今天看一篇文章談到奇虎現在價格已經低於質押平倉線，晚上查詢了相關的一些公告及私有化協議，發現又是一篇垃文，而謠言必須止於槓精，還奇虎質押一個真面目。

奇虎，PC時代的霸主，曾2011年在美國成功上市，走向世界的腳步與自我認識未走向一致，曾經懟天懟地懟空氣的紅衣教主教會了騰訊怎麼做平臺、教會了百度怎麼輕鬆賺錢，自己卻走向了懷疑華爾街的道路，意識到美國市場對中概股的歧視、做空、打壓。曾經幻想着做插上翅膀的豬，與BTA齊飛，最終確因爲錯失移動互聯網，風停了，豬也掉下來了。最近我們能夠聽見的奇虎、教主的聲音越來越少，高調的教主也沉默了。教主的心傷我們不懂，教主的疲倦我們更難理解。

疲倦的教主

網傳心累的教主

也許自私有化以來，教主都非常的疲倦，與資本方的戰鬥也遠遠沒有因爲私有化而結束。自交易所建立以來，內地一直缺少頂級的、優秀的互聯網公司，是由於上市制度的限制和互聯網公司的盈利模式都有很大的關係，所以纔會有靠着PPT撐起的樂視，纔會有一個播放器就可以吹到314的暴風影音，好像我已經無數年沒有用過這個軟件了，教主的迴歸爲內地市場終於帶回來了一隻真正意義上的互聯網公司，一隻還有着相當不錯質地的公司。

志得意滿的教主

2016年教主最終通過了私有化，耗資93億美金，除開融資外，與招商銀行牽頭的內地6家銀行組成的銀團合計貸款220億左右貸款，終於在2016年3月股東大會通過協議獲得股東批准。而銀團對如此大額的貸款，作爲貸款條件是奇虎在內地重新上市之後控股股東需將所有股票質押給招商銀行，爲何只質押招商銀行，因爲招商銀行在本次貸款中出資額度最大，且爲擔保方。

經過一系列資本運作之後，2018年2月28日，360終於在上海證券交易所借殼上市，實現了教主多年以來的夢想。“新360”以每股65.67元開盤，市值一度高達4440億，超過了他曾經夢想超過的多數人和公司，在敲鐘的那一刻，教主是志得的，很是滿意，也是他輝煌的時刻。在那一天他身價也已經暴漲到1000億左右，超過了李彥宏820億，已經有潛力衝刺內地富豪榜前十的了。不過一切都如雲煙，來如清風，去無終極。

曾經PC端的三大軟件王之一的安全衛士等產品，如同《創業時代》裏面一樣，因爲沒有抓住移動互聯網的船票，奇虎未能上船。在移動互聯網時代，教主掙扎過，相繼將安全軟件全線搬上移動互聯網，也學習友商出手機、出路由器、出各種硬件，但是缺少船票，沒有爆款，在這個過程中受到了不止互聯網企業的圍剿，因爲獵色手機，受到了手機商的圍剿，資本市場是血腥的，而互聯網行業更是野蠻的，在這個環境下人的記憶更是有限的，奇虎好像沒落了，至少在移動互聯網它很難成爲四大之一了。騰訊進入搜狗，奇虎的搜索夢，挑戰百度、推倒百度的算盤更是被打翻。

如今BTA牢牢的把控第一梯隊，並不斷的佈局、培育第二梯隊：滴滴、美團、今日頭條，好像奇虎已經到了第三梯隊：奇虎、搜狐、新浪。

但是奇蹟是奇虎與美國退市的奇虎並沒有多少變化，甚至可以看到它好似在走出人們的視線，在教主敲鐘的那一刻，市值確比退市的時候高了數倍，是我們的估值體系出了問題還是確實高估？市場最終告訴我們是高估了，在今年內外因素的影響下，也在市場本身思考的情況下，奇虎坐上了升降機，從4400億到1500億，在市值縮水3000億的背景下，高位的朋友在寒風中歌唱，但是他們不是孤獨的，因爲有教主相伴，在如此高質押的情況下也是相當的被動。相比樂視網的質押，在奇虎面前只是小意思，但是相比樂視的質押，奇虎的質押也有不一樣的地方，最大的不同是奇虎爲履行私有化條款的職責。招商銀行對其平倉的概率也是極小。且在質押貸款欄中顯示的新增貸款爲0，故奇虎在今年的多次質押僅僅是爲了履行私有化的義務，而不是獲取新的貸款，按照銀團給與的貸款額度僅僅爲220億人民幣，我們可以進行計算奇虎的平倉線：360質押的股票爲限售股，一般限售股的折扣率是30%，預警線是160%，平倉線是140%，貸款爲220億，實際給出的放款價在6.7元左右，甚至更低的位置，而平倉線應該在9元左右，而非網上宣傳的21元左右，實際上奇虎在三月份已經對質押進行了說明和解釋。

奇虎只要順利完成盈利預期，對於還款是完全沒有任何問題的，除開奇虎未拿到強有力的移動互聯網的船票外，它實際上依然是一家優秀的企業，也是內地上市的互聯網公司中最優秀的那一類互聯網公司。

質押情況

謠言止於槓精。