　　財報顯示，ViacomCBS第四季營收較上年同期下滑3%至68.7億美元。該公司公佈季度淨虧損2.58億美元，合每股虧損42美分，而去年同期該公司實現利潤8.87億美元，合每股1.44美元。

　　格林菲爾德表示，ViacomCBS必須將部分節目保留在自己的電視網絡中，以避免被Dish Network等付費電視分銷商完全放棄。

　　“如果所有優質內容都在流媒體上，無論是在他們自己的流媒體服務，還是在第三方平臺上，Dish Network爲什麼要內置ViacomCBS的頻道？這就是爲什麼該公司股價在30美元水位的原因。雙方合併後公司的財務起點與競爭對手相比糟糕得多，但他們總說‘別擔心，我保證一切都會好起來的’。”格林菲爾德說道。

　　值得一提的是，CBS和維亞康姆曾在1999年的互聯網泡沫期第一次合併，不過在2006年分道揚鑣。合併前，CBS和維亞康姆至少有過三次試圖重新合併的努力，但由於在高層職位分配、估值方面，雙方管理層和董事會等議題存在分歧而沒有下文。

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