通脹預期配合極端天氣，導致豬價上漲 漲！養殖板塊有機會附標的
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提前進入春節模式，豬肉價格，漲，漲，漲
俗話說，糧豬安天下，老百姓日常生活離不開豬肉農業部印發了《全國生豬生產發展規劃》，這是新中國成立以來第一個生豬生產發展規劃，也是“十三五”期間生豬生產發展的指導性文件，意義十分重大。
進入1月份以來，打破此前的價格僵持局面，全國多地生豬價格整體均價快速上漲，並突破15元/公斤的關口。全國均價普遍上漲，這主要由於氣溫的繼續下降及南方臘肉製作等使得豬肉需求數量增加。在豬肉價格上漲期間，往往也是二級市場中生豬養殖上市公司表現最好階段，A股市場中豬養殖產業鏈中的龍頭公司將迎來投資機會。
極端天氣成豬價快速上漲主因
農業部監測數據顯示，我國生豬價格從2017年11月第1周每公斤14.42元開始穩中有漲，截止到2018年1月第1周價格爲15.35元，漲幅超過7%，已連續8週上漲，近兩週則出現了比較明顯的回升。
近期,大宗產品價格的上漲,再次推升了市場對於2018年的通脹預期。通脹預期是推升農業板塊估值的最主要催化劑。近期,極端天氣使得使得生豬南北調運受阻,短期豬價創反彈新高。再加上年末處於季節性消費旺季,市場對於豬價的樂觀預期至少在春節前難以扭轉。因此,通脹預期配合當前豬價的上漲,利好養殖板塊。我們預計,2018年生豬均價在14-14.5元/公斤,保守下限在14元/公斤。玉米成本上漲對於成本影響約0.17-0.25元/公斤,相對可控,行業仍處盈利區間。大型養殖集團產能的快速擴張使得盈利18年仍將保持增長。
堅守價值，關注業績彈性
豬肉漲價只是短期季節變化？漲價潮或將持續到2018年底！
可以認爲，以上兩點只是生豬漲價短期邏輯。從長線來看，本輪豬週期由於供給側改革政策面的強勢干預，漲價或將持續到年底，二季度或掀起漲價高潮。
首先，能繁母豬和仔豬價格均與當前豬肉價格走勢背離，按照豬週期規律，今年二季度豬肉供應將“相當緊張”。
在2017年二三季度養殖行業供給側改革後，市場強制淘汰了很多散亂髒、污染較大的散戶養殖產能。且供給側改革政策持續執行，使得很多散戶看到豬價上漲，也沒有辦法補欄。
通常生豬養殖行業污染比較大，近些年我國爲了保護環境，對許多行業進行環保限制，生豬養殖行業也不例外：
由於政策限制，對生豬養殖採取禁養，劃區養殖，所以養殖規模縮小，由此而導致的大量能繁母豬“被迫”被宰殺：
作爲證據，儘管當前豬肉價格持續反彈，但仔豬價格仍然維持低位下跌趨勢，表明養殖戶沒有進行強勢補欄動作：
可以認爲，當前豬肉價格儘管出現兇悍反彈，但市場仍然沒有反饋出接下來對於能繁母豬存欄量的變化跟生豬價格走勢並不是一致的，價格變化存在滯後性，這是由生豬養殖流程決定的。
一般而言，從能繁母豬存欄的變化到影響生豬出欄量約十個月左右的時間，所以能繁母豬存欄量是預測生豬價格的前瞻性指標。
由於去年環保政策的趨嚴，能繁母豬數量由於屠宰和淘汰下降較多，根據週期傳導，預計今年從二季度開始，生豬出欄量將會出現下降，也就導致生豬供給減少，偏緊的供需關係將會導致豬價持續上漲。
其次，當前市場對於今年CPI走勢存在走高預期，而從市場行爲慣性角度出發，CPI上漲時市場往往傾向於炒作養殖板塊。當前豬肉板塊整體估值水平並不高，或許存在進一步低位修復的動力。
投資要點：
具體到A股邏輯，可以認爲，兩類企業後續事件驅動潛力值得投資者密切觀察
首先，關注業績彈性較大的生豬養殖企業
由於今年全國生豬出欄量預計較往年底，所以今年對上市公司的評價不能單從規模去考慮，而應該從利潤率去考量，在總體規模受限的情況下，誰能在單位成本內獲取最大的利潤，誰纔是真正把豬養好了。
其次，關注產業鏈其他環節
除了關注生豬養殖企業以外，可以聯想到產業鏈的其他環節：
比如既然生豬養殖總體規模受到限制，那麼現有的生豬規模就必須精細化管理，第一是從飼料上入手，高端飼料廠商需求有望向上，第二，伴隨着規模化生產加速，高端疫苗的需求將會持續增長，這其中就可以對A股疫苗生產企業產生正向作用。
生豬養殖投資機會:
1、公司主要經營，飼料，養殖，肉製品和金融投資，是農業部農業產業化國家重點公司
2、飼料業務保持量利齊升，綜合毛利率提升。單三季度農牧板塊實現淨利潤4.3億元，同比增長38%，環比大幅增長。
3、戰略重心定位打造產業鏈，養殖和食品業務繼續強化。公司過去以專業化商品飼料爲核心業務，近兩年逐步轉型，積極切入上游養殖端和下游食品端，繼續向着一流農牧巨頭的目標推進。
