A股跌跌不休，我们的眼光就朝太平洋对面看，为什么我们下跌他们上涨？

其实从长期看，我们的A股并不差，我们来比较一下中美两国两国最典型的规模指数：沪深300和标普500,2002年1月22日，标普500点位为1119.31，沪深300为1109.99，两者差异不大，标普500还比沪深300高了8.3。经过了16年多的涨跌，到了2018年10月29日，标普500为2641.25，沪深300为3076.89，沪深300竟然比标普500还高了435.64，那么为什么大家都觉得在A股要比在美股难盈利呢？

我们从上图沪深300和标普500的对比可以看出，从2002年开始，任意一天买入，持有1个月到4年，标普500的平均盈利都不及沪深300，但赢率比沪深300高很多。赢率差异最小的持有4年，基本接近，如果再长，沪深300就会高于标普500了，但如果持有2年，标普500的赢率是84.38%，而沪深300则只有48.80%，连一半都不到，赢率差异高达35.58%。

也就是说沪深300只有少部分时间，估值高估导致暴涨，大部分时间都在下跌还债，这是我们A股不容易赚钱的根本原因。而大部分散户往往入场不是在底部而是在高位入场，赢率就更加低了，所以七输二平一赢成为中国股市的最好写照。

解决这个问题的措施，不仅仅要从投资者交易入手，创导价值投资、长期定投、定期定投等理性行为，笔者还有一个建议，希望能有更多的做空工具，在泡沫产生初期就刺破它，而不至于到了大家都觉得有泡沫时由于惯性还在吹大泡沫。股市从长期看不会因为做空工具而下跌的，提前刺破泡沫对慢牛的形成有百利而无一害。