鷹眼預警:華平股份盈利質量弱應收賬款佔營收達80%

摘要：2019年半年鷹眼預警曾顯示，應收賬款/營業收入比值較大，高於行業均值。2019年半年鷹眼預警曾顯示，上半年經營活動淨現金流/淨利潤比值爲-3.05低於行業均值，盈利質量弱於行業水平。

新浪財經訊華平股份發佈2019年年度報告，公司2019年實現營收4.78億元，同比增長6.44%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤爲1839.36萬元，同比增長24.02%。同時，公司計劃不派發現金紅利，不送紅股，不以公積金轉增股本。

淨現比低於1 盈利質量較弱

報告期內，淨現比小於1，盈利質量較弱。

2019年，公司實現淨利潤1612.32萬元，同比增速爲53.46%；經營活動產生的現金流量淨額爲64.81萬元，同比增速爲101.69%。

經過進一步計算得，淨現比爲0.04，盈利質量較弱。

報告期內，公司實現營業收入4.78億元，較上年同期增加6.44%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1839.36萬元，較上年同期增加24.02%；實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤1066.66萬元，較上年同期增加12.15%。主要原因是由於報告期內實現營業收入和毛利較上年度增長。

對於經營活動產生的現金流淨額同比增加101.69%，公司解釋稱主要原因是本期購買商品接受勞務支付的現金減少。

2019年半年鷹眼預警曾顯示，上半年經營活動淨現金流/淨利潤比值爲-3.05低於行業均值，盈利質量弱於行業水平。

應收賬款佔營收比達80% 應收增速大於營收

報告期內，應收賬款爲3.83億元，較上年同期增長29.65%；公司實現營業收入4.78億元，較上年同期增加6.44%。應收賬款佔營業收入的80.13%。

截止2019年12月31日，華平股份合併財務報表中應收票據、應收賬款、其他應收款、一年內到期的非流動資產及長期應收款（以下合稱爲“應收款項”）的原值合計爲7.84億元，壞賬準備合計爲1.29億元，賬面價值爲6.55億元，應收款項賬面價值較大。

2019年半年鷹眼預警曾顯示，應收賬款/營業收入比值較大，高於行業均值。

公司以視音頻通訊產品和圖像智能化集成應用的研發設計爲核心，爲用戶提供雲視頻會議、國產化視頻會議、應急指揮、智慧城市（安防監控、平安城市、智能交通等）等可視化應用解決方案。

需要注意，公司年報中指出華平股份從事多媒體通信行業，主要包括天網工程、多媒體通信系統等業務，其中部分業務類型採用分期收款銷售商品模式。根據企業會計準則，延期收取的貨款具有融資性質，企業應當按照應收的合同或協議價款的公允價值確定收入金額。應收的合同或協議價款的公允價值，通常應當按照其未來現金流量現值或商品現銷價格計算確定。華平股份在計算未來現金流量現值時使用的折現率涉及管理層重大判斷，故將分期收款模式營業收入確認作爲關鍵審計事項。

此外，值得一提的是公司目前已在平安城市、智慧城市的市場拓展上取得一定的成效，公司將以已承接的項目爲基礎，圍繞“城市視頻信息共享平臺”，努力推動智慧城市業務的發展，使其成爲自身業績增加的重要來源。該類項目主要採用“政府主導、全民參與、社會籌集”建設模式，一般週期長、投資大、涉及面廣，項目的風險類別也很複雜，涉及政府、項目技術特性、社會經濟環境、政治環境等。由此決定了該類項目從建造、交付等過程都存在一定風險，且也存在應收賬款不能及時收回的風險。

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