業績轉虧、財務承壓的萊美藥業發佈定增方案自救。近日，重慶萊美藥業股份有限公司（以下簡稱“萊美藥業”）公告稱，公司擬以非公開發行A股方式定增募資不超約10.97億元。

該份發行預案顯示，此次發行對象爲中恆集團、中恆同德和廣投國宏共3名特定投資者。其中，中恆集團擬認購約9.5億元。在扣除發行費用後，這筆募集資金中有7億元將用於償還借款，剩餘部分用於補充流動資金。

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中恆豪擲9.5億元加強控制權

在此次定增計劃中，中恆集團大比例包攬募資引人關注。

《國際金融報》記者注意到，截至預案公告日，中恆集團直接持有萊美藥業股份3631.5萬股，佔總股本4.47%。但是，依據2020年1月20日簽訂的《表決權委託協議》，中恆集團直接持有和擁有表決權的股份將合計爲2.21億股，佔總股本比例27.19%。如此一來，中恆集團將成爲萊美藥業單一擁有表決權份額最大的股東。

那麼，入主萊美藥業對中恆集團有何益處？

公開信息顯示，中恆集團誕生於嶺南中藥之鄉——廣西梧州，是一家大型中藥注射劑生產企業，業務範圍包括醫藥製造、食品製造和房地產開發等，但食品製造及房地產業務目前已逐步退出。

Wind資訊顯示，中恆集團的血栓通系列產品，佔其營業收入90%左右。在單一產品結構問題的壓迫下，中恆集團近年加快了轉型步伐。除併購萊美藥業外，中恆集團還與同德投資合作設立基金，並與景峯醫藥簽訂合作協議。

中恆集團認爲，本次交易如能順利推進，中恆集團將能對萊美藥業實施控制，有利於提升中恆集團未來盈利能力以及在生物醫藥行業的地位，同時萊美藥業計劃將前述平臺技術或產品導入廣西，促進廣西生物醫藥產業的全面升級。

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萊美債務纏身

另一方面，萊美藥業爲何要發佈定增計劃？

當前，萊美藥業可謂是債務纏身。截至2月15日，萊美藥業的控股股東、實際控制人邱宇持有的公司1.84億股股份處於被質押狀態，佔其所持有公司股份的99.91%，佔公司總股本的22.7%。此前，深交所還就此事提出了問詢。

基於此，萊美藥業認爲，通過本次非公開發行，公司將進一步加快國資引入，與中恆集團建立全面、深入的戰略合作關係，也可優化公司資產負債結構，提升公司授信水平及融資能力。同時，由於資金的及時補充，將有助於公司業務拓展，進一步提升公司盈利能力，推動公司的長期健康穩定發展。

在債務問題之餘，企業2019年的業績也不容樂觀。

此前，2月29日，萊美藥業發佈2019年度業績快報。數據顯示，萊美藥業期內實現營業收入18.91億元，比上年同期增長21.03%；歸屬上市公司股東淨利潤爲-1.62億元，比上年同期減少264.94%。

對於業績變動，企業表示主要是由於資產減值、開發支出轉費用化等原因造成的。一方面，爲了避免同業競爭、促進企業整合發展，萊美藥業處置了5家子公司，導致期內將計提資產減值損失1.16億元；另一方面，企業終止了部分研發項目，相關資本化支出轉費用化處理，因此，期內相關研發費用達1.34億元。

此外，企業當前的資產負債率也較高。2019年第三季度，企業負債17.89億元，資產負債率達到49.65%。

對於盈利和財務問題，萊美藥業向《國際金融報》記者表示，扣除資產減值、開發支出轉費用化等影響後，公司預計2019年歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約爲5966.86萬元，同比增長39.12%。並且，本次非公開發行完成後，公司的總資產與淨資產規模將相應增加，資產負債率和財務風險將有所降低。

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爭當甲狀腺領域頭部企業

值得注意的是，在此次預案中，萊美藥業提及“打造甲狀腺疾病領域頭部企業”的目標。

據悉，卡納琳（通用名：納米炭混懸注射液）是萊美藥業的優勢產品。該產品主要用於胃癌區域引流淋巴結的示蹤。企業董祕此前在公開平臺答投資者問時表示它和萊美舒（通用名：艾司奧美拉唑腸溶膠囊）等產品佔比公司營業收入比重較大。

艾美達數據顯示，萊美藥業當前獨家銷售該產品。在2017年至2019年間，該產品在其樣本數據庫的公立醫院銷售表現不俗，分別爲1.56億元、1.91億元、2.62億元。

某位從事醫藥調研工作的企業員工向《國際金融報》記者解釋，“該產品是在手術中使用的。使用方法通常是用皮試針頭在腫瘤周緣注射。一般分4到6個點，每個點注射0.1到0.3ml，這樣一來，用量就不小。而且該產品單價高，如果用四隻0.5ml的產品要5600元，這解釋了該產品爲何能實現較高的銷售收入。”

據立木信息諮詢發佈的《中國甲狀腺用藥市場評估與投資戰略報告（2019版）》顯示：甲狀腺系統疾病一般受關注不多，事實上這是常見的多發性慢性疾病。流行病研究判斷，甲狀腺疾病是屬於內分泌系統的第二大疾病，發病率僅次於糖尿病。有數據顯示，目前我國有超過2億甲狀腺疾病患者。但是，相比糖尿病藥物，甲狀腺疾病藥物要少得多。

前述研究人員向記者表示，“甲狀腺疾病市場前景還是不錯的，尤其是在東南沿海地區，發病率高，疾病複雜多樣。並且，甲狀腺疾病還能帶動相關檢測行業，能幫助企業進一步擴大營收。”

萊美藥業向《國際金融報》記者表示，爲了實現成爲甲狀腺疾病領域頭部企業的目標，“公司憑藉卡納琳產品優勢、專業學術優勢、專家資源優勢和患者羣優勢，構築線上線下相結合、專家主導下的甲狀腺健康管理平臺，並圍繞患者甲狀腺健康需求，導入並推廣甲狀腺領域相關大健康產品，促進公司在甲狀腺優勢領域業務進一步增長。”

記者 黃華

責任編輯：陳悠然 SF104