投資者正在蜂擁湧向相對安全的貨幣市場基金，這種資金湧入創下了自2008年金融危機時期雷曼兄弟（Lehman Brothers）倒閉以來的最高水平。

　　根據財經信息供應商FactSet和美銀美林提供的數據，在過去六個月時間裏，這個行業總共吸納了3220億美元資金，創下了自2008年下半年以來的最快增速，從而使得貨幣市場基金管理的資產總額達到了接近3.5萬億美元。

　　從好的一面來看：對於股市參與者來說，這預示着一個一生難得的買入機會即將到來。美國股市在2009年3月份拉開了牛市的序幕，而直至今日牛市還在繼續，預計將可打破持續時長的歷史紀錄。

　　逆向投資

　　“你可以做個逆向投資者，認爲（這種貨幣市場流動）是積極的，因爲如果市場正在自我穩定下來，而（國際緊張形勢）也出現緩和，那麼這些資金就將重返股市。”保德信金融集團（Prudential Financial）的市場策略師昆西-克羅斯比（Quincy Krosby）說道。“從逆向投資者的角度來看，這將是很有幫助的。”

　　目前，貨幣市場資產總量已經達到了自2009年9月份以來的最高水平。

　　除了4月份以外，今年每個月中都有資金流入貨幣市場基金；而在過去10個星期中，貨幣市場基金的資產總量也有9個星期取得了增長，原因是股市一直都在努力應對諸多問題，比如說國際緊張形勢以及投資者對美國經濟可能將會陷入衰退的憂慮等。在整體風險持續不斷的形勢之下，投資者紛紛轉向安全資產以保護自己的現金，等待風暴平息。

　　“現在已經有足夠多的頭條新聞會促使資金進入那些市場，無論是政治相關消息，還是有關美國經濟是否正走向衰退的消息。”克羅斯比說道。

　　事實上，在過去一年時間裏，美股市場一直都像在坐過山車。上週五，由於國際緊張形勢有所緩和，道瓊斯工業平均價格指數大幅上漲400多點。

　　過去和現在

　　如果有關國際緊張形勢緩和的好消息能夠持續下去，而且美國經濟能夠延緩衰退，那就意味着貨幣市場上會有大量資金轉而流入股市，從而推動美國股市再次加速上漲。

　　但是，這兩個時代的相似之處並不多。

　　在2008年和2009年初，市場進入了創紀錄的波動時期，芝加哥期權交易所（CBOE）的波動率指數（Volatility Index，簡稱爲“VIX”，也被稱爲“恐慌指數”）觸及高點，而這一高點到今天仍舊未被打破。在當時，美國經濟和全球經濟都一團糟，一切看起來都不安全，投資者被趕向貨幣市場以保護資本。當時留在股市的投資者正走出一段利潤豐厚的時期，而如果脆弱的增長槓桿無法走上正確的道路，那麼市場就有可能會陷入停滯狀態。

　　“你們看到的地緣政治事件完全是二元化的。”ClientFirst Strategy的負責人米奇·戈德伯格（Mitch Goldberg）說道。“我認爲，在這輪牛市中，大多數人可能會覺得自己賺了足夠多的錢，因此如果他們錯過一次小小的上漲，那麼他們會覺得可以接受。”

　　儘管在美聯儲降息和經濟增長相關憂慮的影響之下，貨幣市場基金的收益有所下降，但這種基金還是已經由於資金的大量湧入而受益。據穆迪提供的數據顯示，貨幣市場基金目前的收益率約爲2%，低於2019年初的2.47%。

　　戈德伯格示，資金湧入貨幣市場基金可能表明市場已經變得疲憊，而隨着不確定性的顯現，資金可能會在貨幣市場基金中停留一段時間。

　　“這不是散戶投資者重新配置其投資組合所帶來的結果。”他在談到上週五股市的反彈時說道。“而是跟電子交易有關。這告訴你爲什麼不該過度看跌，也不該過度看漲，而是必須自我調節，並考慮自己的經濟狀況、風險承受能力、做長線還是短線以及財務目標等各種因素。“

相關文章