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豬肉價格不會瘋漲

國家統計局15日發佈數據顯示，9月份全國居民消費價格（CPI）同比上漲3%。其中，豬肉價格同比上漲69.3%，影響CPI上漲約1.65個百分點。截至目前，全國豬肉價格漲勢仍在繼續。國家統計局數據顯示，據對24個省（區、市）流通領域9大類50種重要生產資料市場價格的監測顯示，2019年10月上旬與9月下旬相比，17種產品價格上漲，22種下降，11種持平。其中，生豬（外三元）價格爲34.4元/千克，環比上漲4.8%，同比上漲16.2%。

隨着豬肉價格不斷上漲，上半年淨利潤還在虧損的生豬養殖行業上市公司，三季報業績已大幅逆轉。例如，牧原股份預計第三季度實現淨利潤爲14.5億元至16.5億元，較去年同期的4.29億元，同比增長238.12% 至284.75%。天邦股份預計第三季度實現盈利3.7億元至3.8億元，同比增長819%至844%。

那麼，豬價還會續漲嗎？《金證券》記者瞭解到，在近日某券商組織的電話會議上，來自中國農業科學院的嘉賓透露，9月生豬存欄環比下降3%，同比下降41.1%，能繁母豬存欄環比下降2.8%，同比下降38.9%。同比降幅繼續擴大，但環比降幅和前兩個月相比大幅縮窄，能繁母豬存欄7月、8月分別環比下降8.9%、9.1%，9月是5月以來的最小降幅。

該人士判斷，現在部分區域產能已有回升，全國產能保守估計明年春節前會趨穩，甚至小幅回升。“明年春節前豬價也許還會漲，但不會瘋漲。”

能繁母豬逆勢擴張

《金證券》記者獲悉，在9月底的電話會議上，正邦科技高管表示，未來10年肯定是養豬黃金期，價格需要很長時間才能回到常態化。行業裏很多散戶退出，而且退出後也不想復產，去進入這個行業，未來行業肯定是高度集中。對明後年行情的預計，就是“得母豬者得天下”。因此，公司從去年開始大力佈局種豬，今年四季度最重要的是提升母豬數量，也就是產量，爭取在明年把產能都能釋放出來。

事實上，上市公司能繁母豬正快速逆勢擴張。《金證券》記者注意到，正邦科技預計9月底母豬達到65萬頭（能繁35萬頭），年底母豬存欄達到120萬頭（能繁50萬頭）。牧原股份預計到9月底母豬達到150萬頭（其中能繁90萬頭），年底能繁達到130萬頭以上。

相比上市公司的樂觀，券商分析師倒是多了幾分謹慎。東興證券宏觀在最新研報中指出，此輪豬週期“來勢兇猛”，但無論是從理論角度還是從實踐角度看，此輪週期並不會失控，豬肉價格最終將出現回落，其有三個邏輯：第一，從過去幾輪週期來看，豬價高企都伴隨着後續的生豬存欄情況改善，表明當豬價過高時，養殖戶會增加存欄和供給，價格最終會在供給增加的基礎上回落。第二，今年以來，從中央到地方，各部門緊密出臺政策以保量穩價。第三，從國際看，疫情衝擊並未改變美國等國家豬肉CPI的歷史週期性。

《金證券》記者接觸的深圳私募人士也表示，豬肉股股價提前透支太多，股價變化大幅領先於基本面變化，後續即使豬週期按照市場預想演繹，對股價的刺激作用已邊際遞減，預計股價高位震盪爲主。高溪資產合夥人陳繼豪則認爲，三季度豬肉價格繼續上漲，體現業績就是增速加快，現在有跡象養豬概念股有望再起一波年底業績行情，應該說還有一定的上升空間。

豬肉股大漲！發生了什麼？看此公司最新業績
節後首個交易日，A股今日震盪明顯，但豬肉股全天表現強勢，豬產業指數上漲2.22%。
其中天邦股份領漲，漲幅爲8.33%，報12.48元，成交8.21億元，最新總市值145億。

另外，傲農生物、牧原股份上漲超6%，新五豐、益生股份上漲超4%，龍大肉食、禾豐牧業等也出現一定程度的上漲。

豬肉股爲何國慶後能大漲？最新業績如何？未來幾年產能擴張情況如何？基金君和您一起看一下以下主要信息
天邦股份三季度預盈同比增8倍
年內實現扭虧爲盈
10月7日，天邦股份發佈今年前三季度業績預告，預計前三季度淨利潤在266萬元-1266萬元區間，較去年同期下降98%-90%。其中，第三季度淨利潤預計達到3.7億元-3.8億元，較去年同期上升819%-844%。

報告中表示，天邦股份業績變動的原因主要是由於生豬養殖業務水平提升與股權出售所得利潤。
一方面，生豬養殖爲天邦股份貢獻了大部分利潤。由於非洲豬瘟疫情影響，2019年1-9月生豬養殖 行業呈現存欄逐步下降，豬價逐步上升的趨勢。儘管公司第一季度及第二季度分別虧損了2.96億元、6600萬元，但第三季度隨着豬價走高以及生物安全防控措施的提升，公司生豬業務盈利水平大幅提升，三季度預計產生淨利潤約2億元，單季度盈利有望達到3.7億元-3.8億元。
另外，根據天邦股份商品豬銷售情況簡報，2019年9月份銷售商品豬18.01萬頭，銷售收入4.68億元，銷售均價48.64元/公斤（剔除仔豬、種豬價格影響後爲24.8元/公斤）。截至9月底，天邦股份今年已銷售商品豬202.7萬頭，銷售收入達到33.27億元，銷售均價爲15.39元/公斤，同比變動分別爲40.91%、69.59%、28.34%。

另一方面，公司爲集中資源、聚焦主業，出售廣東海茂投資有限公司27.295%股權，預計產生稅後淨利潤約1.64億元。天邦股份發佈公告稱，9月28日，天邦股份通過轉讓廣東海茂27.295%股權的議案，並與受讓方簽訂協議，轉讓價約2.73億元，預計將產生稅後淨利潤約1.64億元。天邦股份稱，該交易主要是爲了增加流動資金，抓住生豬養殖行業發展機遇。
生豬銷售利潤加上出售股權的收益，天邦股份最終在年內實現扭虧爲盈。
節日期間豬肉價格整體平穩
國慶節期間，市場豬肉供應總體充足，豬肉價格整體平穩，節日後期豬價略有上漲。根據豬價格網公佈的數據顯示，10月1日，全國豬價平均漲幅僅0.01元/斤，全國僅3個省(市)豬價上漲;10月2日，全國豬價上漲0.03元/斤，全國豬價16省(市)保持平穩；10月3日，全國豬價開始出現普遍上漲態勢，漲幅爲0.13元/斤；直至今日，全國均價上漲0.22元/斤，26個省(市)上漲。
小長假剛過，全國豬肉呈小幅上漲趨勢。10月8日，全國外三元均價爲30.42元/公斤，價格較昨日上漲0.56元/公斤，較上週上漲1.90元/公斤。今日外三元豬價繼續保持全面增長態勢，漲幅較昨日有所增加，全國除貴州省、重慶市生豬價格小幅下跌外，其他省份均保持持平或增長。

今年3月以來，受多重因素影響，我國豬肉價格持續上漲，爲控制豬肉漲價態勢，中央國家部委和各地方政府採取了多項“硬措施”。商務部會同國家發展改革委、財政部等部門分批次向市場投放中央儲備肉，總計投放豬肉30000噸、牛肉2400噸、羊肉1900噸，同時部分地區也陸續開展了地方儲備肉投放工作，市場供應總體有保障。
國慶前夕，在市場機制發揮主體作用的前提下，中央和地方通過促進產銷銜接、增加儲備投放等多種方式加大肉類市場供應，肉類市場供應總體充足，價格高位趨穩。但由於目前生豬供應仍緊缺，生豬收購難度仍在，有業內人士表示，節後市場需求將會出現階段性回落，豬價或經歷短暫整理，秋冬畜禽消費也將呈季節性增加的態勢，10月下旬開始至後期，豬價或將繼續保持上漲趨勢不變。有關部門表示，節後將繼續加強市場監測，密切關注肉類市場供求變化，採取相關措施以保障肉類市場供應。
未來2-3年將是養豬行業盈利擴張期
有數據顯示，在自繁自養的模式下，每頭豬的盈利水平在1500元左右，可見盈利水平較爲可觀。從出欄和養殖端的復產情況來看，供給缺口尚能支持豬價高位運行較長一段時間。
目前，無論是行業發展態勢還是政策支持方面對養豬業而言都是大好時機，大型養殖集團能繁母豬有望逆勢增加。一方面，上市公司具備較強的母豬繁育能力；另一方面，預留後備母豬有利於未來能繁母豬的產能擴張。隨着非洲豬瘟疫情衝擊的減弱，二季度以來，多家龍頭豬肉企業表示將通過新建養殖場、養豬項目建設等方式擴充產能。
牧原股份在8月份計劃斥資1.2億元，在黑龍江、遼寧、河北等6個知名養殖縣設立子公司。隨着養殖規模的逐步擴大，將打造集飼料加工、種豬擴繁、商品豬飼養爲一體的生豬產業鏈。另外，溫氏股份在其半年報中表示，將加快養殖項目建設和投產、復產工作。
未來2-3年，將是養豬板塊的盈利景氣週期，同時也是龍頭上市企業出欄的快速擴張期。就目前而言，養豬業已經進入高盈利週期，大養殖集團已然進入利潤快速釋放階段。