摘要：该公司旗下有两只货币型基金，分别是浙商日添利和浙商日添金，两只基金分别成立于2015年12月和2016年12月，管理规模在2017年一季度巅峰时合计为458.64亿元。截至报告期末，南华基金管理规模为85.48亿元，同比增长14.75%。

来源：资本邦

原标题：那些挣扎在盈亏线上的基金公司：南华基金、中海基金、浙商基金 

3月20日，资本邦获悉，目前已有7家公募基金公司披露了2019年年报，分别是华夏基金、建信基金、睿远基金、金鹰基金、南华基金、中海基金、浙商基金。

其中华夏基金和建信基金净利领先，南华基金、中海基金和浙商基金分别以亏损0.22亿、0.28亿、0.22亿位列后三位。

华夏基金：布局ETF，占据科技类ETF规模半壁江山

2019年，华夏基金实现营收39.77亿元，同比上升6.54%；实现净利润12.01亿元，同比增幅为5.35%。此外，截止2019年末，华夏基金总资产达116.45亿元，净资产为89.44亿元。2019年华夏基金在ETF市场上表现可谓抢眼。

资本邦了解到，华夏基金2019年开始布局科技ETF产品，如今已经积累了一定规模优势，华夏基金旗下的5G、半导体、人工智能、新能源汽车ETF产品总规模已经有559.42亿元，占市场所有科技ETF产品总规模的一半。

睿远基金：明星经理让网红公司扭亏为盈

睿远基金2019年实现营业总收入4.03亿元，与2018年的0.12亿元相比，营业收入增长了30多倍；2019年净利润实现扭亏为盈，达到5914.51万元。睿远基金在陈光明、傅鹏博、赵枫等明星基金经理的打理下，品牌效应非常明显。

睿远基金2018年10月才正式成立，2019年为该公司第一个完整财年，业内人士认为，睿远基金在成立后首个完整财年就大赚近6000万元，体现出强劲的盈利能力。2月18日，睿远均衡价值开始募集，这是陈光明掌舵的睿远基金成立后推出的第二只公募产品。对于睿远均衡价值一日售罄行业内及整个市场并不意外，但是一举突破1200亿元，仍然创造了业内申购神话。

然而，还有很多基金公司挣扎在盈亏线上，我们来看看它们为何难以盈利。

南华基金：成立四年来高管频繁变动，业绩行业倒数

南华基金2019年度实现营业收入2932.78万元，净利润亏损437.83万元。截至报告期末，南华基金管理规模为85.48亿元，同比增长14.75%。其中公募基金管理规模为47.64亿元，专户管理规模为37.84亿元，分别增长15.41%和13.94%。

南华基金成立于2016年，由南华期货控股，是国内首家期货全资控股的基金公司。

新基金公司想要在竞争激烈的市场上分一杯羹，本来就不是一件容易的事。资本邦了解到，南华基金成立以来高管频繁变动。2018年起，南华基金就频现高管变动。督察长程海霞2018年9月底刚上任，在任时间总共约14个月；2018年6月聘用的副总经理陈琨，2019年8月就已辞职。现任总经理朱坚于2018年12月聘任，从履历来看，朱坚于2004年进入南华期货，2008年7月至2018年7月任该公司总经理助理。在进入南华基金前，他已有20余年的期货从业经验，算是期货界的一名“老将”。

此前有专业人士分析，南华基金高层频繁变动，股东或许希望通过更换高层管理人员，来改善公司经营状态。然而，频繁更换高管存在弊端，公司的战略目标会不断调整，人才也会出现更迭，造成公司不稳定，很难获得持续效果。

产品方面，南华基金官网显示，截至2019年末，南华基金旗下基金共17只，总规模48.16亿元，其中债基10只，规模合计46.93亿元，占比97.44%。占营收90以上的债基却没能给南华基金带来收益。数据显示，南华基金债基近6个月、近1年平均收益率分别仅为1.77%、2.17%，均低于行业均值。2019年平均收益率2.09%，行业排名倒数第三。

高管频繁变动、债基业绩行业倒数、权益类基金微乎甚微，是否反应出南华基金整体投研能力不足？

浙商基金：基金规模迅速增长又滑落

浙商基金于2010年10月正式成立，是一家获中国证监会批准设立的基金管理公司，公司注册地为浙江省杭州市。浙商基金管理有限公司股东为浙商证券股份有限公司、通联资本管理有限公司、养生堂有限公司、浙江浙大网新集团有限公司。

2015年3月，公募基金行业“泰山北斗”、原博时基金总经理肖风加入浙商基金，同年8月，原博时基金副总经理、机构业务董事总经理李志惠加入浙商基金任职总经理。有了肖风这个大“IP”和深耕机构业务多年的李志惠加盟，浙商基金管理规模迎来大发展。

2015年末浙商基金管理规模仅22.19亿元，至2016年末管理规模已增至106.56亿元，一年之内管理规模增长近5倍；至2017年6月末管理规模再次迅猛增至577.52亿元，半年时间规模再度增长5倍。短短一年半时间，浙商基金管理规模激增26倍之多，肖风和李志惠加盟所带来的“流量”可见一斑。

管理规模大幅增长背后是货币型基金的贡献。该公司旗下有两只货币型基金，分别是浙商日添利和浙商日添金，两只基金分别成立于2015年12月和2016年12月，管理规模在2017年一季度巅峰时合计为458.64亿元。但截至2019年末，这两只基金的规模为101.96亿元。

然而，好久不长。2017年10月28日，总经理李志惠离职，副总经理聂挺进接任总经理一职。两天后，浙商基金发出公告，管理着旗下11只基金的基金经理吕文晔离职。将帅相继出走，也成了一个分水岭，浙商基金规模持续缩水。自2017年第二季度开始，浙商基金管理规模曾连续五个季度缩水，至今年二季度末，浙商基金管理规模231.41亿元，较2017年一季度末最高时缩水超六成。

随之而来的是利润缩水。浙商基金2018年全年净利润亏损0.21亿元，2019全年亏损0.22亿元。

与此同时，权益类基金规模难有突破。数据显示，浙商基金权益类基金规模2015年末为34.89亿元，2017年末已降至21.2亿元，到了2019年末也仅仅达到43.36亿元。

浙商基金是众多中小基金公司和新基金公司的一个“缩影”。有分析认为，货币基金是对接机构委外资金的基金品种，而浙商基金此前规模迅速增长因定期开放式债券基金和货币基金。但随着机构资金偏好转变和货币基金收益率持续下滑，机构资金辗转腾挪造成了众多中小基金公司规模大起大落。

中海基金：产品曾陷入巨额亏损，业绩何时能提升？

中海惠祥分级债券和中海惠利分级债券两只分级保本基金，分别成立于2014年8月29日、2013年11月21日，江小震则分别从2014年8月29日、2016年4月16日起开始管理中海惠祥、中海惠利，直至2019年4月23日被杨皓鹏免职后离任。但自2016年四季度起，受债市调整影响，两只基金净值出现大幅回撤，特别是B份额（劣后级份额）由于自带杠杆属性更是出现暴跌。其中，中海惠祥分级B在2016年四季度下跌10.84%，中海惠利分级B在2016年四季度下跌12.02%。

有业内人士表示，这2只基金在此次风波中大致亏损了4个亿，当时的基金经理江小震曾写举报信十问总经理，在业内引起不小轰动。巨额亏损最终由中海基金填补，导致原中海基金总经理和督察长先后离任。

此外，资本邦了解到，中海基金可转债债券A是累计亏损最多的债基，从2013年3月份成立至今亏损超过20%。

虽然可转债波动是比国债、政策性金融债更大些，但从年度来看，即使在股市大涨的时期，该基金的业绩增长也让人失望。比如2017股市大涨，不少可转债基金收益纷纷超过纯债基金；但中海可转债债券A/C的业绩却是-5.31%、-5.64%；同期此类基金的平均收益却是2.54%；2015年股市同样大涨，这一年两只基金的业绩又是-12.32%、-11.41%，低于同类基金均值的11.16%水平。

巨额亏损、元气大伤、员工举报——中海基金要想改变目前颓势，仍然任重道远。