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數據顯示，2018年1-6月累計新增小微企業債345億元，遠低於去年同期的572.9億元，同比下降39.78%。在目前金融體系流動性結構不均衡的背景下，小微企業從中小型銀行金融間接融資的難度增大。尤其是在銀行流動性緊縮時期、信貸收緊銀行選擇放貸對象趨謹慎，還本付息能力差的小微企業更加需要股份制銀行甚至區域性金融機構的信貸支撐。

在市場流動性緊縮的大背景下，央行和銀行保監會近日傳出了兩則大消息。

新聞一：多家一級交易商接到通知，央行本月可對一級交易商額外給予MLF資金，用於支持貸款投放和信用債投資。

據瞭解，央行允許交易商較月初報送貸款額度外的多增部分給予1:1配MLF資金，並要求多增部分爲普通貸款。對AA+以下的新增信用債投資要求，也有適當的放寬，AA信用債成交較以前變得活躍。

新聞二：銀保監會官網發佈了《銀保監會召開疏通貨幣政策傳導機制 做好民營企業和小微企業融資服務座談會》的消息。消息稱，7月17日郭樹清赴中行調研並召開多家銀行參加的座談會，就銀行業加大民營企業和小微企業融資服務力度情況進行調研督導。

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會議提出，大中型銀行要充分發揮“頭雁”效應，加大信貸投放力度，合理確定普惠型小微貸款價格，帶動銀行業金融機構小微企業實際貸款利率明顯下降。

銀保監會和央行的動作，實際上都指向了同樣的問題——企業融資難。爲切實加強對小微企業流動性支持，央行從資金量上“放水”，要求銀行加大對貸款和信用債的投放，特別是提到按照1:2給予MLF資金，用以增配以民企爲主的低評級信用債;銀保監會則是從資金的價格方面，要求銀行加大信貸投放力度，帶動小微企業貸款利率下降。

對於如何給發展暫時遇到困難的小微企業“雪中送炭”，業內人士指出，保理作爲逆經濟週期特性顯著的一項融資業務，通過提前支付應收賬款將企業賬上的“呆資產”變成“活資金”，改善企業資產負債率，而且融資成本相對較低，融資時間短，效率高，融資額度彈性大，辦理流程省時省力節約成本，因此，被視爲小微企業融資的解決之道。

隨着經濟的發展，企業在上下游銷售過程中，賒銷行爲會越來越多，同一供應鏈中的企業相互佔用資金的現象也越來越多，這對企業的資金鍊形成一定的考驗，尤其對小微企業產生較大壓力。保理業務基於應收賬款而發生，不但不會對企業形成債務負擔，還有效盤活了現有存量資產，有效提高資金運行效率，極大地提高資金使用效益。

2017年5月，中國人民銀行、工業和信息化部等七部門聯合印發的《小微企業應收賬款融資專項行動工作方案(2017-2019年)》已明確提出，在小微企業動產資源中，應收賬款融資的實施條件最爲成熟，是一種門檻低、成本低、很便利的融資方式。

爲加大對民營企業和小微企業的支持，盤活現有存量資產，加快資金週轉使用效率，近兩年來各部門也都積極頒佈了支持小微企業應收賬款融資的相關文件，這些政策規章爲應收賬款保理融資的進一步發展提供了有效制度保障和政策支持。

來源：券商中國、中國經濟網報道綜合整理

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