3月18日，天風研究所所長徐彪做客網易“財經派雲對話——聚焦全球金融市場大震盪”直播間，就全球經濟形勢、金融市場震盪、A股未來機會等熱點話題進行分析解讀。

近期，全球資本市場大幅震盪，美股連續大跌，徐彪分析稱，2019年出現了嚴重的美國國債長端與短端利率倒掛現象，觸發市場對經濟衰退的擔憂。徐彪打了一個比方，金融市場的參與者就像在舞廳裏跳舞的人，美國國債利率倒掛可看成是讓大家相信舞會會在12點前結束的提示，大家都知道12點鐘舞廳就要關門了，但舞廳裏沒有鬧鐘，不知道現在是幾點，應該什麼時候走？每個人都想最後一個走，所以都在等待信息的出現，這個信息就是疫情。

徐彪表示，疫情直接導致了美國就業受到影響，老百姓的工資性收入直接影響美國的消費力，美國消費力將直接影響到美國經濟是好是壞，進而決定美國的股市怎麼走，美國的股市一旦不行了又會影響到老百姓口袋裏的錢。老百姓拿不到工資，財產性收入大幅縮水，雙重打擊下美國經濟毫無疑問會出現蕭條。

回到舞會的比方，當所有人都不願意離場時，一旦有一個人確信時機到了，他就會想辦法趕緊離開現場，當全舞會的人都這麼想時就會出現擠兌，擠兌體現在金融市場上就是流動性危機。

徐彪表示，從經濟危機向金融危機、流動性危機轉化的過程中，最核心的是金融系統要有足夠多的錢撐過去，美聯儲幾千億的QE非常正確，可能很快美聯儲就會宣佈第二批更大規模的資金注入。

在徐彪看來，這一輪流動性危機和上一輪最大的不同是持續的時間不長，因爲這一輪總體槓桿和上一輪不一樣，上一次是建立在大規模的5萬億爲基礎的次貸衍生產品的基礎之上，一旦房價下跌，連環爆雷沒人受得了，但這次是建立在股市基礎上衍生產品的連環爆雷，他表示，至少現在從各方信息上沒有看到大的證據，證明體量、深度以及槓桿的總體水平可以和上次次貸危機相比，這一輪流動性的速度以及整體解決的效率應該比上一輪更高。

如何走出這輪危機？徐彪表示，全世界想要走出危機，要大規模依靠以基建爲代表的財政政策。中國經濟怎麼辦？徐彪表示，中國下一步真正的問題在於到底拿多大體量做財政政策的刺激，當海外需求和國內需求都受到影響時，總需求一定要穩住，穩住總需求就要創造需求，最直接的辦法是拉動投資，以往走老路的投資就是搞基建，現在我們的基本思路是搞新基建，新基建是借這次危機開始彎道超車，提前爲下一步萬物互聯大規模做資本投入，這一點中美之間有很大的差距，如果應對好的話，甚至能把這次全球性的蕭條當成中國在高科技領域，包括在萬物互聯時代的主流基礎設施上彎道超車的好機會。

國際市場大幅震盪，對A股有何影響？徐彪分析稱，A股市場每一輪走牛是由於兩個條件相疊加，一是產業週期，二是足夠支持的錢。在徐彪看來，中國未來幾年最大的產業機會是萬物互聯，5G只是其中的一個基礎設施，伴隨這次萬物互聯，一定會誕生大批類似於阿里的巨型企業，同時會深刻的改變我們每一個人的生活方式，因爲有產業基礎，這次是中國通過彎道超車成爲全世界在高科技領域上最牛國家的一次機會，

但光有產業作爲基礎是不會有牛市的，還需要足夠的錢，錢從哪裏來？徐彪表示，今年各個基金管理公司發基金的力度遠超預期，去年一年股票基金的平均漲幅爲37%，資本市場顯現出財富效應，同時，銀行理財產品封頂，房住不炒深入人心，老百姓的錢開始具備源源不斷進入資本市場的條件。徐彪認爲，未來一年或半年中國資本市場相比全世界其它資本市場來說，一定是一枝獨秀。

從具體賽道上來看 ，徐彪表示以萬物互聯爲代表的這一輪機會非常確定。第一個階段是以5G爲代表的基礎設施，包括衛星互聯網、家居互聯網在內，共同構成了萬物互聯的硬件基礎，硬件基礎基本到位後，下一步他相信市場上最有機會的是做萬物互聯產業應用的企業，其中一定會誕生一批偉大的公司。