定投的複利效應

　　長期進行基金定投，財富可以複利增長，積少成多。作爲工薪階層，我們每隔一段時間就會有一定的閒散資金，把其中的一部分閒散資金用來定投基金，可以“聚沙成塔”，在不知不覺中積攢一筆不小的財富。

　　以上證綜指做示例，每月扣款1000元，從1990年上證綜指成立時定投至2014年底，定投複合年均收益率爲8.85%。

　　注：本測算不作爲任何收益保證或者投資建議，所選用指數在特定時期的收益不代表基金的業績表現，相關數據僅供參考。

　　定投如何攤薄成本？

　　定投主打分批投資，可起到均衡成本、降低風險的效果。

　　1、從心理上說，定投符合一般投資者的投資慣性。要絕大多數投資者像趨勢投資者那樣追漲殺跌狠割肉，估計少有人會做到。絕大多數人習慣下跌了再買點補倉——雖然在趨勢投資者看來，下跌補倉是個要命的習慣，但是如果你將這種行爲轉變成紀律長期執行，反而又變成了靠譜的策略，也就是定投。

　　2、從實際上看，定投確實能起到攤低持倉成本的作用。因爲同樣的金額，跌得越厲害，你能買到的基金份額越多，平均成本下降的更快。比如同樣1000元，買1元淨值的基金只能買1000份，但是當跌到0.5元時，你卻能買2000份，更重要的是，當1元和0.5元定投的份額合計時，你的定投成本不是1元和0.5元簡單的算術平均0.75元，而是0.667元。

　　所以，在趨勢向下的行情中，不斷定投可以快速降低成本。

　　如何選擇定投標的？

　　一般情況下，淨值波動越大的基金越適合做定投。因爲波動越大，才越能發揮定投攤平成本的優勢。這樣當市場上漲的時候，才能取得更好的收益。歷史數據顯示，股票型、混合型基金波動比較大，相對於債券型、貨幣型等相對穩健的品種更適合做定投。

　　定投需要退出嗎？

　　把定投當做一種習以爲常的理財方式，並非意味着定投只投入，不退出。即使是定投，也應該在市場出現明顯溢價的時候逐步退出鎖定利潤、降低定投籌碼；同時，在市場再次進入下行通道的時候義無反顧繼續定投。原因如下：

　　1、定投雖然是一個很適合普通人的入市策略，但它不是一個完善的交易系統，因爲它沒有搭配離場策略。定投時間長了，你會發現其對於拉低持倉成本的效果越來越差——原因很簡單，因爲你每次定投的金額相比已經累計的投入比重越來越小。(其實這時你的定投成本已經逐步固定下來，如果市場繼續上行，是時候減少定投份額，持基待漲。)

　　2、市場有其運行的規律，沒有不到盡頭的上漲，也沒有不到底的下跌，無論是定投還是一般價值投資者，只要靜待時機，就可以等到適合“收割”的時機。

　　基金定投的幾大誤區

　　誤區一：等市場明朗時再進場

　　很多投資者想在底部出現、或者市場明朗時纔開始進場投資，而實際上市場永遠沒有看明朗的時候，站在現在看過去的K線圖，市場總是很明朗的。在市場中，當你看明白時，機會已經過去了。

　　其實，定投要越早開始越好。對於實現同樣的理財目標，如果定投早一步，每月可以少支出多少錢呢？假設我們60歲退休時需要儲備100萬元的養老金，以1985-2014年期間定投美國標普500指數實際收益率計算(期間經歷過幾次牛熊市)。可以看到，如果你在30歲就開始定投，每月只需投入800元，收益率達到247.39%；而若在50歲纔開始定投，每月需投入5260元，收益率只有58.44%。

　　誤區二：弱市中停止基金定投

　　很多投資者在弱市的時候看到基金淨值開始縮水，就想停止定投來止損。但其實基金定投正是依據牛市、熊市交替出現而設定的投資策略，同樣的資金在牛市獲得較少的份額，在熊市獲取較多的份額，從而最終實現攤平成本，獲取平均收益。

　　從歷史數據來看，其實定投在形成微笑曲線的時候表現的最好。

　　當市場一路上漲，定投的回報率比一次性投資略差；

　　當市場一路下跌，定投的回報率比一次性投資好；

　　當市場先跌後升，定投的回報率大大高於一次性投資；

　　當市場波動頻繁，定投的回報率也可能比一次性投資高。

　　誤區三：任何基金都能用來定投

　　並非所有的基金都適合用來定投，貨幣基金和債券基金不適合定投。選擇基金很關鍵——高彈性、成長性的基金收益更佳。

　　相比於高彈性的指數基金，貨幣基金和債券基金相比於就不適合用來定投，它們收益較穩定，定投和一次性投資效果差距不是太大，而股基波動較大，更適合用定投來均衡成本和風險。而相比主動基金而言，指數基金不易受主動基金人員變動以及費率低廉等特點，被大家認爲是定投的較好品種。

　　誤區四：只選擇業績排名第一的基金

　　隨着基金行業競爭的日漸激烈，基金排名每年的變化都很大，加之過往業績並不代表未來收益。故而，有些投資者一味地選擇往年業績排名第一的基金並非最佳辦法，而且也不要單純只看短期回報率排名，建議投資者選擇定投的基金最好是長期戰勝大盤最終超過同類產品的基金。

　　此外，還有一部分投資者以爲選擇定投方式就不用考慮其賺錢能力，這也是不可取的。在選擇定投基金的過程中，不僅要看基金產品的發行情況，還要根據自己的風險承受力來選擇股票型、混合型、指數型等產品。其次，還要看公司管理資產的能力、團隊的敬業精神和經營操作水平，在選擇中把賺錢強、品牌聲譽好的基金列入可選擇範圍。

　　誤區五：止盈贖回之後就不再定投

　　在定投止盈贖回之後，投資者往往會拿到一筆豐厚的贖回金額，然而很多人並沒有明確的目標，不知道該怎麼定製贖回之後的投資策略。其實將贖回金額作爲本金繼續定投，直至下一次牛市的到來，這樣週而復始、積少成多，滾雪球優勢會越來越明顯。

　　1、將贖回金額作爲本金，以原有方式繼續定投

　　以上一輪贖回金額作爲本金，手中可以掌握足夠的穩定可支配現金。

　　單次定投金額小，投放戰線長，可能會超過中國牛市的一個週期。

　　2、在原始定投金額不變的基礎上，將贖回基金均攤加投

　　單次定投金額增多，投放時間相對短，有更大幾率出現下一波牛市。

　　3、增加另一隻指數，以組合的方式繼續定投

　　定投組合可以化解風險，同時得到穩定的收益。

　　(文章來源：微信公衆號長盛基金)