（原標題：裝飾園林概念多股漲停，機構：行業最壞時間已過去）

中信證券認爲，園林行業最壞的時間已過去，信貸寬鬆及再融資的放鬆，使得市場對行業資金鍊斷裂的擔憂將逐步消解。

2日早盤，裝飾園林板塊漲幅領先。截至發稿，東方園林、美晨生態漲停，鐵漢生態、乾景園林、興源環境等多股漲幅超過6%。

2月26日，住房和城鄉建設部發出通知，要求地方各級住建部門，根據本地疫情防控要求，有序推動企業和項目開復工。低風險地區要全面推動企業和工程項目開復工，中風險地區要有序推動企業和工程項目分階段、錯時開復工，高風險地區要確保在疫情得到有效防控後再逐步有序擴大企業開復工範圍。涉及疫情防控、民生保障及其他重要國計民生的工程項目應優先開復工。

中泰證券認爲，新冠肺炎疫情對建築行業的復工造成較大的擾動，而就建築行業各個子板塊而言，園林行業受到的衝擊可能最小，一方面園林行業目前處於風險釋放的階段，2019年龍頭企業主動收縮戰線，業務規模縮減，收入下滑幅度較大，加之一季度本身就是淡季；另一方面受疫情影響，流動性相對寬鬆，且目前對中小企業支持力度較大，園林行業一定程度受益。從全年來看，疫情之後刺激基建已經是大勢所趨，PPP再次發力值得期待，部分優質園林企業存在底部反轉的機會。建議選擇股權質押率較高、訴求較強、基本面風險較小、受疫情擾動較弱的低估值標的，建議關注文科園林、嶺南園林等。

東興證券認爲，隨着融資環境轉好，園林行業正逐步走出谷底，行業內企業開啓了資產負債表的修復，融資結構調整也初見成效，部分公司業績已築底，近期由於疫情發酵，行業估值有了進一步下挫，認爲目前的估值已充分考慮了疫情的負面影響，一旦疫情結束後，施工潮和訂單潮來臨，行業有望迎來階段性反轉。行業投資可圍繞三條主線展開：一是輕資產主線，建議關注稀缺的園林設計投資標的，杭州園林。二是穩健擴張主線，建議關注業務模式健康，ppp與epc結構配置合理，項目質量優質，現金流充裕，有較大加槓桿空間的園林企業，東珠生態、文科園林。三是邊際改善主線，建議關注此前陷入流動性危機，但隨着國資取得控制權，融資成本與訂單承接有望得到邊際大幅改善的企業。

中信證券認爲，園林行業最壞的時間已過去，信貸寬鬆及再融資的放鬆，使得市場對行業資金鍊斷裂的擔憂將逐步消解。作爲基建最優質的細分領域之一，行業持續增長，但格局出現變化。園林民企正越來越多采用聯合中標等形式加強與央企國企合作。隨着再融資通道放鬆，引入戰投的通道進一步疏通，預計園林民企引入央企國企戰投的動作將加碼；此外，現匯訂單比例回升，現金佔用情況正逐步改善。園林行業整體估值業績將迎來修復，給予板塊“強於大市”評級。