今日微评

莫斯科自古以来是兵家必争之地。从拿破仑到希特勒，俱铩羽于此，无论是征服者，还是反抗者，都哭干了眼泪。走进俄罗斯，走进莫斯科，你如同进入了一个巨大的战争博物馆，这里只有铁血，没有柔情！——题记！

7月31日佛山市场微评，近几日的201不锈钢市场，如同天气一样躁动，猝不及防的拉涨，让疲软的下游没有丝毫准备。于是，就出现了这样的景象：上游拉涨慷慨激昂，下游疑惑亦步亦趋。

“这么嗨，你们的淡季过完了吗？失惊无神又涨价！我们管子去找外星人要么？”

有下游经销商深表不解。

今日，佛山市场青山鼎信含税J1-8500元/吨，J3-8300元/吨的价位已经出现成交。而中金、金海代理今日则以8100元/吨和8000元/吨的价格接单（现货便宜50，市场贸易早间期货低于该价位100接单）。

按照今日市场呈现的价格，相较上周较差时候，普遍涨幅已经达到接近250元/吨。但在直接用料市场的反馈依然一片苍凉：涨价的基石在哪里？

其实，不锈钢行情上涨已经不管是否淡旺季了，就像莫斯科不相信眼泪，只有铁血，没有柔情！

当前不锈钢市场呈现的上游居于成本的拉涨和下游居于需求的不情愿跟随，无非也就是此前我们研究的“6”和“9”的立场不同的博弈罢了：

1、上游借助成本，诸如电解锰的涨势如虹，价格需要抬升固然无可厚非。

2、下游因为需求差，原料采购轻仓甚至空仓，按需采购就不得不接受调涨的价格，一定程度上助长了行情的上扬。

3、需求惨淡，成本上涨，是很残酷的现实。

然而，面对涨价行情，其实也更应该理智以待，头脑发热万万不可。毕竟谁就能说接下来会是就一马平川？这个时候，涨价故事就需要紧凑，气势很重要。

否则，电解锰的故事翻篇了，剧情就尴尬了（此处就得省略一万个字了）。而且，我们还将注意到如下几个问题：

1

201冷热价差的问题

如果按照今日市场价格来看，按照J1四尺热轧市场价格8500元/吨，四尺2B价格8900-8950元/吨来算，价差仅为400-450元/吨。

对于冷轧钢厂来说，这是一个残忍的价差，是加工费不能承受之重。除非是冷轧价格继续上行，否则就将抹杀冷轧钢厂的生产积极性，最终也将影响到需求。

华南停产近半个月的宽幅单机，在面对当前涨价时节依然按兵不动，就是一个明显的例子。

2

有关电解锰问题

若然紧张持续，拉涨继续，那么就类似于去年上半年304的故事（镍铁亏损，不锈钢盈利，一体化生产工艺不如外购镍铁成本低）将继续上演。

高炉一体化工艺的201，如果受制于电解锰，其成本优势及不上废料为主要炼钢的企业的成本优势，自然不会袖手旁观。所以才会出现华南钢厂的两手抓措施：

一是收购3万吨201一级废料以拉高中频成本；

二是拉高市场价格给自己腾出空间。

但这其实又存在不可控性，往往变成精炼与中频齐飞，而在上涨过程中还需面对冷轧和需求的压力。

并且不管是何种故事的演绎，最终都必须回归需求。

3

需求才是王道

自上周开始的此波行情，韭菜已经割了一茬，利润已被钢厂和其代理收入囊中。而今日的市场氛围来讲，涨价很有激情，但是成交其实表现较为冷清。

接下来如果需求端依然没有好的改观，就容易难以为继。

小结：

还是那句话，不是东风压倒西风，就是西风压倒东风。

就如我们题记所言，无论是征服者，还是反抗者，都哭干了眼泪；铁血沙场，没有柔情。

而我们也应该相信，没有谁会是永远的胜利者，除非你获利离场后金盆洗手再也不干！