10月30日晚，永辉超市（601933.SH）发布三季度业绩报告。报告显示，2018年前三季度永辉实现营业收入526.92亿元，同比增长21.67%；归属上市公司股东净利润10.17亿元，同比下降26.90%。营收的大幅增长主要得益于永辉门店数量和规模的持续扩张，今年8月份永辉在北京开设了第1000家门店，财报显示三季度永辉新增Bravo永辉超市25家、永辉生活137家、超级物种10家。其中，永辉生活开店环比增长42.70%。报告期内，绿标店签约34家，永辉生活店138家，超级物种19家。

从核心地区来看，华东大区的营收同比增长最高，达到了49.08%，毛利率也同比增长了1.28个百分点，主营收入部分，目前超市业态前三季度营收为491.37亿元，毛利率同比增长0.7%个百分点。

根据永辉超市之前公布的半年报显示，其年内净利润的同步下滑，一方面是公司持续引入高端管理、技术、经营型人才而增加的薪酬成本以及上半年计提了3.44亿元的股权激励费用，另一方面是由于门店增加，费用支出同比增加。

有业内人士认为，三季度毛利率17.03%，永辉超市主营获利能力持续提升，但由于目前正处在新业务的培育期，前期开店数的增加会在一定程度上加大成本的支出，短期经营业绩将承受压力。

永辉的核心优势是其以生鲜为依托的供应链整合能力，以及公司在各业态前端门店的营运效率，这也是支撑永辉异地扩张的核心原因。就在本月25日，永辉与屈臣氏集团、腾讯还宣布组建新合营公司"百佳永辉"，此次并购以广东永辉和深圳永辉股权出资，占合资公司股份50%；百佳中国持有的广州百佳96.67%的股权和1899万元现金置入合资公司占股40%，腾讯投入现金1.25亿元占股10%。三方将合力推动新合营公司成为广东零售行业的超市巨擘，并将之前已有的21家广东地区Bravo永辉超市以及50余家百佳中国内地的超市门店全面融合。

国联证券认为这一全新的股权合作扩张模式创造了新的低成本发展模式，较公司原来的新开门店、收购门店、股权收购模式成本低、见效快、风险低。如公司历史上收购联华超市门店的受挫，而这一无需投入资金收购的新模式如能取得经营上的成功并进一步复制，则公司的扩张版图还将进一步加大。

在此之前，永辉还通过相继入股红旗连锁、中百集团来做区域性业态整合，其中公司和红旗连锁联手逐步改造和升级现有门店尤其是生鲜区域，大大改善了门店的周转情况，坪效进入向上通道，本季红旗连锁也录得88.6%净利同比增长。

在上游的供应链层面，永辉也通过相继增资国联水产、湘村高科、闽威实业等公司，夯实公司在生鲜供应链层面的竞争力。据了解，目前永辉已经在23个省份，全国200多个城市布局了超过1000家门店。