【沙特開啓價格戰】

週六，爲了吸引國外煉油廠購買沙特原油，該國大幅降低售往歐洲、遠東和美國等國外市場的原油價格，折扣幅度創下20多年以來最大。據知情人士透露，大幅降價之後沙特將大幅增產，該國下個月的產量將遠超過1000萬桶每天，甚至可能達到1200萬桶每天的紀錄高位。 上週五歐佩克+會議的結果，給沙俄兩國的衝突埋下伏筆。

外媒報道稱，俄羅斯拒絕歐佩克的最新減產計劃。沙特的戰略可能是試圖以最快的方式、將最大的痛苦強加給俄羅斯和其他產油國，努力讓這些國家回到談判桌前，然後迅速扭轉產量激增的局面，並在達成協議後開始減產。 受上述消息影響，美油在震盪下行的狀態下，在今早開盤跳空低開至30美元每桶附近。

【中東股市集體崩潰】

週末，歐佩克減產會議的結果實在是太令人意外了！週日開盤的中東股市一片哀嚎。其中，以色列基準指數下跌了4.8%，爲14個月以來最大跌幅。 沙特、迪拜股指均下跌7%以上，科威特股市更是下跌了10%，並暫停了交易。

【IEA或強調油市供過於求】

首先，來看看IEA即將公佈的月度原油市場報告。這個月，IEA將會在歐佩克之前公佈報告。在上個月，IEA表示受到公共衛生事件的影響，該機構把全球原油需求預期下調36.5萬桶每天。近期，隨着公共衛生事件進一步發酵，該機構可能進一步下調全部全球原油需求預期。

上一週，歐佩克和俄羅斯並未達成減產協議，歐佩克不打算在3月之後單獨減產，歐佩克+不太可能在6月舉行會議。看得出來歐佩克+聯盟已經崩潰，沙特表示，將會大幅下調原油價格，而這將會是原油價格戰的第一階段。 有分析稱，接下來沙特將會大幅增產，而這將引起連鎖反應，歐佩克成員國可能效仿，俄羅斯也將跟隨。

綜合來看，我們預計，IEA可能下調2020年全球原油需求預期，同時上調原油供應速度，強調油市將會面臨原油大幅過剩的衝擊。 歐佩克+未能達成減產協議，可能加劇油價的波動，各位還請做好風險規避。

【歐佩克恐下調原油需求預期】

週三，歐佩克將會公佈月度原油市場報告。因爲利比亞局勢的影響，2月的原油產量可能大幅下滑。 本月初，路透調查顯示： 歐佩克2月的減產執行率爲128%，原油產量減少51萬桶每天，下滑至2784萬桶，爲10多年來最低水平。

雖然原油產量短暫下滑，但是接下來油市將會面臨一番腥風血雨。剛剛我們說了，歐佩克+並未達成減產協議，沙特甚至會帶頭增產。而在上週的會議上，歐佩克預計，2020年全球原油需求增速爲48萬桶每天。和上個月的月報相比，減少了一半。因此，歐佩克月報將會下調運油需求預期。

然而更加糟糕的是，因爲歐佩克+名存實亡，沙特打響石油價格戰，宣佈大幅下降原油定價，削減的幅度至少是20年來最大，意味着它要全面增產搶佔市場，將盡量多的原油推向市場。矛頭直指俄羅斯。

知情人士透露，沙特降價之後就是大幅增產，該國下個月的產量將遠超過1000萬桶每天，甚至可能達到1200萬桶每天的紀錄高位。本月產量爲970萬桶每天。 沙特和俄羅斯的聯盟本來是唯一可以阻止油市跌入深淵的力量，現在，聯盟的崩潰有可能使得油市崩盤。沙特能源部長上週五表示，俄羅斯可以在短時間內每天增加200萬桶。其他國家，例如阿聯酋和科威特，則可以每天增加數十萬桶的石油。

按照初步估算，一旦投機者解除多頭頭寸，布油可能從當前的45美元自由落體到20美元區間，甚至10美元區間。 沙特這一行爲，是爲了用最快的速度給俄羅斯、美國和其他產油國帶來最大的痛苦，希望逼迫它們重回談判桌，然後迅速逆轉策略，一旦各方達成協議就開始減產。但是，石油並不是俄羅斯的主要收入，因此我們預測，它可以忍耐很久。

【美國2月CPI月率恐走弱】

同樣是在週三，美國將會公佈2月季調後CPI月率。通過圖表可以發現，去年10月CPI錄得0.4%，隨後逐步下滑，今年1月只錄得0.1%。不過CPI年率有所回升。有機構評論稱，因爲家庭在租金和服裝上支出增加，美國基本消費價格上漲。 今年2月份，美國的經濟數據整體向好。ISM非製造業PMI好於預期。ADP就業人數表現強勁，上週五公佈的非農就業人口也遠超預期。

基於此，2月CPI應該有不錯的表現。即便如此還是需要留意。 當前，市場預期美國2月季調後CPI月率爲0%，如果公佈值大於預期，或利好美元；反之，則利空美元 。【核心提示歸納爲：市場預期美國2月季調後CPI月率爲0% 若公佈值>預期值，或利好美元 若公佈值<預期值，或利空美元】

當然美國CPI數據將會對黃金產生比較大的影響。上週美國非農報告公佈之後，金價從高點1690美元附近下挫超過40美元，在全球環境不穩定的情況下，黃金的波動加劇，而美國的通脹數據也可能促使黃金再度大幅波動，各位可要留意了。

【歐央行料降息10個基點】

週四晚上，歐央行將會公佈的利率決議。在1月的利率決議上，歐洲央行宣佈歐洲央行維持三大關鍵利率不變。 該央行表示，如果有需要，將會繼續購債，將在加息前不久停止購債。預期利率將維持在當前或者更低水平，直到通脹前景穩定，並且轉向接近但低於2%的目標水平。 上次決議的焦點無疑是是，宣佈對貨幣政策進行戰略評估，這表明歐央行打算調整貨幣政策。

到了本月，受到公共衛生事件的影響，美聯儲緊急降息50個基點。這促使市場篤定，歐央行也將跟隨降息。 當前多家機構預測，歐洲央行本月將會降息10個基點，把利率下調到-0.6%；同時增加購債規模。德國商業銀行預計該央行將會暫時每月增加200億歐元的購債規模。

隨着公共衛生事件的發展，全球各大央行不得不採取行動來應對，如果歐央行對這一事件的預期更加悲觀，可能採取更加寬鬆的貨幣政策。當然如何和我們預期的相差不大，那麼歐元不太可能大幅下挫，因爲這一預期已經被市場消化得差不多了。

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