原標題：上海電影10億“紓困基金”抄底長三角影院

“影院依舊過剩，目前外部資金很難有意願進來。”

凜冬時刻，有人在割肉，有人在整合。

3月8日，上海電影發佈公告稱，爲保障電影產業健康有序發展，緩解長三角及周邊區域影院經營壓力，推動影院終端產業整合，與上影集團、精文投資簽署《合資公司合同》，共同投資設立上影資產管理有限公司（暫定名）。其中，上海電影出資 0.8 億元，持股 40%，上影集團、精文投資分別出資0.6億，持股30%。精文投資直接股東繫上海國資委。

次日，上影集團宣佈，推出全國首支“影院抗疫紓困基金”，總額達10億元，首批2億元資金已經到位，該基金運營主體就是前述上影資產管理有限公司。上影方面還透露，該基金重點聚焦整個長三角地區有紓困需求的影院，通過增資、參股、併購等形式爲長三角區域內的影投、影管公司注入運營及發展資金。

據TOP數據統計，停擺一個多月的影院，累計損失票房約115億元，各家急需現金流。上海電影“紓困基金”正當其時，似乎市場反饋不錯，上海電影旗下聯和院線發文稱，位於上海、蘇州、溫州等地的多家影院在得知消息後，均對基金成立作出積極反應。

此外，上影方面亦不否認，此次“紓困基金”有着抄底意味。“關鍵時刻出手，很有可能成爲上影集團在發展道路上的 ‘關鍵一手’，在上影提升區域市場佔有率和影響力，加固上影在長三角乃至全國電影終端市場中心企業、樞紐企業、平臺企業的地位等方面，發揮重要作用。”前述聯和院線文章中表示。

實際上，此時確實爲上海電影擴張良機。財報顯示，截至 2019 年 9 月，上海電影貨幣資金超 13 億元，完全有能力推動和開啓影院併購整合之路，這對緩解中小影院現金流壓力也有實際作用。

但必須考慮的問題是，這10億元究竟能擲出多大水花。“影院處於停業階段，沒有現金流，基本是以淨資產出售，確實是抄底的好時候，從這個角度來說，10個億資金不少，關鍵在於之後的運營能力。但影院依舊過剩，目前外部資金很難有意願進來，上影紓困基金2個億之後的融資本身也存在未知。我們估計停業時間會持續，甚至到10月，這對全行業現金流都是個挑戰。線上模式盈利及體驗有限，不可能取代線下，影院依舊有着相當商業價值，只是太過於被動。我們準備縮小影院規模。”3月10日，有上市影投中層對21世紀經濟報道記者說。

此外，多家影投高管均表示，目前最大問題是生存，不會大規模擴張。