雖然航運業正面臨全球海運貿易急劇下滑的直接挑戰,但限硫令實施過程中的潛在風險也不容忽視。

新冠肺炎疫情和暖冬導致燃油市場需求疲軟,船東在限硫令生效前戰略性購買清潔燃料,煉油廠提供更多中間餾分油……這些因素掩蓋了業界對燃料油質量和供應量的擔憂。

匈牙利能源公司MOL Ferenc Horvath執行副總裁週一在接受普氏能源資訊(S&P Global Platts)採訪時表示,鑑於現有數據的不確定性,他認爲IMO限硫令的真正影響要到4月或5月纔會顯現。

質量問題

最大的威脅來自於VLSFO的質量問題,這種燃料油很可能最終成爲行業的首選。但沉積、穩定性和相容性問題仍未解決,行業一直在爭論沉積物的風險,以及燃油中的石蠟和芳烴混合導致油泥堵塞發動機的風險。

普氏能源資訊全球石油定價和貿易分析主管Rick Joswick表示:“限硫令問題比新冠肺炎疫情的影響更持久。暖冬對油品需求的影響和疫情對航空需求的影響掩蓋了IMO新規帶來的MGO(船用輕柴油)上行需求,與IMO相關的其他影響也在發酵。”

BIMCO分析師Peter Sand認爲,這一風險是行業可以應對的。“沉澱物問題不是炸彈,但顯然是煉油廠要處理的問題。對於燃料箱、過濾器和發動機來說,這是一個操作問題,雖然處理起來很麻煩,但可以控制。儘管如此,供應商提供的燃料油也不應產生這樣的問題。”

總體而言,資金最充裕、最有組織性的船東在使用新燃油時會表現得最好。能夠在保證兼容性的情況下爲燃料油支付保險費,以及能夠提前幾周或幾個月計劃船期並安排適當燃料供應的承運人,基本上能夠避免出現問題。相反,那些爲了儘量降低成本、對停靠港幾乎沒有控制權的船舶將首當其衝受到影響。

供應量問題

儘管新加坡、富查伊拉和鹿特丹等主要樞紐港都有充足的VLSFO庫存,但託運人仍爭先恐後地搶購清潔燃料。1月初對供應量的擔憂導致了VLSFO採購熱潮。隨後,對VLSFO的需求放緩,對價格構成下行壓力,並擴大了VLSFO與MGO之間的價差。

Sand指出:“主要樞紐港的燃料供應不是問題。但我們擔心燃料供應商會再次利用這一情況獲得鉅額溢價,而不是根據供需基本面來定價。”

來源：Platts

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