中新經緯客戶端12月4日電 題：《聯訊證券：外部環境緩和 12月配置上可更積極些》

作者：崇利論市(聯訊證券策略團隊)

聯訊證券策略團隊認爲，G20峯會結果偏積極，12月配置上可以更積極一些。

隨着外部環境的緩和，A股有望迎來一波風險偏好提升+悲觀預期修復的行情，12月市場可高看一線：

首先，美聯儲釋放鴿派信號，可能修改加息路徑對沖美股調整風險，全球風險偏好有望回升，A股也會受益。

其次，G20中美元首會晤的結果偏積極，此前市場對這方面的預期較爲悲觀，這種預期差的修復會大幅提振A股情緒。

最後，中金所對於股指期貨保證金比例及手續費的調整，對於市場情緒起到提振作用，能夠吸引更多的長期資本入市，同時更有利於成長股的投資。中央經濟工作會議和改革開放四十週年紀念活動即將召開，可能產生進一步穩增長、穩市場和改革開放的重磅政策，年底市場將有望迎來一波強政策紅利。

經過一輪估值修復後，尋找價值窪地是當前首選，持續上攻的板塊除了防範風險外，也應值得關注，畢竟反彈龍頭具備做多引領效應，適度的回落或許是逢低關注的機會，需從年報業績、明年預期及資金參與程度來多方面判斷。

鑑於此，我們認爲未來一段時期，在配置上可以更加積極一些，年底有望形成普漲行情，甚至有一舉衝破前期2700點阻力，邁向2800點的可能，把握年內最佳喫飯行情：

其一，優先配置具有價值窪地的優質龍頭。這些價值龍頭進可攻退可守，10月以來漲幅較少，具有很好的防禦性，一旦情緒起來，也兼具一定的進攻性。比如大金融(尤其是券商)、消費藍籌，春節前後消費旺季也會形成催化。

其二，逆週期板塊，比如農林牧漁、5G。由於經濟仍處於下行當中，一些受週期影響較少的行業會有更好的承壓性，年底中央一號文件也會加大對農業的關注度。

其三，受外圍情緒壓制的通信、電子板塊。中美經貿關係緩和後，前期受波及較大的通信和電子，有望迎來更大的受益。

其四，主題方面，重點關注國企改革、高送轉和高分紅板塊。年報臨近，分紅和送轉很可能成爲熱點追逐的方向。

(中新經緯APP)

(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

關注中新經緯微信公衆號(微信搜索“中新經緯”或“jwview”)，看更多精彩財經資訊。