文 | 本報記者 同黎娜

近期，根據滌綸短纖維和瓶用聚對苯二甲酸乙二酯（PET）樹脂（瓶片）期貨上市進程，鄭州商品交易所（以下簡稱“鄭商所”）宣佈，公開徵集滌綸短纖期貨的交割廠庫和瓶片期貨交割倉（廠）庫。

滌綸短纖維和瓶片製品。

我國是全球最大的聚酯產品生產國和消費國。生產聚酯產品的兩種上游主要原料是精對苯二甲酸（PTA）和乙二醇，生產出來的聚酯產品包括：滌綸短纖、滌綸長絲，以及聚酯瓶片等。其中，滌綸短纖是紡紗的一種重要原料， 可單獨紡紗，也能與棉花、再生纖維素纖維、麻、毛等纖維混紡成紗線，廣泛用於服裝服飾等領域。聚酯瓶片則是生產各類軟飲料瓶的主要原料。

在我國化纖行業中，滌綸短纖生產企業主要集中在江浙，兩省每年的滌綸短纖產量約佔全國滌綸短纖總產量的80%，行業區域性較爲明顯。其中，龍頭企業主要包括三房巷、恆逸石化、儀徵化纖、華西股份、江陰華宏、金綸高纖等。

目前，三房巷滌綸短纖的年產能爲80萬噸，瓶級聚酯切片的年產能爲200萬噸。儀徵化纖擁有34條滌綸短纖維（中空）生產線，年產能爲80萬噸；擁有5條瓶級切片生產線，年產能45萬噸。恆逸石化近兩年通過收購江蘇翔盛等企業，滌綸短纖的年產能快速增加，目前滌綸短纖年產能約爲100萬噸。

江蘇華宏實業集團有限公司有多個子公司，生產滌綸短纖的主要是江陰華宏化纖和江陰宏凱化纖，年產能約爲50萬噸。位於福建的金綸高纖是華南地區聚酯龍頭企業之一，公司既生產滌綸長絲，也生產滌綸短纖，滌綸短纖年產能約爲50萬噸。

華西股份的滌綸短纖年產能約爲40萬噸。2016年~2018年，化纖業務收入佔其主營業務總收入的比重分別爲93.19%、78.19%和93.96%。依據華西股份最新發布的2019年度業績快報，期內，其歸屬於上市公司股東的淨利潤約爲5.14億元~5.78億元。

鄭商所的公告顯示，滌綸短纖期貨的交割廠庫的申請條件爲：江蘇、浙江、福建交割區域內的生產企業法人，經營區域覆蓋以上地區的貿易企業法人。其產品規格包括：符合國標《GB/T 14464-2017 滌綸短纖維》全棉型優等品標準的原生紡紗用1.56dtex×38mm、圓形截面半消光本色滌綸短纖。

瓶片期貨交割倉（廠）庫的申請條件爲：位於江蘇、浙江、廣東交割區域內；具備瓶片存儲、裝卸條件，庫房內配備視頻監控系統且可以遠程查看；能夠提供瓶片期貨交割庫容2萬噸以上。

瓶片期貨交割廠庫的申請條件爲：江蘇、浙江、廣東交割區域內的生產企業法人，經營區域覆蓋以上區域的貿易企業法人。產品規格包括符合《GB/T 17931-2018瓶用聚對苯二甲酸乙二酯（PET）樹脂》食品包裝用優等品規定的水瓶級聚酯切片。

同時，鄭商所還開始徵集瓶片期貨交割品牌及免檢品牌。其申請條件爲：生產瓶片的境內外企業，產品生產規格包括符合《GB/T 17931-2018瓶用聚對苯二甲酸乙二酯（PET）樹脂》食品包裝用優等品規定的水瓶級聚酯切片，申請免檢品牌的企業年產能要在100萬噸以上（含100萬噸）。

據瞭解，相關申請企業遞交資料的截止時間爲4月30日。隨後，鄭商所將根據材料審覈和現場考察等情況，擇優選用。

值得注意的是，在聚酯產業鏈上，PTA期貨自2006年在鄭商所上市以來，已經成爲我國期貨市場的“明星”品種。目前，我國有90%的PTA生產企業、貿易企業和80%的聚酯企業都在使用PTA期貨管理風險。尤其是近幾年，PTA期貨市場服務實體產業的能力持續增強，在國內期貨品種功能評估中，PTA期貨穩定在前5名，是功能發揮最好的化工品種。2018年11月30日，PTA期貨成功引入境外交易者，期貨價格國際代表性進一步提升。

PTA的上游連接着PX，下游則連接着聚酯產業。我國大型化纖企業近幾年深入推進“煉化-PX-PTA-聚酯-化纖”一體化發展已是大勢所趨，我國聚酯產業的綜合國際競爭力和定價權也持續增強。

從PTA期貨上市以來的發展歷程看，產業客戶早期對期貨工具“不瞭解”甚至牴觸，目前則是“離不開”。目前，利用期貨市場發現遠期價格、實現套期保值核心功能，在實際經營中採取期現貨結合的思路已爲廣大PTA和聚酯產業企業所接受。尤其是自本次疫情發生以來，PTA現貨企業的庫存面臨壓力，在此情況下，企業紛紛運用期貨市場管理庫存，管理經營風險。

後續，在我國聚酯產業已形成較強國際競爭優勢的基礎上，當滌綸短纖和聚酯瓶片兩個新期貨品種成功上市後，聚酯產業鏈上將擁有PTA期貨、滌綸短纖期貨和聚酯瓶片期貨3個期貨品種，以及PTA期權，將呈現出“板塊效應”，爲我國聚酯產業鏈構築起更多元的風險管理體系，助力聚酯實體產業更穩健地運行。

也可以推測，屆時，滌綸短纖和聚酯瓶片現貨市場的經營思路和競爭格局也將逐步發生改變。

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