今日微評

莫斯科自古以來是兵家必爭之地。從拿破崙到希特勒，俱鎩羽於此，無論是征服者，還是反抗者，都哭幹了眼淚。走進俄羅斯，走進莫斯科，你如同進入了一個巨大的戰爭博物館，這裏只有鐵血，沒有柔情！——題記！

7月31日佛山市場微評，近幾日的201不鏽鋼市場，如同天氣一樣躁動，猝不及防的拉漲，讓疲軟的下游沒有絲毫準備。於是，就出現了這樣的景象：上游拉漲慷慨激昂，下游疑惑亦步亦趨。

“這麼嗨，你們的淡季過完了嗎？失驚無神又漲價！我們管子去找外星人要麼？”

有下游經銷商深表不解。

今日，佛山市場青山鼎信含稅J1-8500元/噸，J3-8300元/噸的價位已經出現成交。而中金、金海代理今日則以8100元/噸和8000元/噸的價格接單（現貨便宜50，市場貿易早間期貨低於該價位100接單）。

按照今日市場呈現的價格，相較上週較差時候，普遍漲幅已經達到接近250元/噸。但在直接用料市場的反饋依然一片蒼涼：漲價的基石在哪裏？

其實，不鏽鋼行情上漲已經不管是否淡旺季了，就像莫斯科不相信眼淚，只有鐵血，沒有柔情！

當前不鏽鋼市場呈現的上游居於成本的拉漲和下游居於需求的不情願跟隨，無非也就是此前我們研究的“6”和“9”的立場不同的博弈罷了：

1、上游藉助成本，諸如電解錳的漲勢如虹，價格需要抬升固然無可厚非。

2、下游因爲需求差，原料採購輕倉甚至空倉，按需採購就不得不接受調漲的價格，一定程度上助長了行情的上揚。

3、需求慘淡，成本上漲，是很殘酷的現實。

然而，面對漲價行情，其實也更應該理智以待，頭腦發熱萬萬不可。畢竟誰就能說接下來會是就一馬平川？這個時候，漲價故事就需要緊湊，氣勢很重要。

否則，電解錳的故事翻篇了，劇情就尷尬了（此處就得省略一萬個字了）。而且，我們還將注意到如下幾個問題：

1

201冷熱價差的問題

如果按照今日市場價格來看，按照J1四尺熱軋市場價格8500元/噸，四尺2B價格8900-8950元/噸來算，價差僅爲400-450元/噸。

對於冷軋鋼廠來說，這是一個殘忍的價差，是加工費不能承受之重。除非是冷軋價格繼續上行，否則就將抹殺冷軋鋼廠的生產積極性，最終也將影響到需求。

華南停產近半個月的寬幅單機，在面對當前漲價時節依然按兵不動，就是一個明顯的例子。

2

有關電解錳問題

若然緊張持續，拉漲繼續，那麼就類似於去年上半年304的故事（鎳鐵虧損，不鏽鋼盈利，一體化生產工藝不如外購鎳鐵成本低）將繼續上演。

高爐一體化工藝的201，如果受制於電解錳，其成本優勢及不上廢料爲主要鍊鋼的企業的成本優勢，自然不會袖手旁觀。所以纔會出現華南鋼廠的兩手抓措施：

一是收購3萬噸201一級廢料以拉高中頻成本；

二是拉高市場價格給自己騰出空間。

但這其實又存在不可控性，往往變成精煉與中頻齊飛，而在上漲過程中還需面對冷軋和需求的壓力。

並且不管是何種故事的演繹，最終都必須迴歸需求。

3

需求才是王道

自上週開始的此波行情，韭菜已經割了一茬，利潤已被鋼廠和其代理收入囊中。而今日的市場氛圍來講，漲價很有激情，但是成交其實表現較爲冷清。

接下來如果需求端依然沒有好的改觀，就容易難以爲繼。

小結：

還是那句話，不是東風壓倒西風，就是西風壓倒東風。

就如我們題記所言，無論是征服者，還是反抗者，都哭幹了眼淚；鐵血沙場，沒有柔情。

而我們也應該相信，沒有誰會是永遠的勝利者，除非你獲利離場後金盆洗手再也不幹！