進退之間凱立德

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隨着自動駕駛產業進入了高速發展的階段，高精度地圖作爲自駕技術的的基石，對凱立德來說是不可多得的機遇。凱立德在2017年大力推進了高精度地圖的研發，完成了國內超過3萬公里的高精度數據採集，採集精度已達到10cm以內，今年三月發佈了一款車道級高精度導航產品，並計劃在今年年內覆蓋全國一線城市及全國高速公路。

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泰伯網李靖一報道

Tryul 編輯

7月31日，凱立德董事會發布公告：凱立德創始人兼董事張文星於7月30日辭職。點擊此處查看詳情

消息一出，引發各界揣測。作爲老牌圖商的最典型代表之一，創始人的退出究竟是何種意味。

據泰伯網從凱立德方面獲得的消息稱：張文星因身體原因，無法管理公司已有一兩年時間。此次張文星只辭去董事一職，股份未有變動。

事實上，從去年12月7日起，凱立德股票一直處於暫停轉讓的狀態，股價停留在2017年12月6日收盤時的1.23元。而從2014年登陸新三板以來，凱立德股價最高曾達62.20元。

從凱立德最近幾年的年報來看，其盈利情況不容樂觀。

數據來源：凱立德年報

凱立德1997年在深圳成立，兩年後進入導航領域，2000年開始研製國內導航地圖，這比四維圖新、高德和易圖通都要早，在2005年獲得導航電子地圖甲級測繪資質一年後，凱立德發佈了全國第一張“全覆蓋”導航地圖。2006年凱立德獲得軟銀賽富和滙豐合計1000多萬美金融資，2010年獲得達晨創投和聖華洋創投各1100萬人民幣融資。

凱立德在車載導航領域的耕耘由來已久，因其在後裝車載導航電子地圖市場超過60%份額的霸主地位，在凱立德新三板掛牌的2014年，凱立德在中國車載導航領域的份額佔到了56.6%，此時的四維圖新和高德地圖分別只佔了16.1%和8.1%。15年凱立德仍佔有52.3%的份額。

曲折上市

2006年，凱立德搭建VIE架構（可變利益實體，又稱“協議控制”），準備海外上市，但遇上2008年全球金融危機爆發，海外市場不景氣，無奈之下只能拆除VIE架構。

2012年，凱立德衝擊深交所A股創業板，但公佈招股說明書後，因5年內身陷12起訴訟案件（多爲同行電子地圖著作權問題，長地萬方、四維圖新都曾與凱立德對簿公堂）、鉅額賠償、粉飾財務數據、成長性堪憂（超三成利潤依靠稅收優惠）等問題未能成功。

在多次IPO未果情況下，凱立德最終選擇在2014年登陸新三板。

2014年的凱立德已經連續九年佔據國內車載導航地圖市場佔有率第一，選擇新三板掛牌對凱立德來說似乎是無奈之舉。如果單看2014年，凱立德又交出了一份還不錯的成績單，不僅吸引到了小米、平安等戰略性的投資者，還被第三方機構評爲新三板最具創新力企業百強名單的第二名，先後四次融資合計募資高達3.075億元。此時的凱立德在資金實力、戰略性股東、資本市場等關鍵資源上有了新的突破。

風雲突變

變化發生在2015年，風頭正勁的新三板明星公司在2015年出現了虧損，營收下降8.02%，近利潤下降131.27%。

對於此前偏向於傳統導航業務的凱立德而言，在移動互聯網的衝擊和競爭加劇的影響下，當高德、四維圖新等國內電子地圖商都相繼成功上市並背靠阿里、騰訊等“大樹”時，凱立德仍在考慮如何向互聯網公司迭代。

2014年，凱立德確立了向車聯網、汽車智能硬件、移動互聯網領域拓展的方針，初步形成“地圖及導航+車聯網+汽車智能硬件+移動互聯網”產業鏈垂直一體化的商業模式。然而“船大難掉頭”，即便凱立德在15年加大了在車聯網、汽車智能硬件、移動互聯網等領域的投入，但市場的拓展顯然落後於其它競爭對手，盈利模式也尚不清楚。

如果說，此時的壓力來自於因爲業務轉型和新業務研發投入所帶來的陣痛的話，那麼後裝車載導航市場的變化則讓在該領域有巨大優勢的凱立德有點“後院失火”的意思了。

隨着競爭的加劇，車載導航地圖及軟件產品的價格開始下滑，這對於將導航軟件作爲主要營收來源的凱立德來說，業績下滑是不可避免的。同時，凱立德大力開拓前裝市場也分走了一部分後裝市場的資源。除此以外，在14年底，各級地方政府暫停執行對科技企業的多項研發資助政策，而凱立德在此前的盈利有超過30%依賴於政府的稅收優惠政策。

轉型之路

事情並沒有好轉，2016年對於凱立德來說是斷崖式下跌的一年，車載導航後裝市場進入免費時代，即便在車載前裝市場的收入出現大幅度的增長，但仍然難抵佔據營收主要來源的後裝市場高達62.47%的嚴重萎縮。這一年，凱立德啓動轉型戰略，商業模式由以軟件授權爲主的收入模式向以車聯網服務及行業解決方案收入爲主的模式轉變。

只是對於凱立德來說，此次轉型或許晚了一些，在前裝導航領域，四維圖新、高德和易圖通已經佔據了90%以上的市場份額。隨着車聯網時代的到來，前裝車載導航廠商在地圖精確度、更新頻率、功能豐富性等以前弱於後裝導航的方面進步顯著，對於後裝市場的擠壓不可避免。

有業內人士認爲，因爲前裝車載導航系統的安裝模式要求車載導航生產企業首先成爲汽車生產商的配件採購對象，在新車研發時就要求車載導航產品就進入研發週期，所以，前裝車載導航市場進入門檻較高。而後裝車載導航基於相同基礎系統平臺，只針對車型在接口軟件上進行開發，因此凱立德想要在前裝市場取得一席之地實非易事。而在自動駕駛、高精地圖、行業解決方案上，凱立德對比高德、四維圖新等競爭對手來說也落後不少。

在互聯網意味更加濃厚的移動端導航市場，高德和百度的免費已經形成了雙寡頭的局面。張文星在2015年時曾說：“2011年、2012年準備創業板IPO的時候我們確實耽誤了很多機會。比如，高德和百度大戰的時候，凱立德應該一起打，但我們很多東西都沒去準備，只能眼睜睜看着它們兩家打。”

而在2016年還有個插曲，A股上市公司興民智通計劃16億元收購凱立德，但隨後卻以失敗告終，凱立德的轉型之路又多了一道波折。

轉機：自動駕駛

對行業趨勢分析不明確，沒有大力拓展其它營收業務，無法做到差異化，也沒有明顯的技術壁壘，機會來臨也沒能很好地抓住。傳統商業模式被顛覆後，凱立德處於相當被動的局面。

而隨着互聯網巨頭對LBS入口的重視程度日益提高，電子地圖的作用早已從單純導航上升爲移動O2O入口。車聯網時代的到來，則讓老牌地圖廠商有了轉型新生的機會，有高德和四維圖新的轉型在前，凱立德在自動駕駛和智能網聯汽車領域仍然大有可爲。

而在主營業務上，凱立德已經全面轉向前裝，據第三方數據機構公佈的2017年第四季度國內前裝車載導航市場份額，凱立德佔到了6%，份額算不上大，但對凱立德來說是一個新的開始。

對於凱立德來說，作爲圖商所持有的優質地圖資源、海量的存量用戶、行車大數據優勢，牢牢把握住車聯網的機會，尋求在高精地圖、自動駕駛和生態平臺上的突破，或許能夠帶來巨大轉機。凱立德多次的股票延期恢復轉讓的公告中，提到了“公司正在籌劃重大事項”，這起碼說明在資本和戰略層面凱立德仍在進一步規劃，也證明凱立德早有打算，不安於此。

就轉型問題，泰伯網曾向凱立德方提出採訪要求，但截至發稿沒有收到相關問題的具體回應。

作爲產業觀察者，我們希望凱立德能夠迎潮而泳，謀求更遠的未來！