財聯社（上海，記者 韓理）訊，時隔近一個月，"一日售罄"基金迴歸。

4月8日，易方達消費精選基金正式發行，該基金在發行前就備受市場關注。財聯社記者從銷售渠道瞭解到，該基金募集上限爲80億，截至上午11時，銷量就已經超過40億元，截至記者發稿時銷量已約90億元。

時隔近一個月權益基金再現"一日售罄"，也讓市場爲之振奮。畢竟自3月以來A股指數接連下挫，基金髮行市場也受到牽連。記者根據Choice數據發現，上一次權益基金"一日售罄"是在3月11日，當時的那隻基金也是易方達出品。

那麼，易方達消費精選爲何能在當前市場環境下再現"一日售罄"呢？

明星基金經理坐鎮

易方達消費精選的擬任基金經理蕭楠是易方達的明星基金經理之一。蕭楠管理時間最長的一隻基金--易方達消費行業股票，成立已經有近8年時間。天天基金網數據顯示，截至2019年四季度末，該基金規模已經達到205億元，截至4月7日蕭楠的任職回報率也高達239.81%。

長期對於消費領域的鑽研，讓蕭楠積累了一套屬於自己的投資理念。

如果研究蕭楠管理基金的持倉就會發現，其管理的基金重倉股行業和個股集中度都很高。在蕭楠看來，價值投資的核心是理解生意，只有看過很多公司，才能理解什麼是好生意，什麼是壞生意。

而區分這些，蕭楠也有自己的理解。他歸納爲，這個世界上的生意模式大致有三種，第一種稱作"坐地收錢"，就是說企業通過排他性地佔有某種資產，實現低投入、高回報，比如奢侈品、專利藥等；

第二種稱作"苦盡甘來"，說的是某些行業由於存在某些痛點導致行業內的玩家不賺錢或者長不大，這時候出現一些優秀的企業能夠解決這些痛點，從而做到贏家通喫，比如服裝行業的痛點是庫存，那麼誰解決好庫存週期問題，誰就能成爲這個行業裏面的贏家；

第三種稱作"自我燃燒"，這類企業往往投入鉅額資本開支或者研發，產生的效率提升和成本降低都送給了他的客戶，或者幸苦掙來的利潤又必須要投入到新的擴張中，否則很快就要被淘汰，這類公司對股東是非常不友好的。

蕭楠表示，自由現金流是衡量商業模式的金線。評價自由現金流不僅看它的大小，還要看它的來源。第一類商業模式天然具備好的自由現金流，第二類商業模式的自由現金流往往前低後高。第三類則註定不會有好的自由現金流。其表示，在投資的時候會重點看第一類和第二類。

消費股行情回暖推動

而除了蕭楠自身的影響力，易方達的銷售能力也不容小覷。記者統計發現，今年以來，A股股票型和混合型"日光基"共有29只，其中有3只產品來自易方達基金，分別是易方達研究精選股票、易方達中證科技50ETF和易方達高端製造混合。

而爲了本次易方達消費精選的發行，易方達也是做足了準備，早早就開始了宣發工作。不僅全渠道進行銷售，在選擇建設銀行作爲託管行的同時，也和招商銀行合作。記者瞭解到，本次招商銀行是該基金的銷售主力渠道。

值得一提的是，當前消費板塊已有回暖趨勢。申萬一級行業指數顯示，近5個交易日，食品飲料板塊已上漲3.27%，紡織服裝上漲了4.52%，休閒服務板塊上漲8.74%，消費股和消費主題基金正悄悄爬出了坑底。

記者統計發現，本週新發基金中，主動權益基金的發行數量重新佔據優勢。其中有兩隻基金帶有"消費"二字。一隻是易方達消費精選，另一隻是光大保德信消費主題。此外，工銀瑞信圓興和鵬華價值共贏兩年持有期混合，這個兩隻基金的基金經理也均主打"消費"領域。近期市場對於消費類主題基金的態度可見一斑。

事實上，不少機構觀點都對下一階段消費板塊的走勢頗爲看好。

近日，花旗發表報告表示，儘管受到新冠肺炎疫情的短期影響，在創新及高端化推動下，預計中國消費板塊的盈利將在今年下半年重拾增長動力。

此外，近期多家基金公司發佈了二季度策略報告。包括景順長城、平安、國海富蘭克林、萬家、恒生前海等多家公募表示，對二季度A股市場保持樂觀態度，看好新老基建+消費。

泰達宏利首席策略分析師莊騰飛認爲，依然看好消費升級和科技創新，隨着生產生活迴歸正常，未來也可能迎來內需和場景消費等領域的恢復性增長。接下來會進一步篩選受疫情影響小、推動國內總需求回升，二季度環比景氣加速的品種，結構上，依然看好消費升級和科技創新，隨着生產生活迴歸正常，未來也可能迎來內需和場景消費等領域的恢復性增長。

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