中移动5G二期招标落地，中国5G建设领先全球或将对设备商格局产生深远影响。3月31日，中移动2020年5G二期无线主设备招标结果公布，总需求为232143站，总金额370.88亿，四家厂商入围，三家为国内设备商，其中华为份额第一57.2%，中兴份额第二28.71%，爱立信份额第三11.46%,中国信科份额第四2.63%。根据份额加权，折合单站大约为16万元，略低于我们之前预期的17万/站，大幅低于当前全球市场的平均价格水平，华为中兴报价基本一致，爱立信报价折扣约4%，中国信科报价折扣约16%。诺基亚此次没有入围，略显意外，除了价格方面原因，也体现了国产厂商在5G技术方面的领先，中国5G大规模建设领先全球，有利于国内5G产业链的快速成熟，提升国内设备商产品在全球市场的竞争力，或将对设备商格局产生深远影响。此次移动招标为年内最大规模的运营商5G基站招标，从启动到落地在一个月内完成，体现了5G建设的紧迫性，预计电信联通也将加快5G招标进程。

​中移动十三期骨干网集采华为中兴包揽，光网络产业迈入200G时代。中国移动十三期骨干网集采的产品为OTN、OTM设备，预估采购规模新建OTN复用段263个、新增OTM设备526端，项目最高限价为27.8亿元，其中东部区域平面限价13.1亿元，西部区域平面限价14.7亿元。华为拿下东部区域平面，中兴通讯拿下西部区域平面。中国移动历次省际骨干传送集采中，供应商包括华为、中兴通讯、烽火通信、诺基亚（上海贝尔）等。中国移动选择供应商的主要从四个方面进行考量，包括技术实力、后评估（工程交付等）、综合实力和最终报价。此次新建部分的设备采购门槛较高，两家几乎均分，形成华为中兴两强争霸的格局。两家长期位居全球光网络供应商前三名，均拥有OTN、IP全系列自研芯片，能够快速地适应设备、网络和业务融合的大趋势，且大幅降低功耗。中移动首次全面引入单波200G超高速传输技术，打造国内首张200G商用骨干网络，中国光网络产业从100G迈入200G时代。

华为发布年报，压力下实现稳步增长，加大研发与国产化比例。2019年，华为、中兴、诺基亚、爱立信分别实现营收约1230亿美元、130亿美元、262亿美元、243亿美元，同比增速分别为19.1%、6.1%、3.3%、7.8%。2019年华为实现全球销售收入8588亿元，同比增长19.1%，净利润627亿元，经营活动现金流914亿元，同比增长22.4%。分业务来看，消费者业务、运营商业务和企业业务分别实现收入4673亿元、2967亿元、897亿元，同比增长34.0%、3.8%和8.6%。分区域来看，中国区收入占比明显增加达59.0％，同比增加36.2％，欧洲中东非洲收入占比24.0％，同比增幅0.7％，美洲收入占比6.1％，同比增长9.6％，亚太区收入占比8.2%，同比下降13.9%。消费者业务受海外GMS生态影响同比下降。公司研发费用支出1317亿元，营收占比15.3%，同比增长29.70%。2019年5月16日美国把华为列入实体清单后，华为加大研发，致力于供应链重构，2020年研发预算将超200亿美元。

投资建议：看好5G产业链以及中美博弈带来的国产化机遇，关注通信基建提速给产业链带来的机会。建议关注主设备商：中兴通讯（无线+传输）、烽火通信（传输）；交换路由设备商：紫光股份、星网锐捷；无线射频：世嘉科技、飞荣达、科创新源、京信通信、通宇通讯；光器件：中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、光迅科技、博创科技、剑桥科技；连接器：意华股份；手机与物联网：闻泰科技、移远通信、广和通、移为通信、和而泰、拓邦股份；光电缆：中天科技、亨通光电。数据中心：光环新网、数据港、宝信软件、万国数据、城地股份、科华恒盛、奥飞数据等。

风险提示：5G投资不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等

作者：操盘手雪球