2019年，全球科技巨頭微軟（NASDAQ:MSFT）表現非凡，銷售額爆炸性增長，股價一路飆升，確立了今年進一步上漲的預期。

　　目前，微軟是全球市值最高的公司，市值爲1.4萬億美元。2019年，微軟實現了60%的股東回報率，之後在2020年前七週，微軟的股價飆升了約18%，昨日收於184.42美元，略低於2月11日創下的190.7美元的歷史高點。

　　根據英爲財情Investing.com行情數據，自2016年年中以來，微軟股價持續上漲，且因其雲計算服務需求不斷增長，其股價沒有見頂跡象。

　　5年多前，微軟首席執行官納德拉（Satya Nadella）啓動大規模轉型，之後在高速增長的雲計算市場中，微軟成長爲實力最強的公司之一，市場份額第二，僅次於亞馬遜（NASDAQ:AMZN）。

　　此外，2014年年初成爲微軟首席執行官的納德拉，帶領微軟擺脫傳統增長引擎——Windows和Office，推動營收多樣化。微軟大量投資數據中心和其他基礎設施，幫助企業客戶在雲端運行應用程序和存儲數據。雲服務部門一直加速增長。截至12月31日止四個季度裏，微軟的利潤增長超一倍。

　　不過，持續上漲的微軟股價也引發投資者懷疑現在還能建倉嗎？雖然在基本面因素的支撐下，市場仍強烈看漲，但一些投資者擔心科技股整體漲的過快，尤其是公共衛生事件發生後，這一事件引發了週四（2月20日）市場拋售科技股。

　　高盛本週向客戶表示，近期市場較高點調整至少10%的可能性很大，公共衛生事件對企業盈利造成負面影響的風險正在顯現。

　　此外，中國是全球製造業供應鏈的中心，許多科技公司都容易受到衝擊。iPhone、遊戲機和全球一半的液晶顯示屏，幾乎所有主要的消費電子產品都在中國生產。

　　高盛分析師奧本海默（Peter OPPenheimer）表示，當前最大的風險是，市場可能低估了公共衛生事件對公司業績的影響，說明回調風險很高。

　　週二，蘋果公司的股價的確下跌了。蘋果稱，受公共衛生事件影響，無法完成本季度的銷售目標。

　　蘋果20%的銷售額來自中國，不過微軟不一樣，其全球收入中只有1.8%來自中國。

　　不考慮短期風險，微軟高管對未來業績前景非常樂觀。包括Azure和Office 365等商業雲業務的毛利率在去年第四季度增長到了67%。儘管該業務的利潤率已連續第四個季度上升，但在上月的電話會議上，微軟高管稱，今年還會繼續漲。

　　微軟的股息堅如磐石，業績出類拔萃，令微軟極具吸引力。自2004年微軟首次派息以來，其股息增長了逾四倍，其目前的年度股息收益率爲1.09%，季度股息爲每股0.51美元。

　　而且，相比沒有股息的公司，股息穩定的公司更抗跌。得益於能向股東提供穩定的經常性收入，在熊市中，他們的波動更小。

　　公共衛生事件爆發後，投資者對全球經濟前景感到憂慮，週四包括微軟在內的主要科技股出現調整並不意外，但這反而是買入微軟的機會。得益於他的基本面，微軟是科技股中相對安全的長線投資對象。

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