4月份仅剩下两个交易日，本月月线收绿的概率正在增加。自一月份开始连续三次月线收红之后，调整如期而至。

回顾4月份刚刚过去的19个交易日，自4月1日3090.76点开始至4月26日3086.40点收盘，完整的走出一波冲顶、震荡、寻底的回归行情，上下不过200点的空间，筹码完成部分转移，4月份究竟是为新一轮行情夯实基础，还是就此结束反弹，成为投资者关注的方向。

而有三个因素成为制约后续反弹延续的关键。

震荡行情之下，筹码正在松动

本月四周呈现着第一周极速冲顶，第二周在冲顶3288点完成之后随之回落整理，第三周再次冲击前高未果，第四周迎来了深度回调，而在这19个交易日中场内的筹码正在松动。

同时，回顾每个月的成交量，本轮行情启动的1月份成交量还没有完全释放出来，上证2.8万亿的交易量同前期对比的变化并不明显；而2月份开始成交量增长到了3.8万亿，出现了放大的迹象；3月份更是大幅增长至8.3万亿，真正的资金是从3月份才开始进入的。

这也给后续行情带来了隐患，新进入的投资者快速接盘了前期进入的筹码，虽然行情的惯性和市场人气延续了上涨势头，让隐患在4月底才开始显现，但是新进入的资金的稳定性明显不如前期资金，这也从4月份换手率快速升高可以验证。

行情重新起势，需要筹码保持稳定，但是目前为止4月份的月成交量已达7万亿，仅仅两周的震荡行情明显没有让情绪降温，四处博弈热点场内资金成为行情延续的一大隐忧。

不稳定的北上资金，正在威胁牛市的基础

因为4月22日北上资金的通道并没有打开，所以当天的行情少了外资的干预。但是市场预期的震荡让外资占比较大的个股出现了资金出逃的迹象。

而4月23日，北上资金自开盘开始就毫不犹豫的流出，验证了内资的判断，当天流出的60亿资金成为市场的第二个隐患。

从总成交量和场内资金的流动总量来看，区区60亿并不能印证调整的延续性，但是当天的流出的苗头能否刺激今年已经流入的2000亿资金才是后续需要关注的焦点。

尤其是内资和外资在本轮行情中一直不能形成合力的背景下，外资流出的个股并不是内资青睐的类型，如果发生外资坚决流出，同时内资难以承接的情况下，本轮强势的行情或将戛然而止。

综上所述，市场目前整体的结构目前并没有改变，情绪也没有发生实质变化，但并不能说明市场会一直向好，如果支撑资金的逻辑发生变化，深度调整将随时发生，关注这些有可能发生的隐患，独立思考之后的判断才是关键。