來源：央視財經

眼見他起高樓，眼見他樓塌了……

從2010年上市，到成爲創業板“一哥”，憑藉眼花繚亂的“生態化反”，樂視網在資本市場上締造了一個又一個神話，其市值更是一度高達1700億。

9年時間過去，如今的樂視網早已沒有了昔日的輝煌，賈躍亭遠走美國，合作方還在討債，接盤的孫宏斌也不再發表對公司的看法。

4月25日，樂視網以1.65元的跌停板價格開盤，後在資金的推動下打開跌停板，當日報收1.69元，下跌7.65％，總市值67.4億元。

暫停上市，已成定局！

前情提要：

4月19日晚，樂視網發佈關於2018年審計工作進展的公告稱，4月26日爲公司年報預約披露日期，根據《創業板股票上市規則》相關規定，如果公司觸及“最近一個年度的財務會計報告顯示當年年末經審計淨資產爲負”或“最近兩個年度的財務會計報告均被註冊會計師出具否定或無法表示意見的審計報告”，公司股票將被暫停上市。暨公司股票將於4月26日開市起停牌，無法進行股票買賣。

年報發了，果然虧了

在數萬股東的關注下，4月26日凌晨，樂視網發佈2018年年報以及暫停上市前的停牌公告。

2018年年報顯示，樂視網及其下屬子公司累計實現營業收入15.58億元，比上一年減少77.8％；歸屬於母公司股東的淨利潤虧損40.96億元，對應歸屬於母公司股東的淨資產也定格在-30.26億元。

爲啥虧了？

樂視網稱，2017年度，公司面對關聯應收賬款回收困難、大股東未履行借款承諾、現有債務到期等問題，導致公司2017年度現金流嚴重短缺，對供應商存在大額欠款，業務開展受到極大影響；2018年，上述問題仍未得到根本緩解、解決。

由於出現資不抵債的情況，根據深交所創業板有關規定，樂視網將在披露年報後被暫停上市，4月26日公司股票也將停牌。

在樂視網已確定將被暫停上市後，其距離是否會被強制退市，如今也只剩下8個月時間。

暫停上市

還能恢復上市嗎？

值得注意的是，若樂視網暫停上市，其要恢復上市要符合諸多條件。

根據《創業板股票上市規則（2018年修訂）》，被暫停上市的創業板上市公司，在股票暫停上市期間，同時符合下列條件的，可以在公司披露首個年度報告後五個交易日內向本所提出恢復股票上市的書面申請：

（一）在法定披露期限內披露經審計的暫停上市後首個年度報告；

（二）經審計的年度財務會計報告顯示當年年末淨資產爲正；

（三）暫停上市後披露的首個年度財務會計報告被註冊會計師出具標準無保留意見的審計報告。

如今，樂視網面前依然有“三座大山”：大股東及其關聯方應收款項回收風險、持續經營性虧損風險、公司業務恢復的風險。

Wind數據顯示，今年第一季度，樂視網再度披露將預虧1.95億元至1.99億元。

樂視網2018年年報披露，截至去年底，公司仍有股東戶數28.1萬戶，這一數據較去年三季報中的29.19萬戶略有減少，股東戶數未有太大變化。

9億資金撬板

就在樂視網停牌前的最後一天，9億資金還在“賭明天”。

樂視網在25日打開跌停板，全天成交金額達到9億元。

有人在逃命的時候，也有遊資在蜂擁而入。以4月24日龍虎榜數據爲例，廣發證券廣州中山三路中華廣場營業部買入104萬元；西藏東方財富證券拉薩團結路第二營業部買入75萬元並賣出48萬元；西藏東方財富證券諸暨紅旗路營業部、廣發證券珠海景山路營業部分別買入73萬元、55萬元。西部證券深圳中心路賣出1300萬元，東方證券杭州龍井路賣出870萬元。

至於這些資金接盤的目的，無非是賭樂視網今後能夠啓動資產重組，或賭該上市公司能夠實現恢復上市。

據中國基金報統計數據顯示，自2013年以來，A股市場一共有26家股票暫停上市後“起死回生”，其中有21只股恢復上市首日股價出現了上漲，漲幅超過100％的股票有8家，其中2015年恢復上市的協鑫集成首日上漲986.07％居於首位，長航鳳凰上漲737.94％緊隨其後，振興生化則以511.23％的升幅位居第三名。

儘管大部分個股恢復上市首日股價大漲，然而，部分個股依然無力迴天，首日下跌。比如川化股份、蘇美達、湖南天雁，恢復上市首日分別暴跌28.92％、18.90％、13.79％等，甚至連曾經引起市場轟動的徐翔所持有的長航油運首日跌幅高達23.20％。此外，部分個股恢復上市後，依然戴着“帽子”，如ST新梅。而2014年1月10日恢復上市的*ST華澤，因其基本面急劇惡化而在2018年遭遇了27個跌停板，且目前面臨的是強制退市風險。

樂視網早前表示，目前公司管理層正着力恢復各項主營業務的開展，同時，公司大幅度壓縮各項成本，積極與相關金融機構協商貸款展期並努力解決公司面臨的經營困難及資金壓力。

上市公司管理層持續要求大股東及其關聯方就債務處理儘快予以實質性推動、解決，與大股東及其關聯方債務問題能否解決將直接影響公司2019年總資產和淨資產。

賈躍亭如何“盡責到底”？

以樂視網目前的情況，恢復上市的希望渺茫。

4月24日消息，中國裁判文書網顯示，北京市第三中級人民法院公佈賈躍亭與華融證券債券糾紛案執行裁定書，凍結、劃撥被執行人賈躍亭的銀行存款7.95億元，同時負擔申請執行費95.9萬元。

據重慶商報統計，從2017年至今，僅賈躍亭個人名下就有29條執行信息，其中涉及對國泰君安證券欠款本金及利息3億餘元、對浙江中泰創展企業管理有限公司欠款本金及利息14億餘元、對平安證券股份有限公司欠款本金及利息5億餘元等大額債務。僅據這29條已進入執行程序的案件計算，賈躍亭名下的欠款就已超過70億元。

樂視網曾直言，公司面臨因現金流極度緊張引發大量債務違約，進而被動應對諸多訴訟和無法短期內執行的判決，公司金融和市場信用跌入谷底，業務開展遭受重重阻礙。

賈躍亭在2017年公開信中留下的那句“盡責到底”，至今仍然是一句空話。

賈躍亭2017年公開信

本文源自中國基金報

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