（原標題：多位美聯儲官員發聲：市場預期不對，或許不需要調整利率）

2月21日週五，多位重量級的美聯儲官員齊發聲，強調期貨市場目前對美聯儲年內降息的預期不對，美國經濟或只受到全球公衛突發事件的短暫影響，很可能不需要調整利率政策。

2022年有FOMC投票權、素來被稱爲“聯儲大鴿”的聖路易斯聯儲主席布拉德（James Bullard）一反往日的寬鬆立場。媒體採訪稱，布拉德表示，美國經濟狀況令當前的貨幣政策適宜，預計全球公衛突發事件是短期問題，不太可能會導致美聯儲降息。

他的基本預期是，美國經濟“有很大可能”受到暫時性衝擊，隨後一切恢復正常，由於此時的經濟狀況良好，“在這種情況下我們不必降低利率”，更何況，“這種情況惡化的可能性很小”。一旦擔憂開始消退，市場預期可能會重新逆轉到貨幣政策“按兵不動”的場景。

2021年有FOMC投票權的亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克（Raphael Bostic）今日表達了相同觀點，並重申“除非美國經濟表現發生重大變化，否則美聯儲應按兵不動”，即目前沒有必要調整利率。

他表示，從現在到6、7月將會發生許多不同的情況，“我的基本展望是，經濟不會看到上升風險，而是會保持穩定，因此我們無需採取任何措施”；而全球公衛突發事件只會對美國經濟“造成短期打擊”，不需要改變貨幣政策立場。不過，他也對改變基線展望持有開放態度。

昨日對市場降息預期大潑冷水的FOMC永久票委、美聯儲副主席克拉裏達週五再度發言，強調從不會孤立地只看資產市場定價來作爲美國貨幣政策依據。

克拉裏達表示，他關注資產價格，“但從未在政策路徑方面孤立地看待資產價格問題，而是與其他信號相權衡”；如果金融市場持續發生轉變，可能會爲FOMC貨幣政策提供有參考價值的信息，不過“在評估政策利率和通脹預期方面，問卷調查結果和金融市場發出的信號同樣重要”。

他特別強調，當來自金融市場、問卷調查和經濟模型的信號相一致時，遠比這些信號相互衝突時對他的思想影響重大，“這些綜合信號至少對我的利率路徑考慮更有意義”。分析指出，這是克拉裏達再度暗示，資產市場單方面傳遞出的降息信號會被美聯儲要員“打折扣來看待”。

昨日他就曾表示，綜合來看市場對降息的期望值不高，大部分市場參與者、特別是參與問卷調查的經濟學家們，實際上並沒有像市場價格反映的那樣預計今年會降息。美聯儲官員參考的經濟模型也展現出，利率至少會在一段時間內保持穩定。

在其他公開講話的聯儲官員中，今年FOMC票委、克利夫蘭聯儲主席Loretta Mester沒有置評對利率路徑的個人觀點，只建議美聯儲與市場就貨幣政策的溝通過程必須改變。例如，目前FOMC會後聲明過於簡短，應增加更多細節來減少市場困惑，“美聯儲應向市場提供更多有關影響貨幣政策的信息”。她同時指出，當雙方不同步時，“政策制定者不應屈服於市場”。

FOMC永久票委、美聯儲理事佈雷納德（Lael Brainard）則呼籲，美聯儲應採取新策略來實現2%的通脹目標和對抗未來的經濟衰退可能。

例如採用“靈活的平均通脹方法”，在經歷了多年通脹不達標的背景下，允許通脹目標在一定時期內上浮至2%-2.5%，以求取得2%的歷史平均值；並在經濟衰退前預先作出前瞻指引的承諾，將短期利率保持在最低水平，還要爲短期美債收益率設置上限等。她表示，“美國貨幣政策可能需要長期保持在寬鬆狀態”，以彌補過去幾年的通脹不達目標。

有分析注意到，佈雷納德呼籲在美聯儲年度政策審議中對通脹走揚有更多忍耐力，以及博斯蒂克認爲“通脹不會製造大問題”等觀點，都說明美聯儲官員目前更傾向於按兵不動的觀望策略，儘管他們也顯然在密切關注外部環境中存在的前景風險。

芝加哥商交所CME的“美聯儲觀察工具”顯示，期貨交易員們認爲6月FOMC宣佈降息的可能性高達54%，到年前共降息兩次的概率接近60%。這進一步凸顯了市場與美聯儲對利率路徑的觀點分野。3個月與10年期美債收益率曲線倒掛幅度創四個月最深，也揭露了市場對衰退的不安。